Ante Up z tymi 4 zapasami półprzewodników

Akcje półprzewodników nie cieszą się dobrą opinią wśród inwestorów indywidualnych, podczas gdy niektóre firmy inwestycyjne wycofały się ze stołu i obniżyły ratingi akcji w tym sektorze. Z zastrzeżeniem, że sektor chipów jest szczególnie niestabilny, kilku ekspertów i współpracowników zajmujących się długoterminowym wzrostem MoneyShow.com, dostrzec możliwości w przestrzeni dla tych, którzy chcą przeciwstawić się negatywnemu konsensusowi.

Cody'ego Willarda, Handel z Codym

A co jeśli powiem Ci, że kupuję akcje rewolucyjnej firmy technologicznej, jednej z dwóch lub trzech najlepszych firm w najważniejszej branży technologicznej na świecie?

Jest to firma, która prawdopodobnie po raz pierwszy od co najmniej pół dekady ma zamiar zdobyć udziały w rynku po raz pierwszy od co najmniej pół dekady w branży stojącej w obliczu potencjalnego, trwającego dekadę problemu ograniczeń podaży, który ta firma mogłaby rozwiązać, dając jej potencjalny biznes poboczny warty bilion dolarów z jeszcze jedną działalnością poboczną, która jest jedną z dwóch lub trzech wiodących firm rozwiązujących kolejną działalność poboczną wartą bilion dolarów. Czy wspominałem, że jego notowania wynoszą 12 P/E z 3% dywidendą?

Zapas jest Intel (INTC). Rozwińmy to wszystko, wspominając, że większość inwestorów uważa, że ​​Intel jest nudny. Zgodziłem się do niedawna. Słuchaj, INTC to martwe pieniądze od lat. Czy wiesz, że INTC wciąż znajduje się znacznie poniżej szczytu z bańki z 2000 roku, kiedy cena zamknięcia wynosiła 74.88 dolarów w dniu 31 sierpnia 2000 roku.

Nudny, stary biznes półprzewodników do procesorów Intela traci udział w rynku; firma stała się w dużej mierze firmą inżynierii finansowej przypominającą IBM lub GE, z podupadającą działalnością w zakresie rent dożywotnich, z nudnymi dyrektorami generalnymi i nie podejmującą ryzyka.

Tymczasem w najbliższej przyszłości wszystko wskazuje na to, że najnowszy chipset firmy, Alder Lake, jest w rzeczywistości tańszy i lepszy od konkurencji, a to właśnie może zmienić marże brutto, stopy wzrostu i ostatecznie mnożniki P/E.

Dostępny jest także chipset Sapphire Rapids, będący czwartą generacją procesora Intel Xeon Scalable Processor do serwerów centrów danych. Według Intela „zaoferuje on największy skok w zakresie możliwości procesorów dla centrów danych od dekady lub dłużej”. Jeśli zdarzy się, że przejmie jakikolwiek udział w rynku, odwróci to również wieloletnią utratę udziału w rynku w innej dużej istniejącej działalności Intela.

Akcje INTC prawdopodobnie podwoiłyby się, gdyby firma przejęła jakikolwiek znaczący udział w tych dwóch przedsiębiorstwach, i prawdopodobnie wzrosłyby przynajmniej nieco w porównaniu z obecnymi wysokimi poziomami 40 dolarów, gdyby firma przejęła udział w rynku wyłącznie w branży laptopów/komputerów stacjonarnych.

Jednym z powodów, dla których tak bardzo podoba mi się stosunek ryzyka do zysku w tej transakcji, jest to, że moim zdaniem wada jest prawdopodobnie ograniczona do około 20%, ponieważ uważam, że jest całkiem mało prawdopodobne, abyśmy kiedykolwiek pewnego dnia weszli na rynek i zobaczyli INTC spadł o 50% (choć może się to zdarzyć), podczas gdy masz całkiem spore szanse, że akcje mogą się podwoić w wyniku wzrostu udziału w rynku.

