AMD zaraz wejdzie na pole minowe

Intel Corp
INTC,
-0.67%,
Firma badawcza Lam.
LRCX,
+ 1.05%,
Firma KLA.
KLACZ,
+ 1.34%,
i Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
wszystkie raporty, które w jakiś sposób odbiegały od oczekiwań Wall Street, przy czym Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
jako jedyna spółka prognozuje perspektywy lepsze od oczekiwań. Analityk Cowen, Matthew Ramsay, spodziewa się, że AMD dołączy do TI z solidnymi wynikami i kolejną rundą agresywnych prognoz.

„Nawet po wielokrotnym podniesieniu wytycznych do 2021 r. z 37% do 50%, 60% do obecnych 65%, wierzymy, że AMD jest w stanie zapewnić wzrost, który byłby wyższy przy lepszej podaży” – Ramsay, który ma ocenę przewyższającą i cenę docelową na poziomie 150 dolarów dla AMD, napisał.

Czytać: Sektor chipów flirtuje z obszarem bessy w związku z rozpoczęciem zysków z półprzewodników

„Oczekujemy, że kierownictwo ustali agresywną, ale osiągalną prognozę na rok 2022, która wykaże ciągły wzrost udziału komputerów PC i serwerów (w tym przedsiębiorstw w obu przypadkach), jednocześnie pozostawiając miejsce na zwiększanie liczb w ciągu roku w miarę dalszej poprawy podaży” – napisał analityk Cowen.

Poprzedni kwartał AMD był tak dobry, że trzy miesiące temu analitycy mieli problemy z określeniem wyników. Jednym z kamieni milowych, na który warto zwrócić uwagę, jest to, czy marża zysku AMD osiągnie lub przekroczy próg 50%, co stało się jeszcze bardziej znaczące, ponieważ kadra kierownicza Intela stara się utrzymać marże „wygodnie powyżej 50%” lub w przedziale od 52% do 53% w ciągu roku . AMD odnotowało marżę na poziomie 48% w trzecim kwartale, co oznacza wzrost w porównaniu z 44% w analogicznym okresie rok temu, ale na niezmienionym poziomie w porównaniu z 48% w drugim kwartale.

Wiadomości o zamknięciu dużej transakcji również będą mile widziane przez inwestorów. Z Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
transakcja przejęcia Arm Ltd., która według doniesień się rozpada, oznacza warunkową zgodę organów regulacyjnych AMD od chińskich organów regulacyjnych na transakcję o wartości 35 miliardów dolarów dotyczącą przejęcia Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
jeszcze bardziej znaczące. Pod koniec ubiegłego roku AMD ujawniło, że spodziewa się sfinalizowania transakcji w tym kwartale.

Na początku roku na targach CES firma AMD ogłosiła mnóstwo nowych produktów, w tym kartę graficzną za 200 dolarów.

Czego oczekiwać

Zarobki: Jak wynika z ankiety FactSet przeprowadzonej wśród 75 analityków, oczekuje się, że AMD będzie odnotowywać skorygowane zyski na poziomie średnio 52 centów na akcję, w porównaniu z 32 centami na akcję odnotowaną rok wcześniej. Estimize, platforma oprogramowania, która zbiera szacunki od dyrektorów funduszy hedgingowych, domów maklerskich, analityków strony kupującej i innych, wymaga zysku w wysokości 80 centów na akcję.

Dochód: Według FactSet oczekuje się, że AMD będzie osiągać średnie przychody w wysokości 4.47 miliarda dolarów, w porównaniu z 3.24 miliardami dolarów odnotowanymi w analogicznym kwartale ubiegłego roku. AMD prognozowało od 4.4 do 4.6 miliarda dolarów. Estimize spodziewa się przychodów w wysokości 4.61 miliarda dolarów.

Przemieszczenie asortymentu: Chociaż zyski i sprzedaż AMD w ciągu ostatnich sześciu raportów kwartalnych przewyższały szacunki z Wall Street, akcje spółki w tym czasie wzrosły zaledwie dwa razy następnego dnia – około sześć miesięcy temu i sześć kwartałów temu, gdy akcje spółki wzrosły o prawie 13%.

