Inwestorzy zwrócili się ku niedźwiedziom Farfetch — spychając swoje akcje w dół o ponad 35 procent konserwatywne wytyczne wydane podczas Dnia Rynków Kapitałowych w czwartek — ale wielu analityków pozostaje fanami, nawet jeśli akcje mają przed sobą trudną drogę.
Farfetch Akcje poszybowały w górę o 5.2 procent do 5.80 USD w piątkowym handlu w południe, ponieważ analitycy przyznali, że firma znajduje się w trudnej sytuacji, próbując dać Wall Street wskazówki dotyczące przyszłego wzrostu.
Więcej z WWD
„Kierownictwo znalazło się w sytuacji „Paragrafu 22”” — powiedział Ike Boruchow, analityk w Wells Fargo. „Gdyby zaplanowali biznes na bardziej solidne liczby, inwestorzy prawdopodobnie wycofaliby się z ryzykownego przewodnika. Zamiast tego wydaje się, że kierują się bardzo realistycznymi/konserwatywnymi liczbami – a rynek szuka dziur w ich niezdolności do wzrostu”.
W swoim pierwszym Dniu Rynków Kapitałowych od wejścia na giełdę w 2018 r. — kilka wcieleń temu, biorąc pod uwagę COVID-19 i tempo zmian zarówno w modzie, jak i technologii — Farfetch wyznaczył kurs na sprzedaż towarów brutto o wartości 10 miliardów dolarów do 2025 r. z 10-procentową marżą w skorygowanych zarobkach przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją.
Ale marże w branży marketplace, w której Farfetch zaczynał, zostały ustalone na około 5 procent, poniżej 20 procent marży obserwowanej w biznesie usług platformowych i jednostce marki, która obejmuje Białawy biznes, Anioły Palmowe i inni.
Najwyraźniej niektórzy inwestorzy szukali czegoś więcej zarówno w usługach rynkowych, jak i platformowych, a nie polegali tak bardzo na markowym biznesie.
„Cofając się o krok, postrzegamy to jako „zdzieranie plastra” przez kierownictwo i resetowanie oczekiwań dotyczących wzrostu, jednocześnie przedstawiając plan, który prowadzi do dość przekonujących aspiracji dotyczących wzrostu / rentowności” – powiedział Boruchow. „Ogólnie rzecz biorąc, pozostajemy bardzo optymistyczni w tej historii, ale przyznajemy, że byki będą wymagały czasu… Akcje są po prostu w złym miejscu, a jakakolwiek prawdziwa zmiana nastąpi za co najmniej 12 miesięcy”.
Ashley Helgans, analityk Jefferies, powiedział, że duży spadek akcji był „w dużym stopniu oparty na nieporozumieniu” i że wytyczne na 2025 r. można uznać za „bardzo ostrożne”.
„Konserwatywne założenia zakładają, że makro pozostanie trudne i żadne nowe umowy [Farfetch Platform Services] nie zostaną podpisane, pomimo silnego rurociągu” – zauważył Helgans. „Mając to na uwadze, nadal wierzymy w długoterminową wizję, ale w tym momencie droga wydaje się stosunkowo długa, a kluczowe czynniki jeszcze się nie rozwinęły, co podważa nastroje”.
Farfetch wciąż porusza się po rynku konsumenckim z wieloma niewiadomymi.
Lauren Schenk z Morgan Stanley powiedziała: „Ogólny obraz, rynek i inwestorzy mają obecnie trudności z uzyskaniem wglądu w ciągu najbliższych sześciu miesięcy, nie mówiąc już o trzech latach, szczególnie w przypadku firmy, która kilka razy straciła wyniki finansowe w tym roku. W związku z tym uważamy, że akcje prawdopodobnie pozostaną poniżej uczciwej wyceny fundamentalnej, dopóki nie pojawią się dowody, że Farfetch może zrealizować swoje cele z 23 roku, kiedy to rynek może zacząć przyznawać akcje za niektóre z celów Farfetch z 25 lat.
Nawet biorąc pod uwagę konserwatywne wytyczne, Schenk powiedział, że suma wartości wyceny części Farfetch wynosi co najmniej 14 USD za akcję.
„Staramy się zobaczyć dalsze spadki stąd, a tym samym zachować nadwagę” – powiedział Schenk.
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html