Wszyscy na pokład tych trzech spółek kolejowych?

Firmy transportu kolejowego są na celowniku mediów ze względu na ostatnie wydarzenia związane z wykolejeniami. W ciągu ostatnich kilku miesięcy prawa pracowników kolei były przedmiotem gorącej debaty, a pracownicy grozili strajkami z powodu niskich zarobków i braku dni chorobowych. Po wykolejeniu pociągu Norfolk Southern we wschodniej Palestynie w stanie Ohio niektórzy pracownicy powołują się na metody redukcji kosztów stosowane przez firmy jako katalizator wzrostu liczby wykolejeń. Przy ogromnych potencjalnych szkodach ekologicznych mogą powstać przepisy zapobiegające przyszłym incydentom.

Dla inwestorów skupionych na spółkach transportujących światową infrastrukturę i towary, tabory kolejowe CSX (CSX), Południowe Norfolk (NSC) i Unia Pacyfiku (UNP) może zainteresować Twoje portfolio.

Spadek ruchu kolejowego w 2022 r., powód do niepokoju?

Sektor transportowy jest generalnie niezawodnym motorem napędowym gospodarki. Za rok kończący się 31 grudnia 2022 r. Stowarzyszenie Kolei Amerykańskich (AAR) podaje, że całkowity ruch kolejowy w USA spadł o 2.8% rok do roku do 25.4 mln wagonów i jednostek intermodalnych. W porównaniu z okresem poprzedniego roku, ładunki spadły o 0.3% do 11.9 mln, a wolumen przewozów intermodalnych spadł o 4.9% do 13.4 mln. Cztery z dziesięciu grup towarowych ładunków samochodowych są gotowe na ten rok, w tym węgiel, produkty rolne (z wyłączeniem zboża i żywności), pojazdy silnikowe i części, a także minerały niemetaliczne.

Ponadto infrastruktura prezydenta Bidena, która planuje wydać miliardy na drogi, mosty, lotniska, linie kolejowe, źródła energii odnawialnej, sieci energetyczne i inne duże projekty infrastrukturalne, zyskała ponadpartyjne poparcie. Teraz, gdy ustawa o dużych wydatkach na infrastrukturę została uchwalona, ​​prawdopodobnie zwiększy sprzedaż i zyski różnych firm w sektorach podstawowych materiałów i przemysłu. Ponadto administracja Bidena znacznie rozszerzyła standardy, wymagając, aby projekty infrastrukturalne finansowane ze środków federalnych wykorzystywały amerykańskie żelazo, stal, materiały budowlane i wytworzone produkty. Oznacza to, że dolary podatników finansujące krajowe projekty infrastrukturalne są ponownie inwestowane w amerykańskie miejsca pracy i amerykańską produkcję.

Jednak potencjalne ograniczenia środowiskowe dotyczące emisji dwutlenku węgla nałożone przez administrację i przyszłe administracje mogą również zwiększyć koszty transportu naziemnego w Stanach Zjednoczonych. jest dla elektrowni paliw kopalnych i rafinerii.

Niedawne wykolejenie pociągu we wschodniej Palestynie w stanie Ohio postawiło pod znakiem zapytania przepisy systemu kolejowego i procedury bezpieczeństwa. Wysoce łatwopalna i rakotwórcza substancja chemiczna, chlorek winylu, znajdowała się na pokładzie pociągu, który wykoleił się, powodując ogromny wyciek, który ostatecznie został rozproszony poprzez „kontrolowane spalanie”. Szefowie związków zauważyli, że zaalarmowali federalnych inspektorów kolei o załogach, które lekceważą środki bezpieczeństwa. Potencjalnych skutków tego wypadku jeszcze nie widać ani nie można przewidzieć, ale może on mieć wpływ na niektóre z największych korporacji transportowych w Ameryce Północnej.

Klasyfikacja zapasów kolejowych z klasami zapasów AAII A+

Analizując firmę, warto mieć obiektywne ramy, które pozwalają porównywać firmy w ten sam sposób. To jeden z powodów, dla których AAII stworzyło A+ Oceny Akcji Inwestora, które oceniają spółki na podstawie pięciu czynników, które okazały się identyfikować najlepsze akcje na rynku w dłuższej perspektywie: wartość, wzrost, dynamika, korekty szacunków zysków (i niespodzianki) oraz jakość.

Poniższa tabela podsumowuje atrakcyjność trzech spółek transportu kolejowego — CSX, Norfolk Southern i Union Pacific — w oparciu o ich dane podstawowe, korzystając z ocen A+ AAII.

Podsumowanie oceny A+ AAII dla trzech spółek zajmujących się transportem przemysłowym i logistyką

Co ujawniają klasy A+?

CSX świadczy usługi kolejowego transportu towarowego, w tym tradycyjne usługi kolejowe oraz transport intermodalny kontenerów i naczep, a także inne usługi transportowe, takie jak przewozy kolejowe i przewozy towarów masowych. Kategoryzuje swoje produkty na podstawowe linie biznesowe, takie jak towary, transport intermodalny i węgiel.