A co najważniejsze, to opcja wirtualnej rozmowy telefonicznej w super biznesie, produkującym chipy dla innych firm, sprawia, że ​​Intel jest tutaj tak atrakcyjny. Widzisz, Taiwan Semiconductor oraz Samsung i Intel będą próbowały stworzyć nowe fabryki chipów półprzewodnikowych, aby zaspokoić ogromne zapotrzebowanie na nowe chipy we wszystkim, co istnieje w świecie fizycznym, od samochodów, komputerów i telefonów po koszule i urządzenia do noszenia.

Branża półprzewodników właśnie przekroczyła pół biliona dolarów rocznej sprzedaży po raz pierwszy w ubiegłym roku i przez następną dekadę lub dwie liczba ta będzie nadal charakteryzować się głównie świeckim wzrostem.

Intel nakłonił rząd Stanów Zjednoczonych i rządy stanowe do przekazania dużej części pieniędzy, aby pomóc im zapłacić prawdopodobnie blisko 100 miliardów dolarów zainwestowanych w nowe fabryki w ciągu najbliższych pięciu lat. Te fabryki mogą wycenić je na bilion dolarów, jeśli Intelowi się to uda, a popyt na chipy półprzewodnikowe pozostanie tak duży, jak prawdopodobnie będzie.

Intel w końcu otrzymał naprawdę niesamowite, potencjalne katalizatory wraz z potencjałem zdobycia udziału w rynku po raz pierwszy od lat, nawet jeśli rynek tego nienawidzi. Przedstawiona tutaj inwestycja Intela przypomina mi trochę sytuację, kiedy uderzałem w stół, żeby kupić Tesla (TSLA) z powrotem po skorygowanej cenie 45 dolarów za akcję w 2019 r., ponieważ podobnie jak obecnie Intel, Tesla była znienawidzona i budziła wątpliwości inwestorów i analityków.

W przypadku Intela wychodzę z rachunku, że jeśli firma nie zdobędzie żadnego udziału w rynku i/lub straci go, akcje utrzymają się na tym poziomie lub spadną w okolice 40 dolarów. Tymczasem potencjalna korzyść dla INTC może wynieść 500–1000% w ciągu następnych dziesięciu lat, jeśli firmie uda się zdobyć udziały w rynku i odnieść sukces w branży pojazdów autonomicznych, a zwłaszcza jeśli fantastyczny biznes się powiedzie.

Ta inwestycja Intela, jak każda inna, niesie ze sobą ryzyko. Jednak potencjał i prawdopodobieństwo pozytywów sprawia, że ​​po raz pierwszy od Tesli w 2019 r. widać, jak walę w stół nad nowym pomysłem.

Nic nie jest łatwe i Intel ma przed sobą dużo pracy, aby wykorzystać część tego potencjału, więc pozostanę zrównoważony, nawet jeśli INTC znalazł się w pierwszej trójce największych pozycji na moim koncie osobistym oraz w naszym funduszu hedgingowym i planuję kupić więcej w przypadku jakichkolwiek słabości w obu miejscach. Bądź ostrożny, jak zawsze.

Bogaty Moroney, Prognozy teorii Dowa

Pomimo dwumiesięcznej wyprzedaży akcji, działalność operacyjna na poziomie Qualcomm (QCOM) wydaje się rosnąć w siłę. Spółka ogłosiła optymistyczne wyniki za grudniowy kwartał – zysk na akcję i przychody wzrosły o co najmniej 30% szósty kwartał z rzędu. Opublikował wytyczne na kolejne dwa kwartały, które z łatwością przekroczyły oczekiwania analityków. Nadal zdobywa wysokie oceny w systemie Quadrix, zaliczając się do 15% najlepszych naszych badań pod względem dynamiki, jakości i szacunków zysków.

Qualcomm opracowuje przede wszystkim półprzewodniki i oprogramowanie systemowe umożliwiające połączenie z sieciami bezprzewodowymi (81% sprzedaży za 12 miesięcy zakończonych w grudniu i 61% zysku operacyjnego). Qualcomm udziela także licencji na swoje patenty innym firmom (18%, 33%) i posiada niewielki segment inwestycji strategicznych (niecałe 1%, 6%).

