(Bloomberg) — Apple Inc. wydało ponad 550 miliardów dolarów na skup własnych akcji w ciągu ostatniej dekady, więcej niż jakakolwiek inna amerykańska firma, a gigant technologiczny nie wykazuje oznak spowolnienia.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Nawet przy presji na akcje w ciągu ostatnich kilku dni z powodu opóźnień w produkcji najnowszych telefonów, Apple radził sobie lepiej niż inne megakapowe firmy technologiczne na tegorocznej bessie. Solidne zyski i hojne wykupy stały się centralną częścią tezy inwestycyjnej, czyniąc akcje bardziej atrakcyjnymi w niespokojnych czasach.
Akcje spadły we wtorek o 0.4%.
„W ten sposób zyskują bezpieczną przystań, złoty standard widzenia inwestorów” — powiedział Gene Munster, który zajmował się Apple podczas 21-letniej kariery jako analityk przed współzałożeniem firmy venture capital Loup Ventures. „Kiedy po prostu pojawiają się i generują taką gotówkę, jaką robią, i odkupują własne akcje, wysyła to mocny sygnał i myślę, że będą to robić tak często, jak tylko będą mogli”.
Kolejny drogowskaz dla inwestorów o apetycie Apple na własne akcje pojawi się w kwietniu, kiedy to firma zazwyczaj uzupełnia swoją autoryzację odkupu. Dodaje do programu 90 miliardów dolarów w każdym z ostatnich dwóch lat. Nadal generuje zyski, aby uzupełnić swoje konto bankowe: był to jedyny megacap, który zebrał się w następstwie swoich wyników w tym kwartale, a raport powstrzymał analityków przed radykalnym obniżeniem szacunków, w przeciwieństwie do powszechnych cięć u jego rówieśników.
Gotówka netto neutralna
Analitycy twierdzą, że nawet przy spowolnieniu gospodarczym na całym świecie popyt na najdroższe iPhone'y Apple jest nadal duży. Problemem są teraz opóźnienia w produkcji z powodu blokad Covid w Chinach, co według analityków prowadzi do rekordowych czasów oczekiwania na dostawy tuż po rozpoczęciu sezonu zakupów świątecznych. Chociaż może to spowodować krótkoterminowy spadek przychodów, nic nie wskazuje na to, by miało to negatywny wpływ na długoterminową sytuację dla akcji.
Apple gromadził pieniądze przez lata pod kierownictwem współzałożyciela Steve'a Jobsa, a dyrektor generalny Tim Cook pracował nad sposobami lepszego inwestowania pieniędzy i zwracania ich akcjonariuszom. Apple, które zakończyło ostatni kwartał ze 169 miliardami dolarów w gotówce i zbywalnych papierach wartościowych, dąży do tego, aby w przyszłości gotówka netto – gotówka pomniejszona o niespłacone długi – wynosiła zero.
„To był agresywny zakład, którego Steve Jobs nigdy by nie zrobił, i dobrze się opłacił firmie i jej inwestorom, po części dlatego, że akcje radziły sobie dobrze w tym okresie” — powiedział Munster o wykupie akcji.
Apple, największa na świecie firma z wartością rynkową prawie 2.3 biliona dolarów, również jest w swojej własnej lidze, jeśli chodzi o wykup akcji własnych.
W ciągu dwóch z ostatnich pięciu lat wydatkował drugiego co do wielkości nabywcę o co najmniej 50 miliardów dolarów. W zeszłym roku wydał prawie 90 miliardów dolarów, mniej więcej tyle, ile wynosi wartość rynkowa Citigroup Inc.
Inwestorzy lubią wykupy, ponieważ zmniejszają liczbę akcji spółki, a tym samym zapewniają wzrost zysku na akcję. Ryzyko polega na tym, że firma przepłaca, kupując w momencie, gdy akcje są przewartościowane. Apple twierdzi jednak, że odkąd dziesięć lat temu zaczął odkupywać akcje, płacił średnią cenę 47 USD za akcję, w porównaniu z obecną ceną akcji wynoszącą 143.63 USD.
Apple unika wykorzystywania swojej gotówki do dokonywania dużych przejęć w czasie, gdy rośnie kontrola wielkości i siły firm technologicznych megacap. Byki twierdzą, że wykupy były dobrą strategią dla firmy, dopóki nie przestawi ona swoich zasobów na nową kategorię produktów, taką jak motoryzacja, która może okazać się bardziej kapitałochłonna.
„Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy chcieliby, aby gotówka była wykorzystywana do generowania wzrostu”, powiedział Lewis Grant, starszy menedżer portfela ds. globalnych akcji w Federated Hermes Ltd. o czym tak naprawdę mówimy, przeznaczanie co roku dziesiątek miliardów dolarów na generowanie wzrostu jest być może zbyt ambitne”.
Apple wypłaca również dywidendę pieniężną, ale jest to prawie refleksja. Kwartalna wypłata w wysokości 23 centów za akcję równa się 0.6% ceny akcji, co jest jedną z najniższych rentowności w indeksie S&P 500. Apple podniósł wypłatę o grosz w maju i powiedział, że zobowiązuje się do corocznych podwyżek.
Jednak inwestorzy nie wydają się zbytnio zaniepokojeni tym, w jaki sposób firma zdecyduje się zwrócić kapitał, o ile nadal to robią.
„Właściwie nie obchodzi nas, w jaki sposób odeślesz nam kapitał” – powiedział Mark Stoeckle, dyrektor generalny Adams Funds, dodając, że Apple musiałoby podnieść dywidendę o „ogromną kwotę”, aby osiągnąć zwrot, który miałoby znaczenie. „Po prostu tego nie widzimy, więc jesteśmy równie zadowoleni z wykupu akcji”.
Wykres techniczny dnia
Analitycy Activision Blizzard Inc. są coraz bardziej pozytywnie nastawieni do producenta gier wideo, dostrzegając wartość akcji, mimo że planowane przejęcie Microsoft Corp. wydaje się coraz bardziej ryzykowne. Co najmniej sześć firm podwyższyło swoje ratingi w listopadzie, w tym trzy w poniedziałek.
Tendencja podniosła konsensus Bloomberga dla akcji – stosunek ocen kupuj, trzymaj i sprzedawaj – do 4.6 na 5, najwyższego od stycznia, i wzrósł z kwietniowego minimum na poziomie 3.94. To sprawiło, że Activision jest prawie tak lubiane przez analityków z Wall Street, jak Take-Two Interactive Software Inc., które może poszczycić się konsensusem 4.57, i wyżej niż Electronic Arts Inc., które ma konsensus 4.29.
Najlepsze historie techniczne
Partner produkcyjny Apple'a próbuje kolejnej specjalnej wypłaty dla pracowników w Chinach, aby złagodzić niepokoje i przywrócić produkcję w największej na świecie fabryce iPhone'a, która jest punktem zapalnym w wysiłkach Pekinu na rzecz utrzymania gospodarki podczas walki z infekcjami Covid.
Burzliwy miesiąc Elona Muska na szczycie Twitter Inc. obejmował już zwolnienie większości pracowników firmy, majstrowanie przy kluczowych funkcjach i przywracanie zbanowanych kont. Teraz rozpoczyna coś, co może być jego najbardziej ryzykownym gambitem: wojnę z Apple.
Grupa aktywistów rozpocznie we wtorek kampanię reklamową zawierającą fałszywe wideo, na którym dyrektor generalny Meta Platforms Inc. Mark Zuckerberg dziękuje Kongresowi za brak podjęcia działań przeciwko największym firmom technologicznym.
Europejskie jednorożce technologiczne, takie jak Revolut, Klarna i N26, już generują kolejną falę startupów, ponieważ byli pracownicy zakładają własne firmy. Według funduszu venture Accel i platformy danych Dealroom istnieje obecnie ponad 1,000 firm założonych przez byłych pracowników największych prywatnych firm technologicznych w Europie i Izraelu.
Opinia analityków po stronie sprzedaży na temat SoftBank Group Corp. spadła do najniższego poziomu od sześciu lat, ponieważ japoński gigant technologiczny powstrzymuje się od skupu nowych akcji w obliczu ciągłych strat inwestycyjnych.
Jednostka przetwarzania w chmurze firmy Amazon.com Inc. wprowadza nowe układy scalone zaprojektowane z myślą o zasilaniu najwyższej klasy komputerów, wspierając zadania takie jak prognozowanie pogody i sekwencjonowanie genów.
Najnowszy gadżet Sony Group Corp. to zestaw trackerów ruchu do noszenia, zaprojektowanych w celu przeniesienia użytkowników do Metaverse na ich telefonach.
Dyrektor generalny Snap Inc., Evan Spiegel, powiedział pracownikom, że od lutego spodziewa się, że będą osobiście przebywać w biurach firmy zajmującej się mediami społecznościowymi przez 80% czasu.
–Z pomocą Toma Contiliano, Kita Reesa i Ryana Vlasteliki.
(Aktualizacje dostępne na rynku).
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/apple-stock-buyback-bonanza-helps-113849830.html