Amazon vs. Exxon: Oto zwycięzca (dla inwestorów)

W pewnym momencie wystarczy, że liczby przemówią same za siebie. Oto krótkie zestawienie faktów na temat Exxona (XOM) i Amazon (AMZN) zarobki.

2Q22 (wartość w milionach)

XOM

Zarobki przed odsetkami, podatki: 25,127 XNUMX

Śr. Aktywa: 353,348 XNUMX USD

Zwrot ze średnich aktywów: 7.11%

AMZN

EBIT: 3,317 XNUMX USD

Śr. Aktywa: 420,158 XNUMX USD

ROAA: 0.79%

Te liczby nie są roczne (zakładam, że można je pomnożyć przez cztery), ale tak, Exxon zarobił prawie 8 razy więcej niż Amazon w drugim kwartale na znacznie mniejszej bazie aktywów. Jakieś pytania? Jednak według Google Finance AMZN jest wart 1.38 biliona dolarów, a XOM 405 miliardów dolarów. Jak te liczby mają sens?

Poza tym, jak powiedział John Donne, żaden człowiek nie jest wyspą. główny konkurent Exxona, Chevron (CVX), upuścił raport kwartalny, który był jeszcze bardziej imponujący niż raport XOM. Głównym konkurentem Amazona jest Walmart (WMT) — proszę się nie mylić — która czuła się zmuszona do wydania brutalnego ostrzeżenia o zyskach na mniej niż tydzień przed końcem kwartału. Tak więc „komputery” są ważne, a kompozycje dla sektora energetycznego latają, a kompozycje detaliczne w USA umierają.

Więc to jest to. Klasa odrzucona.

As Wspomniałem czwartek, moja firma praktykuje nowy rodzaj ESG: inwestujemy w energię, niedobory (towar, w którym występuje globalny deficyt) i unikamy śmieci. E, S, G.

Jabłko (AAPL) i Amazon nie są śmieciami, i nie mówię tego tylko dlatego, że w piątek rano akcje idą w górę. Ale obaj są silnie narażeni na dobrowolne zakupy amerykańskich konsumentów. Nie sądzę, aby benzyna była zakupem uznaniowym. Nigdy nie będę. Możesz zaoszczędzić szybko erodujące dolary i kontynuować korzystanie z iPhone'a 10 zamiast aktualizować, a jednocześnie otrzymywać pogardę od znajomych. Ale jeśli spróbujesz przetoczyć dodatkowe 20 mil w swoim F-150, gdy gazomierz uderza w szpilkę… otrzymasz znacznie więcej niż pogardę.

Tak więc AMZN ma biznes AWS, a AAPL wykonuje również pewne prace korporacyjne, które wciąż są silne. Ale nie przegapmy lasu, skupiając się na najbardziej atrakcyjnych drzewach. Jeśli ludzie będą kupować mniej telefonów, marże AAPL spadną, a jeśli ludzie będą kupować mniej „innych rzeczy”, AMZN, który w drugim kwartale po raz kolejny przysparzał gotówki i był nierentowny w swoich głównych amerykańskich i międzynarodowych firmach detalicznych, będzie po prostu nadal spalał gotówka.

To jest ryzyko. Nie obchodzi mnie, co mówią nam profesjonalni zaciemniacze z administracji Bidena. Jesteśmy teraz w recesji w USA. Firmy muszą albo odpowiednio dostosować swoje struktury kosztów, albo będą zgłaszać niższe zyski, z jednym godnym uwagi wyjątkiem. Energia. Połączenie wysokich cen i ujemnego wzrostu jest, jak wielokrotnie zauważałem w moim Prawdziwe pieniądze felietonów, stagflacja, sytuacja niespotykana w amerykańskiej gospodarce od 40 lat.

Możesz więc wyrzucić obsesję na punkcie technologii z ostatniej dekady i zastąpić niewiarygodnie nierozważną moralność ESG nową wersją ESG mojej firmy. Możesz też zaufać prezesowi Fed Jerome'owi Powellowi i Janet Yellen - i posłuchaj, jak nasz naczelny dowódca nadal uderza w przemysł, który płynie miliardami dolarów do amerykańskiego Ministerstwa Skarbu.

Dokonałem wyboru.