Qualcomm dostrzega siłę na swoich rynkach końcowych, w tym na urządzeniach mobilnych, motoryzacji i powszechnym Internecie rzeczy. Zarząd spodziewa się, że w nadchodzącej dekadzie rynki, do których będzie kierowany, wzrosną siedmiokrotnie, osiągając poziom 700 miliardów dolarów. Warto zauważyć, że Qualcomm zamierza jeszcze bardziej wkroczyć na rynek motoryzacyjny, ograniczając jednocześnie swoją obecność na smartfonach.

W ubiegłym roku Qualcomm ogłosił kilka transakcji mających na celu dostarczanie producentom samochodów technologii wspomagających kierowcę, takich jak General Motors (GM) i BMW. Zarząd twierdzi, że przychody producentów samochodów powinny osiągnąć 10 miliardów dolarów w ciągu 10 lat, w porównaniu z obecnym 1 miliardem dolarów.

Co więcej, Qualcomm spodziewa się, że sprzedaż półprzewodników do urządzeń podłączonych do Internetu (internet rzeczy) wzrośnie o ponad 75% do 9 miliardów dolarów do końca września roku fiskalnego 2024, co sugeruje roczny wzrost na poziomie 21%. Firma opracowała także nowy półprzewodnik do urządzeń przenośnych przeznaczonych do gier, które łączą się z sieciami 5G.

Dzięki tej strategii Qualcomm zmniejszy swoje narażenie na Apple (AAPL), która w dalszym ciągu opracowuje więcej własnych komponentów dla iPhone'ów, iPadów i komputerów Mac. Prognozuje się, że Apple do 4 roku będzie odpowiadać za zaledwie 2024% przychodów Qualcomm w porównaniu z ponad 10% w roku ubiegłym.

Qualcomm pozostaje optymistą, jeśli chodzi o perspektywy branży smartfonów. Zarząd spodziewa się, że sprzedaż półprzewodników do smartfonów będzie rosła o co najmniej 12% rocznie do 2024 r. Akcje spółki notowane są z 18-krotnością zysków końcowych, poniżej mediany wynoszącej 21.5 dla akcji półprzewodników i własnej pięcioletniej normy wynoszącej 28. Qualcomm jest oceniany jako „długi -Kup terminowy”.

Tony'ego Daltorio, Mavenowie rynku

Tajwański półprzewodnik (TSM) to moja ulubiona firma produkująca półprzewodniki; jest największym na świecie producentem kontraktowym. W styczniu firma oświadczyła, że ​​w 2022 r. wyda rekordową kwotę – aż 44 miliardy dolarów – na zwiększenie mocy produkcyjnych, próbując pomóc złagodzić globalny niedobór chipów i zaspokoić rosnący popyt na zaawansowane chipy stosowane w AI i 5G aplikacje dla samochodów, centrów danych i smartfonów.

Firma, która dostarcza chipy niemal wszystkim wiodącym na świecie producentom chipów, przeznaczyła w tym roku od 40 miliardów do 44 miliardów dolarów na wydatki inwestycyjne, co stanowi poważny krok w porównaniu z i tak już rekordowymi wydatkami na poziomie 30 miliardów dolarów w 2021 roku. To stawia TSM na czele jest na dobrej drodze do osiągnięcia celu, jakim jest zainwestowanie 100 miliardów dolarów w ciągu trzech lat kończących się w 2023 r.

Dyrektor generalny firmy, CC Wei, powiedział, że przychody całej branży odlewniczej wzrosną o 20% w stosunku do roku. Ale to nie jest wystarczająco dobre dla Taiwan Semiconductor. Wei dodał, że TSM osiągnie lepsze wyniki przy wzroście w średnim i wysokim przedziale 20%. Podniósł także prognozę złożonej rocznej stopy wzrostu spółki (CAGR) na „najbliższe kilka lat” do 15–20% w przeliczeniu na dolara amerykańskiego, czyli więcej niż poprzednia prognoza wynosząca około 10%.

Pomimo tych ogromnych planów wydatków Wei zapewnił inwestorów TSM, że marża brutto na poziomie 53% w ciągu kilku nadchodzących lat jest możliwa do osiągnięcia i że firma może uzyskać trwały zwrot z inwestycji na poziomie ponad 25%.