Jej intermodalna działalność łączy klientów z kolejami za pośrednictwem ciężarówek i terminali. Jej działalność handlowa obejmuje dostawy na rynki, takie jak produkty rolno-spożywcze, motoryzacja, minerały, produkty leśne, metale i sprzęt oraz nawozy. Transportuje krajowy węgiel, koks i rudę żelaza do elektrowni, hut i zakładów przemysłowych oraz eksportuje węgiel do głębokowodnych obiektów portowych. Jej główna operacyjna spółka zależna, CSX Transportation, zapewnia ważne połączenie z łańcuchem dostaw transportu za pośrednictwem linii kolejowych o długości 20,000 XNUMX mil.

W lutym CSX osiągnęło porozumienia z czterema odrębnymi związkami zawodowymi w sprawie płatnych zwolnień chorobowych dla pracowników kolei, co jest dużym krokiem naprzód dla firm transportu kolejowego.

CSX ma ocenę wartości D, w oparciu o wynik 40, który jest uważany za drogi. Ranking Value Score firmy obejmuje kilka tradycyjnych mierników wyceny, z percentylem 10 dla zysku dla akcjonariuszy, 85 dla stosunku ceny do wartości księgowej (P/B) i 56 dla stosunku wartości przedsiębiorstwa do zysków przed odsetki, podatki, amortyzacja (Ebitda). Udane inwestowanie w akcje polega na kupowaniu tanio i sprzedawaniu drogo, dlatego wycena akcji jest ważnym czynnikiem przy wyborze akcji.

Ocena wartości to percentylowa ranga średniej z percentylowych rang wyżej wymienionych metryk wyceny wraz ze wskaźnikiem ceny do zysku (P/E), stosunkiem ceny do sprzedaży (P/S) i ceną do bezpłatnej -wskaźnik przepływów pieniężnych (P/FCF)..

CSX ma Momentum Grade C, w oparciu o Momentum Score 45. Oznacza to, że plasuje się na średnim poziomie wszystkich akcji pod względem względnej siły ważonej w ciągu ostatnich czterech kwartałów. Ważona względna siła czterech kwartałów to względna zmiana ceny dla każdego z ostatnich czterech kwartałów.

Korekty szacunków zysków wskazują, co analitycy myślą o krótkoterminowych perspektywach firmy. Ocena korekt szacunkowych zarobków CSX to C, która jest uważana za neutralną. Ocena opiera się na statystycznym znaczeniu ostatnich dwóch kwartalnych niespodzianek zysków oraz procentowej zmianie konsensusu szacunkowego na bieżący rok podatkowy w ciągu ostatniego miesiąca i ostatnich trzech miesięcy.

CSX rozplakatował lekko pozytywne niespodzianki zarobków dla jego ostatnich dwóch fiskalnych kwartałów, kierowany przez wyższą paliwową opłatę, zyski cenowe i wzrost magazynowania i innych przychodów. Surowa zimowa pogoda pod koniec grudnia nieznacznie zmniejszyła wolumeny i przychody w tym kwartale. W ciągu ostatniego miesiąca konsensus dotyczący zysków na rok obrotowy kończący się 2023 spadł z 1.90 USD na akcję do 1.865 USD na akcję; dokonano sześciu korekt w górę szacunków na rok fiskalny 2023 i 15 korekt w dół.

Norfolk południowy jest firmą zajmującą się spedycją przemysłową i logistyką, zajmującą się transportem kolejowym surowców, półproduktów i wyrobów gotowych. Oferuje swoje usługi na południowym wschodzie, wschodzie i środkowym zachodzie za pośrednictwem przesiadek z przewoźnikami kolejowymi do iz reszty Stanów Zjednoczonych. Transportuje również ładunki zagraniczne przez różne porty Atlantyku i Zatoki Perskiej. Firma świadczy usługi logistyczne i oferuje sieć intermodalną we wschodniej części Stanów Zjednoczonych. System firmy dociera do różnych zakładów produkcyjnych, elektrowni, kopalń, centrów dystrybucyjnych, obiektów przeładunkowych i innych przedsiębiorstw zlokalizowanych w jej obszarze usługowym.

Norfolk Southern ma ocenę wzrostu B. Ocena wzrostu uwzględnia zarówno krótkoterminowy, jak i długoterminowy historyczny wzrost przychodów, zysku na akcję i przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.

Firma odnotowała silny wzrost sprzedaży w ciągu ostatnich dwóch lat. Sprzedaż wzrosła o 14.4% rok do roku w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2022 r. i o 13.8% w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2021 r. Przychody operacyjne znacznie wzrosły w 2021 r., o 48.1% i o 8.1% w 2022 r. 49.4. Firma znacznie zwiększyła rentowność, a dochód netto wzrósł o 2021% w 8.8 r. i 2022% w XNUMX r. Firma jest pod ostrzałem z powodu obsługi wykolejeń pociągów we wschodniej Palestynie w stanie Ohio, co powoduje, że wiele osób kwestionuje sposób, w jaki firma wykorzystuje zwiększony zysk.