Akcje AMD znajdują się zdecydowanie w strefie bessy, spadając o 35% w stosunku do najwyższego poziomu na zamknięciu wynoszącego 161.91 dolarów z 29 listopada, ale w ciągu ostatnich 20 miesięcy nadal zyskały 12%. Dla porównania, indeks SOX wzrósł w tym czasie o prawie 13%, indeks S&P 500
SPX,
+ 2.43%
zyskał 17%, a oparty na technologii indeks Nasdaq Composite Index
KOMP,
+ 3.13%
spadła do wzrostu o 3.3%.

W czwartym kwartale akcje AMD spadły o 27%, indeks SOX wzrósł o 21%, indeks S&P 500 wzrósł o prawie 11%, a Nasdaq zyskał 8%.

Co mówią analitycy

Analityczka Bernsteina, Stacy Rasgon, posiadająca ocenę wyników rynkowych i cenę docelową na poziomie 130 dolarów, stwierdziła, że ​​wyniki AMD są nadal dobre.

„Pozycja w zakresie udostępniania stale się poprawia, szczególnie w przypadku notebooków i serwerów” – powiedział Rasgon. „Wytyczne firmy na cały rok zakładają, że marża brutto w czwartym kwartale będzie sięgać zaledwie 4%, a szacunki Street na przyszłość wydają się dość nieagresywne (i na poziomach poniżej celów długoterminowych”).

„A firma zaczyna teraz zwracać dość znaczne kwoty gotówki” – kontynuował Rasgon. „Chociaż komputery PC zrobią, co chcą, wierzymy, że AMD dobrze czerpie korzyści z wejścia Intela w okres przejściowy i wydaje się, że jest na lepszej pozycji niż ich większy odpowiednik (a przynajmniej nasza negatywna opinia dotycząca Intela powinna być coraz bardziej wzmacniana, im lepsze będzie AMD).”

Czytać: Żetony na rok 2022 mogą być wyprzedane z powodu niedoboru, ale inwestorzy martwią się końcem imprezy

Obawy związane z komputerami PC były przyczyną, dla której analityk Piper Sandler, Harsh Kumar, na początku miesiąca obniżył ocenę AMD do neutralnej. Chłodzenie następuje po dwóch dużych latach sprzedaży komputerów osobistych, która osiągnęła poziom dostaw nienotowany od dekady z powodu Covid-XNUMX.

Analityk finansowy Susquehanna, Christopher Rolland, który ma pozytywną ocenę AMD, powiedział, że „mapa drogowa producenta chipów dotycząca serwerów nadal postępuje naprzód”.

„AMD planuje wypuszczenie 3-D VCache „Milan-X” w pierwszej połowie 1 roku, a następnie Zen 22 Genoa do końca roku” – powiedział Rolland. „Chociaż w Genui mogą wystąpić podobne problemy z walidacją pamięci DDR4 jak w przypadku procesorów Intel {Sapphire Rapids], nie natknęliśmy się na pogłoski o opóźnieniach w serwerach AMD”.

Analityk Jefferies Mark Lipacis, który ma rekomendację kupuj i cenę docelową na poziomie 145 dolarów, zauważa, jak bardzo AMD zwiększa swój udział w rynku procesorów, podczas gdy Intel maleje.

„Udział Intela spadł o 150 punktów bazowych do 78.9% z 80.4% w październiku 21, podczas gdy udział AMD wzrósł o 240 punktów bazowych do 14.5% z 12.1%” – powiedział Lipacis.

Ogółem 22 z 40 analityków AMD, których śledzi wskaźnik FactSet, podziela tę decyzję jako równoznaczną z „kupem”, 17 nazywa to wstrzymaniem, a tylko jeden nazywa akcje „sprzedażą”. Średnia cena docelowa na piątkowe popołudnie wyniosła 145.91 USD, co stanowi premię o 38.6% w stosunku do obowiązującej stawki.