Prawdopodobnie okaże się, że miał rację. W sierpniu ubiegłego roku firma poinformowała klientów, że podwyższy ceny różnych usług produkcyjnych nawet o 20%. Największa korekta cen TSM od dekady zaczęła mieć wpływ w ostatnim kwartale 2021 roku i niewątpliwie wpłynie na zwiększenie marży zysku firmy w 2022 roku.

Przychody Taiwan Semiconductor za cały 2022 rok prawdopodobnie wzrosną o około 25%, zgodnie z prognozami, ponieważ podwyżki cen pomogą podnieść średnią cenę sprzedaży oraz gdy firma zdobędzie w tym roku więcej zamówień od firm Nvidia i Qualcomm kosztem Samsunga. Akcje TSM to kupno w przypadku każdej wyprzedaży akcji spółek technologicznych.

Bena Reynoldsa, Pewna dywidenda

Rozwiązania Skyworks (SWKS) to wiodąca firma produkująca półprzewodniki, która projektuje, rozwija i sprzedaje własne produkty półprzewodnikowe używane na całym świecie. W portfolio produktów firmy znajdują się wzmacniacze, tunery antenowe, konwertery, modulatory, odbiorniki i przełączniki.

Produkty Skyworks są wykorzystywane w różnych gałęziach przemysłu, w tym w motoryzacji, inteligentnym domu, obronności, przemyśle, medycynie i smartfonach. Obecna wersja firmy jest efektem zakończonej fuzji prawie 20 lat temu. Kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 23 miliardy dolarów.

Firma Skyworks ogłosiła wyniki za pierwszy kwartał roku obrotowego 1 2022 lutego 3 r. Przychody w wysokości 2022 miliarda dolarów pozostały na niezmienionym poziomie w porównaniu z rokiem poprzednim, ale były o 1.51 milionów dolarów wyższe od oczekiwanych przez analityków. Skorygowany zysk na akcję wynoszący 10 USD oznacza spadek o 3.14 USD, czyli 0.22% w porównaniu z rokiem poprzednim, ale o 6.5 USD lepszy od oczekiwanego.

Spółka przedstawiła także prognozy na drugi kwartał roku obrotowego. Skyworks spodziewa się dwucyfrowego wzrostu przychodów i zysku na akcję w porównaniu z rokiem poprzednim.

Skyworks posiada portfolio zaawansowanych produktów, które pomagają zapewnić firmie przewagę nad konkurentami w obszarze technologii bezprzewodowej. Firma skorzystała także na rosnącym znaczeniu smartfona w życiu konsumentów. To powiedziawszy, Skyworks jest w dużej mierze zależna od tego rynku w swojej działalności. Jest to również w dużym stopniu zależne Apple (AAPL) aż za połowę swoich rocznych przychodów.

Rynek smartfonów staje się nasycony, co skłania Skyworks do poszukiwania dodatkowych dróg wzrostu, w tym w obszarach łączności samochodowej i inteligentnych domów. Wyniki spółki Skyworks podczas Wielkiej Recesji były solidne, ponieważ w latach 0.36–0.72 spółka osiągnęła zysk na akcję w wysokości 0.55 USD, 0.75 USD, 1.19 USD, 2007 USD i 2011 USD.

W ciągu ostatniej dekady Skyworks zwiększył swój zysk na akcję w tempie prawie 21%, głównie za sprawą wzrostu liczby smartfonów. Oczekujemy, że Skyworks będzie zwiększać zysk na akcję o 10% rocznie w ciągu najbliższych pięciu lat, co będzie niższym tempem niż średnia historyczna ze względu na nasycenie smartfonami, ale to, co naszym zdaniem odzwierciedla jakość firmy.

Akcje spółki wyceniane są po cenie 11.9-krotności naszego szacunku zysku na akcję wynoszącego 11.55 USD na rok finansowy 2022. Nasz pięcioletni docelowy stosunek ceny do zysku wynosi 15, co oznacza potencjalny roczny wkład na poziomie 4.8% w wyniku wielokrotnej ekspansji w tym okresie. W sumie nasza oczekiwana stopa wzrostu zysków na poziomie 10%, rentowność na poziomie 1.6% i średniojednocyfrowy wkład wynikający z wielokrotnej ekspansji dają przewidywaną roczną stopę zwrotu na poziomie 16.5% przez pięć lat.