Firma ma klasę Momentum D, opartą na jej punktacji Momentum wynoszącej 35. Norfolk Southern ma ważoną względną siłę na poziomie –4.2%. Przekłada się to na wynik pędu wynoszący 35, który jest uważany za słaby. Ważona względna siła czterech kwartałów to względna zmiana ceny dla każdego z ostatnich czterech kwartałów. Ostatniej kwartalnej zmianie ceny przypisuje się wagę 40%, a każdemu z trzech poprzednich kwartałów przypisuje się wagę 20%. Od wykolejenia pociągu 3 lutego 2023 r. do zamknięcia 21 lutego 2023 r. ceny w Norfolk Southern spadły o 10.9% w porównaniu do spadku cen indeksu S&P 3.4 o 500%.

Korekty szacunków zysków wskazują, co analitycy myślą o krótkoterminowych perspektywach firmy. Norfolk Southern's Earnings Estimate Revisions Ocena to C, która jest uważana za neutralną. Ocena opiera się na statystycznym znaczeniu ostatnich dwóch kwartalnych niespodzianek zysków oraz procentowej zmianie konsensusu szacunkowego na bieżący rok podatkowy w ciągu ostatniego miesiąca i ostatnich trzech miesięcy.

W ciągu ostatniego miesiąca konsensus dotyczący zysków na rok podatkowy 2023 spadł z 13.972 USD na akcję do 13.752 USD na akcję; dokonano trzech korekt w górę szacunków na rok fiskalny 2023 i 23 korekt w dół.

Union Pacific jest spółką obsługującą kolej w USA. Firma działa za pośrednictwem Union Pacific Railroad Co. (UPRR). Firma łączy koleją około 23 stany w XNUMX/XNUMX zachodniej części kraju i utrzymuje skoordynowane rozkłady z innymi przewoźnikami kolejowymi w zakresie obsługi ładunków do iz wybrzeża Atlantyku, wybrzeża Pacyfiku, południowego wschodu, południowego zachodu, Kanady i Meksyku . Zróżnicowana działalność firmy w branży kolejowej obejmuje transport masowy, przemysłowy i premium.

Przesyłki masowe Unii obejmują zboże i produkty zbożowe, nawozy, żywność i produkty chłodnicze oraz węgiel i odnawialne źródła energii. Jej przesyłki przemysłowe składają się z kilku kategorii, w tym między innymi budownictwa, chemii przemysłowej, tworzyw sztucznych i produktów leśnych. Jej przesyłki premium obejmują gotowe samochody, części samochodowe i towary w kontenerach intermodalnych, zarówno krajowych, jak i międzynarodowych.

Klasa Jakości A+ to percentylowy stopień średniej z percentylowych szeregów zwrotu z aktywów (ROA), zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROIC), zysku brutto do aktywów, rentowności wykupu, zmiany sumy zobowiązań do aktywów, rozliczeń międzyokresowych, podwojonego Z główny wskaźnik ryzyka bankructwa (Z) i F-Score. Wynik jest zmienny, co oznacza, że ​​może uwzględniać wszystkie osiem miar lub, jeśli którykolwiek z ośmiu miar jest nieważny, ważne pozostałe miary. Jednak aby otrzymać Wynik Jakości, akcje muszą mieć ważną (niezerową) miarę i odpowiadającą jej pozycję w co najmniej czterech z ośmiu miar jakości.

Union Pacific ma ocenę jakości A, co stawia ją na najwyższym poziomie wśród wszystkich akcji notowanych w USA. Firma zajmuje wysokie miejsce pod względem zwrotu z aktywów i F-Score, plasując się odpowiednio na 88. i 86. percentylu wszystkich akcji notowanych w USA. Jednak pod względem zmiany sumy zobowiązań do aktywów plasuje się słabo, na 35 percentylu. Spółka ma rentowność wykupu na poziomie 4.3%, plasując się na 90 percentylu.

UNP ma obecnie Growth Grade B, plasując się na 64. percentylu wśród wszystkich amerykańskich akcji. Firma plasuje się na 63. percentylu pod względem pięcioletniego rocznego wzrostu sprzedaży na poziomie 3.2%, ale w tym samym okresie odbiega od mediany sektora wynoszącej 6.0%. Union Pacific generował dodatnią roczną gotówkę z działalności operacyjnej przez ostatnie pięć lat obrotowych. To przekłada się na 65. miejsce. Firma Union Pacific odnotowuje wzrost sprzedaży rok do roku przez trzy z ostatnich pięciu lat obrotowych, plasując się na 47. percentylu.

Akcje spełniające kryteria podejścia nie stanowią listy „polecanych” ani „kupuj”. Ważne jest, aby zachować należytą staranność.

Jeśli chcesz uzyskać przewagę nad tą zmiennością rynku, zostać członkiem AAII.