(Bloomberg) — Plan Gautama Adaniego, aby zebrać co najmniej 5 miliardów dolarów kapitału własnego, ma na celu zamknięcie dwóch najczęstszych zarzutów skierowanych przeciwko pęczniejącemu imperium indyjskiego potentata: wysokie wskaźniki zadłużenia i ograniczona baza inwestorów.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Po czterech latach zdumiewających wzrostów — niektóre akcje Adani Group wzrosły o ponad 2,000% — najbogatszy człowiek Azji rozpoczyna kampanię zbierania funduszy, która prawdopodobnie obejmie lokalną sprzedaż akcji, a także wykupienie od dużych funduszy inwestycyjnych na Bliskim Wschodzie i Kanada. Oczekuje się, że zastrzyk kapitałowy tej wielkości pomoże konglomeratowi w zmniejszeniu zadłużenia, a Bloomberg Intelligence widzi pomyślne podwyższenie kapitału w całej grupie wspierającej obligacje dolarowe spółek.
Miliarder szuka legitymacji w obliczu pytań o karkołomną ekspansję jego grupy od tradycyjnego operatora portowego do rozległego imperium z aktywami obejmującymi media, cement i zieloną energię, co zdaniem krytyków zwiększyło dźwignię finansową i złożoność finansową. Dzięki tej zbiórce funduszy Adani za jednym zamachem może poprawić wskaźniki zadłużenia, poszerzyć bazę inwestorów, poprawić płynność akcji i uzyskać szerszy zasięg analityków dla konglomeratu, który jest zaskakująco niedostatecznie pokryty pomimo ogromnych zysków z akcji.
„Działanie zbierania funduszy przez Adani Group stawia na swoim miejscu przeciwników” – powiedział Sanjiv Bhasin, dyrektor biura maklerskiego IIFL Securities Ltd z siedzibą w Mumbaju. inwestorów”.
Pozostaje jednak pytanie, jakiego rodzaju inwestorów Adani będzie w stanie przyciągnąć i czy można ich przekonać do zakupu przy astronomicznych wycenach jego jednostek. Grupa Adani odmówiła komentarza.
„Wiele pytań”
Kierownictwo Adani zabiega o światowe fundusze państwowe i emerytalne, w tym Mubadala Investment Co., Abu Dhabi Investment Authority i Canada Pension Plan Investment Board, poinformował Bloomberg w środę. Według osób zaznajomionych z myśleniem Adaniego całkowity rozmiar zbiórki może wynieść nawet 10 miliardów dolarów.
Plany kapitałowe pojawiają się, gdy 60-latek stara się na nowo odkryć siebie na światowej scenie. Pomimo dodania w tym roku do swojego majątku większej liczby miliardów niż jakikolwiek inny potentat, Adani walczył o pozbycie się wrażenia, że jego błyskawiczny wzrost był napędzany wsparciem premiera Indii Narendry Modi. Firma badawcza CreditSights we wrześniu zwróciła uwagę na „podwyższoną” dźwignię finansową grupy, a ustawodawcy zażądali dochodzenia w sprawie niektórych inwestorów grupy.
„Jest wiele pytań o nieprzejrzystość, o brak ujawnień, wyceny oczywiście. Ale jest to trudniejsze, ponieważ firmy będą się rozwijać, jeśli Indie będą się rozwijać” – powiedział Vikas Pershad, zarządzający funduszem w M&G Investments (Singapore) Pte. „Znajdują się we właściwym miejscu we właściwym czasie”.
Zarząd sztandarowej firmy, Adani Enterprises Ltd., spotyka się w piątek w celu omówienia możliwości pozyskiwania funduszy. Spółka Adani Enterprises jest wyceniana na ponad 160-krotność rocznych zysków typu forward. Dla porównania, Reliance Industries Ltd. — największa firma w Indiach pod względem wartości rynkowej — jest około 21 razy większa, według danych zebranych przez Bloomberg.
„Większość akcji Adani jest wysoko wyceniana, więc inwestorzy muszą uważać na zajmowanie nowych pozycji”, powiedział Mohit Nigam, zarządzający funduszem w Hem Securities Ltd. w Jaipur. „Również sposób, w jaki zamierzają poradzić sobie z długiem, będzie miał kluczowe znaczenie w przyszłości”.
Testowanie apetytu
Spółka Adani Enterprises została we wrześniu dodana do indeksu Nifty 50 w Indiach, a jej sprzedaż akcji prawdopodobnie przyciągnie szereg pasywnych funduszy. Ale samo dodanie większej liczby inwestorów strategicznych lub pasywnych raczej nie zwiększy płynności, według Alice Wang, zarządzającej portfelem w Quaero Capital w Londynie, która szacuje, że wolny obrót spółki wynosi około 10%, czyli znacznie mniej niż zgłoszone 27%.
„Byłoby szkoda, gdyby uczestniczyli ci sami strategiczni posiadacze” – powiedział Wang. „Ale ponieważ może to rozwiązać ich problemy bez wywierania presji na cenę ich akcji, jest to prawdziwy fakt dokonany – świetny dla banków, ława przysięgłych wciąż czeka na akcjonariuszy”.
Pomyślnym wynikiem dla potentata byłoby zrobienie czegoś podobnego do indyjskiego miliardera Mukesha Ambaniego, który zebrał ponad 27 miliardów dolarów w 2020 roku, sprzedając udziały w jednostkach Reliance Industries globalnym inwestorom, takim jak Meta Platforms Inc. i rodzic Google , Alfabet Inc.
Anish Teli, partner zarządzający w QED Capital Advisors LLP w Bombaju, powiedział, że oczekiwana sprzedaż akcji Adani będzie pierwszą z wielu, gdy konglomerat wejdzie w nowe branże.
Obecne plany będą nie tylko „testować apetyt na akcje”, ale także „utorować drogę do dalszych podwyżek funduszy od inwestorów instytucjonalnych” – powiedział Teli. „Grupa działa w różnych firmach, które są głodne gotówki i mają długie okresy dojrzewania i wkrótce mogą potrzebować więcej funduszy”.
–Z pomocą Ashutosha Joshiego, Baiju Kalesha, Dinesha Naira, Manuela Baigorriego i Menaki Doshiego.
(Aktualizacje z cytatem analityka w 10 akapicie).
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/asia-richest-man-makes-5-160000722.html