Gdy inwestorzy czekają na kapitulację, oto, co może wywołać odwrócenie

Rynki przypominające obecny mają wrażenie, że zbliżają się do brzydkiego etapu likwidacji. Silne, lecz szybko zakończone niepowodzeniem wzrosty dają rynkowi poczucie beznadziejności i zmierzają w stronę niższego poziomu. Niektóre fundusze zajmujące się technologiami wzrostowymi i fundusze obligacji notują niewyobrażalne spadki, co prowadzi do sprzedaży z zachowaniem kapitału, delewarowania i sprzedaży z umorzeniem.

Tymczasem utrzymująca się od kilkudziesięciu lat hossa na obligacjach sprawiła, że ​​inwestorzy z samozadowoleniem trzymają fundusze o stałym dochodzie, nieprzygotowani na tegoroczne gwałtowne straty wraz ze wzrostem stóp procentowych. W przypadku pozornie konserwatywnej inwestycji zasada spada o ponad 10%.

Po drugiej stronie spektrum inwestycyjnego wydaje się, że menedżerowie ds. rozwoju technologii zignorowali rosnącą wycenę i pozostają w posiadaniu akcji, które gwałtownie spadły, ale nadal nie oferują przekonującej wartości.

Modele biznesowe wielu byłych spółek z branży technologicznej zostały zdemaskowane jako głęboko wadliwe. W wielu firmach zignorowano podstawy takie jak swobodny przepływ środków pieniężnych i zastąpiono je doktryną wzrostu za wszelką cenę. W miarę spowolnienia wzrostu przedsiębiorstwa, które nie były w stanie wygenerować zysków w najlepszych okresach, wydają się narażone na upadek, gdy warunki rynkowe staną się trudne, a pozyskanie kapitału będzie trudniejsze. Należy całkowicie unikać tych zapasów.

To dobry moment, aby przygotować listę zakupów i zastosować suchy proszek, jeśli giełda skapituluje w obliczu paniki wyprzedaży. Nie oznacza to, że panika jest nieuchronna lub na pewno nastąpi, ale przygotowanie się na taką możliwość jest niezbędne. Okazje będą atrakcyjne, ale strach przed jeszcze niższymi poziomami może łatwo spowodować, że kapitał pozostanie niewykorzystany, co oznacza utratę ogromnej okazji do zakupów.

Dobra lista zakupów będzie zawierać firmy, które generują duże przepływy pieniężne. Ponadto duży plan wykupu może być konstruktywny. Niedawno napisałem felieton tutaj na Apple (AAPL) jako sposób na słabości; jest na szczycie mojej listy z tych dwóch powodów.

Niektórzy inwestorzy wpadają w pułapkę kupowania akcji, których względna siła spada w momencie poważnego spadku, ale czasami może to przynieść odwrotny skutek. Kiedy fundusze zamykają długie pozycje, często obejmują również krótkie pozycje. Pokrycie krótkiej pozycji może wyróżnić siłę akcji na tle rzezi na rynku, jednak jest to rodzaj zakupów, z którym inwestorzy nie chcieliby się zgodzić.

Znajdź akcje wysokiej jakości, które fundusze likwidują z powodów innych niż fundamentalne.

Skoncentruj się na wyzwalaczu

Niedawna słabość na rynku akcji koreluje ze słabością na rynku obligacji, co powoduje wzrost stóp procentowych. Dalszy wzrost stóp procentowych może łatwo spowodować dodatkowy spadek zapasów. W przypadku kapitulacji wywołanej paniczną wyprzedażą, wzrost na rynku obligacji i złagodzenie stóp, potencjalnie z ucieczki do warunków wysokiej jakości lub poważnej wyprzedania, mogą spowodować odwrócenie kursu akcji od minimów. Również inflacja spowodowana wysokimi cenami surowców, zwłaszcza energii, zostałaby złagodzona, gdyby spadły z podwyższonych poziomów.

Warunki finansowe rzeczywiście się zaostrzają, a giełda reaguje na agresywne działania Fed zauważalną słabością. Jednak nagła likwidacja kluczowych poziomów S&P 500, w przedziale od 3800 do 3850, sprawi, że giełda znajdzie się daleko przed Fed, co stworzy okazję do zakupów.

Nie ma pewności co do kierunku i charakteru rynków. W przeszłości wielokrotne nieudane próby zorganizowania wiecu często prowadziły do ​​kapitulacyjnej decyzji o sprzedaży, co stwarzało ogromne okazje. Jest to wydarzenie, na które należy się przygotować, obejmujące rozmieszczenie suchego proszku i listę zakupów wysokiej jakości towarów w sprzedaży.