AT&T ogłosiło, że jej zarząd podjął decyzję o wydzieleniu udziałów przedsiębiorstwa telekomunikacyjnego w WarnerMedia, zamiast organizować zbycie konglomeratu medialnego w formie podziału.
Transakcja spowoduje przekazanie 100% udziałów AT&T w WarnerMedia obecnym akcjonariuszom AT&T w ramach dystrybucji proporcjonalnej, po czym nastąpi fuzja WarnerMedia z Discovery w celu utworzenia nowej spółki „Warner Bros. Discovery”. Oczekuje się, że transakcja zostanie sfinalizowana w drugim kwartale 2022 r.; wcześniej AT&T jako cel zamknięcia przewidywał „połowę 2022 r.”.
W zeszłym tygodniu podczas rozmowy telefonicznej dotyczącej wyników finansowych AT&T za czwarty kwartał dyrektor generalny AT&T, John Stankey, powiedział, że zarząd wciąż nie waha się, czy wydzielić WarnerMedia (i dać akcjonariuszom AT&T proporcjonalne udziały w nowym Warner Bros. Discovery), czy też dokonać podziału. wyłączone (w ramach którego mieliby możliwość wymiany akcji AT&T na akcje WarnerMedia-Discovery). Stankey powiedział analitykom podczas rozmowy telefonicznej o wynikach za IV kwartał, że „są plusy i minusy wyboru albo spinu, albo podziału”. Podział oznaczałby zasadniczo wykup dużych akcji przez AT&T.
Ostatecznie AT&T zdecydowało, że najlepszym rozwiązaniem będzie spin-off. Analitycy zauważyli, że ryzyko związane z podziałem polegałoby na tym, że baza inwestorów AT&T skupiająca się głównie na handlu detalicznym nie będzie chciała posiadać części WarnerMedia-Discovery.
„Oceniając formę dystrybucji, kierowaliśmy się jednym celem – przeprowadzeniem transakcji w możliwie najbardziej płynny sposób, aby wesprzeć generowanie długoterminowej wartości” – stwierdził Stankey we wtorkowym oświadczeniu. „Jesteśmy pewni, że wydzielenie pozwoli osiągnąć ten cel, ponieważ jest proste, wydajne i powoduje, że akcjonariusze AT&T staną się właścicielami akcji obu spółek, z których każda będzie mogła generować lepsze zyski w sposób zgodny z ich możliwościami rynkowymi”.
Stankey kontynuował: „Uważamy, że pozostała część AT&T i nowy WBD to dwie akcje, które rynek będzie chciał posiadać, a rynki wspierające te akcje będą się rozwijać. Zamiast próbować uwzględnić zmienność rynku w najbliższej perspektywie i decydować, gdzie rozdzielić wartość w procesie wymiany akcji, dystrybucja wydzielona pozwoli rynkowi robić to, co potrafi najlepiej. Jesteśmy przekonani, że obie akcje wkrótce zostaną wycenione na podstawie solidnych fundamentów i atrakcyjnych perspektyw, jakie reprezentują”.
Ponadto zarząd AT&T zatwierdził oczekiwaną roczną dywidendę po zamknięciu spółki w wysokości 1.11 dolara na akcję AT&T, aby uwzględnić podział WarnerMedia wśród akcjonariuszy AT&T i ustalić roczną wypłatę dywidendy na poziomie około 40% przewidywanych wolnych przepływów pieniężnych. To, jak twierdzi firma, pozwoli AT&T „inwestować w atrakcyjne możliwości wzrostu”, takie jak 5G i światłowód.
Jak ujawniono wcześniej, zgodnie z warunkami transakcji, która ma formę transakcji obejmującej wyłącznie akcje Reverse Morris Trust, AT&T otrzyma 43 miliardy dolarów, a akcjonariusze AT&T otrzymają akcje stanowiące około 71% nowego Warner Bros. Discovery. Obecni akcjonariusze Discovery będą właścicielami około 29% nowej spółki na zasadzie całkowicie rozwodnionej.
W dniu zamknięcia transakcji każdy akcjonariusz AT&T otrzyma (bez podatku) szacunkowo 0.24 akcji nowych akcji zwykłych WBD za każdą akcję zwykłą AT&T posiadaną na dzień ustalenia prawa do proporcjonalnego podziału. Obecnie AT&T posiada w obrocie około 7.2 miliarda w pełni rozwodnionych akcji.
Zamknięcie transakcji uzależnione jest od spełnienia określonych warunków, w tym od zgody Departamentu Sprawiedliwości.
Oczekuje się, że po zamknięciu transakcji akcje zwykłe WBD zostaną notowane na rynku Nasdaq Global Select Market pod oznaczeniem „WBD”. W związku z transakcją wszystkie klasy akcji spółki Discovery zostaną zamienione i przeklasyfikowane na akcje zwykłe WBD z jednym głosem na akcję. AT&T będzie nadal prowadzić działalność na giełdzie nowojorskiej pod symbolem „T”.
WBD spodziewa się osiągnąć synergie kosztowe w wysokości ponad 3.0 miliardów dolarów w ujęciu rocznym do końca drugiego pełnego roku po sfinalizowaniu transakcji, ze względu na „efektywność technologii, marketingu i platformy”.
Zarząd nowej spółki będzie się składał z 13 członków, z których siedmiu zostało początkowo mianowanych przez AT&T, w tym przewodniczący zarządu. Discovery wyznaczyło sześciu członków, w tym Zaslava.
AT&T poinformowała, że 11 marca będzie gospodarzem wirtualnej konferencji dla inwestorów, podczas której, jak stwierdziła, przedstawi „dodatkowe informacje i oczekiwania dotyczące wyników finansowych i operacyjnych segmentu komunikacji AT&T” po zamknięciu transakcji z WarnerMedia.
Najlepsze z różnorodności
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html