Niezależnie od tego, jak zły był ten rok dla większości spółek, był on naprawdę trudny dla licencjonowanych przez państwo sprzedawców konopi.
Tylko w zeszłym miesiącu fundusz AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (symbol: MSOS), który śledzi amerykańskich operatorów wielostanowych – czyli MSO – spadł o 25%, podczas gdy S&P 500 spadł o 7%.
„Wygląda na to, że grupa nie znalazła dna” – stwierdził analityk Cantor Fitzgerald Pablo Zuanic w notatce z 5 lipca. Do czynników depresyjnych zalicza powtarzające się niepowodzenia federalnych inicjatyw w zakresie reformy konopi indyjskich w Kongresie, trudne porównania rok do roku z wydatkami na bodźce stymulacyjne na rok 2021 oraz spadające hurtowe ceny konopi indyjskich.
Inwestorzy inwestujący w te akcje znajdujące się w obrocie pozagiełdowym wydają się niewzruszeni niedawnym uruchomieniem sprzedaży rekreacyjnej w New Jersey i Nowym Meksyku ani zbliżającymi się premierami w Nowym Jorku, Connecticut i Rhode Island.
Zuanic zauważa jednak, że fiasko grupy doprowadziło akcje MSO do poziomów, które jego zdaniem są wartościowe. Jak pokazuje pobliska tabela, pół tuzina największych operatorów wielostanowych prowadzi obecnie działalność ze średnią sprzedażą mniejszą niż dwukrotność sprzedaży w 2 r. i zyskiem mniejszym niż sześciokrotność przed odsetkami, podatkami, amortyzacją – zgodnie z prognozą analityka z Sentieo.com. Wydał rekomendację Kupuj dla wszystkich sześciu z tych akcji, zalecając jednocześnie cierpliwość inwestorom, których Kongres wielokrotnie zniweczył ich nadzieje.
| Firma / Pasek informacyjny | Ostatnia cena | Zmiana procentowa od początku roku | Kapitalizacja rynkowa (mil) | 2023E Wartość przedsiębiorstwa w stosunku do sprzedaży | 2023E Wartość przedsiębiorstwa do EBITDA | Następny raport o zarobkach |
|---|
| Columbia Care / CCHWF | $1.45 | -49% | $519 | 0.9 | 3.4 | 8/15/2022 |
| Terrascend / TRSSF | 2.56 | -58 | 773 | 1.6 | 4.9 | 8/19/2022 |
| Laboratoria Cresco / CRLBF | 2.93 | -56 | 1,185 | 1.5 | 5.2 | 8/19/2022 |
| Zielony kciuk Industries / GTBIF | 9.17 | -59 | 2,461 | 1.9 | 5.8 | 8/3/2022 |
| Trulieve Cannabis / TCNNF | 12.89 | -50 | 3,101 | 2.3 | 6.1 | 8/12/2022 |
| Gospodarstwa Curaleaf / CURLF | 5.15 | -43 | 3,675 | 2.4 | 8.0 | 8/8/2022 |
E=oszacowanie
Źródło: Sentieo.com
Kiedy w przyszłym miesiącu te firmy ogłoszą wyniki za kwartał czerwcowy, kilka z nich powinno odnotować znaczący wzrost przychodów w związku z obecnością w New Jersey, gdzie w tym kwartale rozpoczęła się sprzedaż rekreacyjna. Do tych firm zaliczają się
Gospodarstwa kuralifów
(KURWIENIE),
Przemysł Green Thumb
(GTBIF),
TerrAscend
(TRSSF) i Columbia Care (CCHWF).
Najtańsze z tych akcji, TerrAscend i Columbia Care, charakteryzują się wyższym poziomem zadłużenia i kosztów odsetkowych niż inne. Prawdopodobnie miało to wpływ na marcową decyzję Columbia Care o sprzedaży firmie Cresco Labs (CRLBF) w ramach transakcji zatwierdzonej w piątek przez akcjonariuszy. Dzięki temu połączeniu Cresco ma teraz oczywiście dostęp do sprzedaży na Jersey.
Garden State to wielka sprawa dla TerrAscend, który jest jednym z czterech operatorów licencjonowanych w północnej części Jersey, sąsiadującej z Nowym Jorkiem. Dwie z przychodni znajdują się na przedmieściach Wielkiego Jabłka.
Green Thumb i Curaleaf są również dość tanie dla rozwijających się firm o wysokiej marży. Obydwoje są dobrze finansowani w czasach, gdy mniejsi operatorzy uważają rynki kapitałowe za nieprzyjazne.
Zwróć więc uwagę, kiedy te firmy zgłaszają swój pierwszy kwartał sprzedaży rekreacyjnej w New Jersey.
Napisz do Billa Alperta na [email chroniony]
