Akcje ASOS rosną o 10% po całorocznej aktualizacji. Czas na zakup?

Cena akcji ASOS pozostaje bardzo zmienna po opublikowaniu całorocznych danych finansowych.

Sprzedawca szybkiej mody był ostatnio o 10% wyższy w środowym biznesie, osiągając 538 pensów za akcję. Wynika to z silnych odwróceń na początku tygodnia.

ASOS odnotował dziś stratę przed opodatkowaniem w wysokości 31.9 miliona funtów za 12 miesięcy do sierpnia. Odnotowała analogiczne zyski w wysokości 177.1 miliona funtów rok wcześniej.

Przychody Grupy wzrosły o 1% rok do roku do 3.94 miliarda funtów. Jednak ASOS odnotował duży spadek marż z powodu rosnących kosztów.

Marże brutto spadły o 180 punktów bazowych w roku finansowym 2022 do 43.6%.

Zmienność wskazana, aby kontynuować

ASOS powiedział, że obroty pozostają „niestabilne” od początku nowego roku podatkowego we wrześniu.

Dodał, że „znaczna zmienność w otoczeniu makroekonomicznym” oznacza, że ​​„trudno jest przewidzieć wzorce popytu konsumpcyjnego na nadchodzący rok”.

Biznes ostrzegał jednak, że spodziewa się straty w pierwszym półroczu. Stwierdzono, że byłoby to spowodowane „zwykłym stopniowaniem zysków”, a także „podwyższoną przeceną w celu oczyszczenia zapasów w wyniku zmiany modelu komercyjnego”.

ASOS spodziewa się odpisu akcji w wysokości od 100 milionów do 130 milionów funtów w roku finansowym 2023.

Plan realizacji

Dyrektor generalny ASOS, José Antonio Ramos Calamonte, ogłosił dziś plany „jasnego planu zmian, który wzmocni ASOS w ciągu najbliższych 12 miesięcy i zreorientuje naszą działalność w przyszłość”.

Powiedział, że planowane zmiany w jego modelu operacyjnym będą obejmować „szereg decydujących, krótkoterminowych środków operacyjnych mających na celu uproszczenie biznesu”.

Przyszłyby one „razem z krokami w celu odblokowania długoterminowego zrównoważonego wzrostu poprzez poprawę naszego tempa wprowadzania na rynek, wzmocnienie koncentracji na modzie, wzmocnienie naszego najlepszego zespołu oraz wykorzystanie danych i rozwoju cyfrowego w celu lepszego angażowania klientów” – dodał.

Plany obejmują przyjęcie krótszego cyklu zakupowego z większą szybkością wprowadzania na rynek, kroki, które, jak mówi, umożliwią „bardziej odpowiednią i lepiej dobraną ofertę dla klientów”.

ASOS planuje również zredukować i uprościć swoją bazę kosztową, zwiększyć bilans i poprawić wyniki na rynkach zagranicznych (a zwłaszcza w USA).

Wzmacnianie bilansu

Cena akcji ASOS spadła o 78% w 2022 r., ponieważ przychody spadły, problemy z łańcuchem dostaw pogorszyły się, a koszty gwałtownie wzrosły.

Sprzedaż w sklepie internetowym ucierpiała z powodu zwiększonej konkurencji i wpływu kryzysu związanego z kosztami życia. Rzeczywiście, poziom zwrotów wzrósł, ponieważ kupujący trzymają na smyczy wydatki dyskrecjonalne.

Firma zaciągnęła również ogromne długi. Odwrócił się od posiadania gotówki netto w wysokości 199.5 miliona funtów w roku finansowym 2021, aby w zeszłym roku odnotować dług netto w wysokości 152.9 miliona funtów.

W dzisiejszych bardziej pozytywnych wiadomościach ASOS ogłosił również uruchomienie kredytu w wysokości 650 milionów funtów, aby zapewnić mu „elastyczność finansową” umożliwiającą poruszanie się w niepewnej sytuacji gospodarczej.

Akcje firmy spadły w poniedziałek po tym, jak ogłosiła rozmowy z kredytodawcami w sprawie zmiany kredytu odnawialnego.

Oto, co teraz robię

Środowy skok cen akcji wskazuje na pozytywny odbiór strategii naprawczej ASOS i wiadomość o 650 milionach funtów w banku.

Jednak nie jestem dziś przygotowany do kupowania akcji poobijanego sprzedawcy. Rosnące koszty frachtu, energii i produktów prawdopodobnie pozostaną dużym problemem dla firmy.

Jednocześnie perspektywa przychodów firmy pozostaje ponura, ponieważ siła nabywcza konsumentów spada.

W Wielkiej Brytanii najnowsze dane BDO o sprzedaży detalicznej pokazały, że sprzedaż na podobnym poziomie wzrosła we wrześniu o zaledwie 2.2%. Było to najwolniejsze tempo wzrostu od masowego ponownego otwarcia fizycznego handlu detalicznego w zeszłym roku.

ASOS prawdopodobnie będzie musiał kontynuować agresywne dyskontowanie, aby powstrzymać spadek sprzedaży, wywierając dodatkową presję na niespokojne marże.

Martwi mnie też stan szybko słabnącego bilansu firmy.

Dziś ogłosił plany ograniczenia nakładów inwestycyjnych w tym roku ze względu na trudne warunki handlowe. ASOS planuje teraz wydać od 175 milionów do 200 milionów funtów, w porównaniu do poprzedniego celu, który wynosił od 200 milionów do 250 milionów funtów.

Martwię się jednak, że te kroki – wraz z dodatkowymi środkami bankowymi, które ogłoszono dzisiaj – nie są niczym więcej niż plastrem. Myślę, że ASOS jest teraz zbyt ryzykowny, by w niego inwestować.