Zyski Apple były dużo lepsze niż wyglądają

Jabłko (AAPL) ogłosiła w czwartek wyniki finansowe za I kw, informując o rzadkim chybieniu oczekiwań analityków, ponieważ przychody spadły o 5% rok do roku do 117.2 mld USD. Co gorsza, sprzedaż iPhone'ów, które stanowią ponad połowę całkowitych przychodów Apple, spadła o 8% rok do roku do 65.7 miliardów dolarów.

Dla każdej innej firmy takie wyniki byłyby katastrofą. Wystarczy spojrzeć na Amazon (AMZN), która odnotowała całoroczną stratę netto w wysokości 2.7 miliarda dolarów. W piątek akcje giganta handlu elektronicznego spadły o ponad 4%. Microsoft (MSFT)? Po ogłoszeniu spowolnienia wzrostu chmury w zeszłym tygodniu, jej akcje spadły o około 1%. Udziały alfabetu macierzystego Google (GOOG, GOOGL), tymczasem spadły o ponad 1% po tym, jak firma zgłosiła spadek sprzedaży reklam.

Można by pomyśleć, że Apple będzie musiał stawić czoła temu samemu rodzajowi rozliczeń na Wall Street, co jego rówieśnicy. Ale od południa w piątek akcje producenta iPhone'a wzrosły o ponad 3%. Powód? Raport Apple nie był tak zły, jak mógłby być. W rzeczywistości, pomimo spadku przychodów z iPhone'a, Maca i Wearables, były też dobre wieści.

Wyjątkowość raportu polegała na tym, że baza instalacyjna Apple obejmuje obecnie aż 2 miliardy urządzeń. W szczególności baza instalacji iPhone'a jest najwyższa w historii i odnotowała dwucyfrowy wzrost na rynkach wschodzących, a dyrektor finansowy Luca Maestri szczególnie zwrócił uwagę na Meksyk i Indie podczas rozmowy o zyskach firmy. I to, jak powiedział, pomogło podnieść przychody firmy z usług do rekordowego poziomu 20.8 miliarda dolarów.

Dyrektor generalny Apple Tim Cook prezentuje nowego iPhone'a 14 na imprezie Apple w swojej siedzibie w Cupertino w Kalifornii, 7 września 2022 r. REUTERS / Carlos Barria

Co więcej, Apple powiedział, że liczba płatnych subskrybentów różnych usług przekroczyła 935 milionów użytkowników. To o 150 milionów więcej niż firma miała rok temu i cztery razy więcej niż pięć lat temu.

Apple od lat zwiększa rozwój swoich usług, aby pomóc zrównoważyć swoją zależność od sprzedaży iPhone'ów, a ponieważ biznes zarabia obecnie 20.7 miliarda dolarów w pierwszym kwartale, jest drugim co do wielkości producentem pieniędzy firmy po iPhonie.

„Zarówno konta płatne, jak i transakcyjne wzrosły dwucyfrowo [rok do roku]… co mówi nam, że Apple nadal penetruje zainstalowaną bazę i zwiększa monetyzację”, napisał analityk BofA Global Research, Wamsi Mohan, w notatce po raporcie Apple.

Jak zauważył Erik Woodring z Morgan Stanley we własnej notatce dla inwestorów, rozwój ekosystemu Apple oznacza, że wciąż istnieje „znacząca przestrzeń do zwiększenia wydatków na użytkownika”.

Oczekuje się, że marże brutto Apple również wyniosą między 43.5% a 44.5% w nadchodzącym kwartale, co według Dana Ivesa z Wedbush jest wynikiem dążenia Apple do wprowadzenia większej liczby komponentów urządzeń, w tym rozwoju chipów, we własnym zakresie.

Co więcej, dyrektor generalny Apple, Tim Cook, mówi, że produkcja iPhone'ów wróciła do normy po protestach pracowników przeciwko blokadom COVID w fabryce Foxconn w Chinach w listopadzie i grudniu. To powinno rozwiązać przynajmniej część spadku sprzedaży iPhone'ów w przyszłości.

Wciąż mogą być kłopoty

To nie znaczy, że historia z Cupertino to słońce i tęcze. Apple wciąż jest firmą, która żyje i umiera z powodu nawyków zakupowych konsumentów, a przy niskim zaufaniu konsumentów, Mohan mówi, że istnieją obawy co do popytu na produkty Apple na rynku końcowym.

Spadek sprzedaży iPhone'ów nie był tylko problemem z zaopatrzeniem. Według Ogólnoświatowy kwartalny program do śledzenia telefonów komórkowych firmy IDC, dostawy smartfonów spadły o 18% w czwartym kwartale z powodu spowolnienia popytu na telefony, ponieważ konsumenci wycofują się z wydatków po boomie, jaki firmy odnotowały podczas pandemii.

Co więcej, Apple przewiduje, że sprzedaż Maca i iPada spadnie w nadchodzącym kwartale dwucyfrowo. I to po tym, jak Apple wypuściło nowe MacBooki Pro i Mac minis z najnowszymi chipami firmy M2 Pro i M2 Max. Nowe komputery normalnie napędzałyby wzrost sprzedaży, ale wygląda na to, że po prostu nie mogą dorównać wzrostom, które Apple odnotował w zeszłym roku.

Mimo to, w przeciwieństwie do innych kohort Big Tech, firma Apple najwyraźniej pozostała wystarczająco odporna, aby nie musiała zwalniać żadnego ze swoich pracowników. I wygląda na to, że Wall Street to zauważyło.

Zapisz się na biuletyn techniczny Yahoo Finance