Alibaba obiecuje pozostać na Wall Street po tym, jak SEC grozi wycofaniem z obrotu

Grupa Alibaba Holding (BABA), a HK:9988 mówi, że będzie „dążyć” do utrzymania swojej amerykańskiej listy po dodaniu dostawcy handlu elektronicznego do amerykańskiej listy obserwacyjnej, co może spowodować jego usunięcie z nowojorskiej giełdy.

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd ma nowo dodany Alibaba do swojej listy firm, które naruszają ustawę o holdingu zagranicznym o odpowiedzialności. Takie firmy, które składają rachunki, których dział księgowy SEC nie jest w stanie skontrolować, muszą zostać usunięte z listy, jeśli nie będą składać zgodnych rachunków przez trzy lata z rzędu.

W rezultacie akcje BABA mogą zostać wycofane z NYSE w 2024 roku. Alibaba ma już drugą notowania w Hongkongu, począwszy od 2019 roku. powiedziany wymagałoby to wprowadzenia na giełdę papierów wartościowych w Hongkongu, co prawdopodobnie nastąpi przed końcem roku, co dałoby jej równe notowania zarówno w Nowym Jorku, jak i Hongkongu.

Alibaba ma nadzieję, że wejście na giełdę w Hongkongu spowoduje wzrost wolumenu obrotu. W pierwszej połowie 2022 r. zdecydowana większość jego obrotów odbywała się na Wall Street, a obroty BABA wynosiły średnio 3.2 mld USD dziennie, w porównaniu z zaledwie 0.7 mld USD w przypadku HK:9988 w Hongkongu.

Inwestorzy kontynentalni uzyskaliby nowy dostęp do akcji Alibaba, jeśli wspólny plan podstawowy zostanie zrealizowany. Giełda podstawowa kwalifikowałaby się do programu Hong Kong Stock Connect, który umożliwia inwestorom z Chin kontynentalnych inwestowanie w spółki notowane na giełdzie w Hongkongu. Oferty drugorzędne nie kwalifikują się do planu Stock Connect.

Po akcji SEC, akcje Alibaba zakończyły dzień spadkiem o 3.8% w handlu w Hongkongu w poniedziałek, po 11.1% w piątek w Nowym Jorku. Poniedziałkowy handel w Azji był generalnie pozytywny, przy czym Topix wzrósł o 1.0% w Tokio, a indeks CSI 300 spółek z Chin kontynentalnych wzrósł o 0.5%, nawet jeśli benchmarkowy indeks Hang Seng z Hongkongu wyprzedził tylko o 0.1%.

Alibaba została dodana do listy firm niezgodnych z przepisami przez SEC w piątek, wraz z modowym portalem społecznościowym Mogu (MOGU) , producent robotów naładowanych sztuczną inteligencją Cheetah Mobile (CMCM) oraz internetowy sklep zoologiczny Boqi Holding (BQ).

W odpowiedzi Alibaba mówią będzie „nadal monitorować rozwój sytuacji na rynku, przestrzegać obowiązujących przepisów i regulacji oraz dążyć do utrzymania statusu notowań zarówno na NYSE, jak i na Giełdzie Papierów Wartościowych w Hongkongu”.

Na liście SEC jest obecnie 161 chińskich firm. Amerykański organ nadzoru akcji zasadniczo dodaje firmy do listy firm niespełniających wymogów, gdy składają swoje roczne raporty. Alibaba opublikowała swój raport roczny w zeszły wtorek i ma przeprowadzić telefon do analityków w celu omówienia wyników w ten czwartek.

Akcje Boqi spadły w piątek o 9.3% w Nowym Jorku, podczas gdy akcje pensowe Cheetah Mobile skorygowały spadek do 1.4%, a Mogu wspiął się o 3.5%, aby zmniejszyć o połowę swój spadek w ciągu ostatnich pięciu dni. Wszyscy jednak patrzyli na straty w ciągu ostatniego tygodnia.

Zasadniczo wszystkie chińskie firmy notowane w Stanach Zjednoczonych zostaną ostatecznie dodane do listy SEC. Władze w Chinach zabroniły swoim firmom księgowym udostępniania danych audytowych poza granicami Chin z obawy, że mogą przypadkowo ujawnić „tajemnice państwowe”. Komunistyczna Partia Chin bardzo ciasno trzyma informacje, a nawet zużycie energii elektrycznej klasyfikowano w przeszłości jako uprzywilejowane, ponieważ mogłoby to wskazywać na siłę gospodarki. Ponieważ wiele chińskich firm notowanych na giełdzie jest przynajmniej częściowo własnością państwa, dzielenie się szczegółami ich działania sprawia, że ​​swędzi skóra na imprezie „zwariowanej kontroli”, której celem jest cenzurowanie codziennego życia.

Od dnia ostatnia liczba w marcu, w Stanach Zjednoczonych notowanych jest 261 chińskich spółek o łącznej wartości rynkowej 1.3 biliona USD.

