Zarobki Apple’a pokazują, że jego akcje są tanie

Nie wierz ponurym opowieściom o wycenach technologii. Jest to niepowtarzalna okazja dla inwestorów do inwestowania w prawdziwe firmy technologiczne.

Kierownictwo w Jabłko (AAPL) poinformował w zeszłym tygodniu, że sprzedaż w czwartym kwartale wzrosła do rekordowych 123.9 miliardów dolarów, przy marży brutto na poziomie 43.8%. A zyski pojawiły się pomimo splątanego łańcucha dostaw.

Akcje są szalenie tanie. Kup Apple w słabości.    

Ewolucja Apple nastąpiła w październiku 2018 r., kiedy CEO Tim Cook zaczął budować platformę wokół prywatności użytkowników. Przemawiając na konferencji poświęconej prywatności w Brukseli, Cook z pasją opowiadał się za prywatnością jako prawem człowieka. Pomysł na nowo zdefiniował smartfony. iPhone stał się platformą o wyraźnej przewadze konkurencyjnej.

To jest różnica między większością wielkich technologii a resztą.  

Eksperci porównują aktualne wyceny technologii z indeksem Nasdaq Composite z 2000 roku. Chociaż pod pewnymi względami jest to z pewnością sprawiedliwe, koncepcja ta jest zasadniczo błędna.

Niektóre wyceny technologii, w szczególności akcje przełomowych firm innowacyjnych, stały się skandalicznie drogie. Druk 3D, blockchain i inne wschodzące technologie mają przed sobą świetlaną przyszłość, jednak jest zbyt wcześnie, aby wybierać zwycięzców, nie mówiąc już o wycenianiu małych firm przy 50-krotnej sprzedaży. Większość ostatecznie zawiedzie.

Obwiniaj bankierów inwestycyjnych i propagandystów spółek celowych. Podobnie jak w okresie boomu internetowego w 2000 r., olej węża był łatwą sprzedażą w 2020 r. i przez większą część 2021 r.

Na tym kończą się porównania z boomem technologicznym sprzed dwóch dekad.

Firmy, które obecnie stanowią lwią część Nasdaq, to ​​liderzy platform, tacy jak Apple, Microsoft (MSFT), Alfabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Metaplatformy (FB), Tesli (TSLA), Nvidia (NVDA), Adobe Inc (ADBE). Akcje tych spółek stanowią 48% indeksu. I są tanie, nie drogie.

Dyrektorzy Microsoftu ogłosili w środę, że przychody w drugim kwartale wzrosły do ​​51.7 miliarda dolarów, czyli o 20% rok do roku. Marża brutto wyniosła 68.9%. Wcześniej w styczniu Microsoft zaproponował kupno Activision Blizzard (ATVI) za 75 miliardów dolarów, używając gotówki w kasie.

Największe firmy technologiczne generują nieprzyzwoite ilości wolnych przepływów pieniężnych. Dominują w swoich niszach z przytłaczającą skalą. W wielu przypadkach, takich jak infrastruktura chmury, rynki końcowe są warte setki miliardów i szybko rosną, ponieważ wszystkie największe firmy na świecie przechodzą na cyfrowe strategie biznesowe.

Apple również czerpie korzyści z tej transformacji.

Na Worldwide Developer Conference w czerwcu 2019 roku firma z Cupertino w Kalifornii zaczęła oferować zarządzanie urządzeniami mobilnymi. Narzędzie programowe pozwala menedżerom IT przypisać firmowy identyfikator Apple ID, który współistnieje z osobistym identyfikatorem pracownika; posiada separator kryptograficzny na dane osobowe; i ogranicza możliwości całego urządzenia. Ta ostatnia jest idealna dla pracowników, którzy decydują się przywieźć do pracy własne urządzenia. Odpowiedź była niezwykła.  

Gdy duże firmy oferują swoim pracownikom urządzenia, iPhone jest najczęściej wybieranym smartfonem. Chociaż urządzenie to kontroluje tylko 15% światowego rynku smartfonów, jego zastosowanie w świecie korporacyjnym jest bezkonkurencyjne. Od Kapitał pierwszy (COF) i Międzynarodowe maszyny biznesowe (IBM), do Procter hazardu (PG), iPhone'y są wszechobecne na liście Fortune 500. To wszystko ma sens.

iPhone jest uważany za urządzenie premium. Zdobycie jednego do pracy to korzyść dla pracowników. Jest to również łatwa sprzedaż dla pracodawców, biorąc pod uwagę reputację iPhone'a w zakresie długowieczności, aktualizacji oprogramowania i prywatności.

Dochodzi do tego efekt halo.

iPhone to centrum ekosystemu Apple. iPady, komputery Mac, zegarki i AirPods działają bezproblemowo na platformie iPhone'a.

Kiedy Apple podało wyniki w piątek, każda kategoria z wyjątkiem iPada wykazała dwucyfrową poprawę. Przychody z komputerów Mac wzrosły do ​​10.85 miliarda dolarów, o 25% więcej niż rok temu, dzięki czemu zyski wzrosły do ​​2.10 USD na akcję, co oznacza wzrost o 25% rok do roku.

Co zaskakujące, Cook powiedział, że problemy z łańcuchem dostaw nadal ograniczają produkcję. Grudzień był gorszy niż kwartał wrześniowy.

Wpływ biznesu na wielką technologię to wielka historia, która ginie w ponurych nagłówkach na temat technologii. Nie pasuje to do narracji, że akcje spółek technologicznych są tak drogie, jak w 2000 roku. To po prostu nieprawda.

Akcje Apple są notowane z 26-krotnym zyskiem i tylko 7.1-krotną sprzedażą. Te wskaźniki są tanie, biorąc pod uwagę lepkość ekosystemu Apple i jego znaczną przewagę konkurencyjną.

Inwestorzy długoterminowi powinni rozważyć zakup akcji pod kątem słabości.