Ale władze chińskie wiedzą, że dobra na rynkach kapitałowych w Stanach Zjednoczonych są znacznie głębsze niż w Chinach, gdzie handel jest bardziej spójny i mniej napędzany przez kaprysy inwestorów detalicznych goniących za dynamiką. Zagranicznym inwestorom bardzo trudno jest kupować akcje na giełdach w Szanghaju, Shenzhen i Pekinie, gdzie obowiązują ścisłe limity udziału banków zagranicznych, waluta jest dokładnie kontrolowana, a repatriacja zysków jest trudna.

As Wyjaśniłem w zeszłym tygodniu, uważa się, że chińscy regulatorzy pracują nad trójstopniową kategoryzacją firm, aby zapewnić zgodność z zasadami SEC: firmy z danymi niewrażliwymi; firmy posiadające dane wrażliwe; oraz firmy z tajnymi danymi.

Posiadacze niewrażliwych danych nie powinni mieć problemów z utrzymaniem wykazu w USA. Osoby z tajnymi danymi z pewnością byłyby zmuszone do usunięcia z listy. Kłopotliwa pośrednia płaszczyzna spółek z na wpół wrażliwymi danymi mogłaby jednak obejmować zdecydowaną większość chińskich firm technologicznych, które generalnie najbardziej przemawiają do amerykańskich inwestorów. SEC twierdzi, że jej dział księgowy musi mieć pełny dostęp do audytów, „bez luk i wyjątków”.

Lista niezgodności SEC zawiera już kilka wiodących chińskich przedsiębiorstw, w tym operatora przeglądarki Baidu (BIDU) i HK:9888, witryna do udostępniania wideo Bilibili (BILI) i HK:9626, operator kasyna w Makau Melco Resorts & Entertainment (MLCO) , witryna zakupów grupowych Pinduoduo (PDD) , serwis strumieniowego przesyłania muzyki Tencent Music Entertainment Group (TMJ) i podobnej do Twittera platformy Weibo (WB) i HK:9898. Wszyscy trzej chińscy producenci samochodów elektrycznych notowani na Wall Street – Li Auto (LI) i HK:2015, Nio (NIO) i Xpeng (XPEW) i HK:9868 – również są celem.

Jak na ironię, żadna z tych firm nie ma znaczącego poziomu własności państwowej. Ale surowe traktowanie witryny internetowej DiDi Global (DIY) chińskich organów ds. cyberprzestrzeni wskazuje na ich rosnące zaniepokojenie Big Data Big Tech. DiDi zdecydowało się wycofać z obrotu w Stanach Zjednoczonych po tym, jak zabroniono jej podpisywania nowych klientów i usuwania aplikacji ze sklepów z aplikacjami w Chinach.

DiDi został w zeszłym miesiącu ukarany grzywną w wysokości 1.2 miliarda dolarów, co jest posunięciem że wskazałem powinno oznaczać, że jego trudy zbliżają się do końca. Zamierza ponownie wejść na giełdę w Hongkongu, choć czeka na ogłoszenie kar i wznowienie zdolności do podpisywania nowych umów. Jego akcje spadły o 82.4% w swoim czasie jako DIDIY na NYSE.

Ustawa Holding Foreign Companies Accountable Act weszła w życie w grudniu 2020 r. Ma ona zastosowanie do wszystkich spółek notowanych na giełdzie w USA z siedzibą poza Stanami Zjednoczonymi, a pod względem danych księgowych wymaga od nich jedynie przestrzegania tego samego poziomu ujawniania danych, co firmy amerykańskie muszą już spotykać się. Oprócz składania zgodnych danych finansowych muszą również wskazać, czy są własnością lub są kontrolowane przez zagraniczny rząd.

Istnieją pewne postanowienia skierowane specjalnie do chińskich firm. Firmy te musiałyby wskazać, którzy z ich zarządów są członkami Komunistycznej Partii Chin. Muszą również ujawnić treść wszelkich informacji zawartych w ich statutach, które odnoszą się do KPCh.

KPCh coraz częściej dodawała sformułowania do statutu firmy, wskazując, że Partia Komunistyczna jest najwyższą władzą nad firmą, zdolną do unieważnienia decyzji podjętych przez akcjonariuszy lub zarząd. W wielu firmach działa komórka Komunistycznej Partii Chin, biuro, które wcześniej nie służyło celom, ale nabrało większego znaczenia pod bardziej muskularną formą maoistowskiego komunizmu, forsowaną przez chińskiego prezydenta Xi Jinpinga.

Pierwsza oferta publiczna Alibaba w Nowym Jorku we wrześniu 2014 r. była największą w historii w tym czasie, o wartości 25 mld USD. W kwietniu zeszłego roku firma otrzymała rekordową grzywnę w wysokości 2.8 miliarda dolarów w Chinach, największą karę korporacyjną nałożoną kiedykolwiek przez Pekin za angażowanie się w zachowania monopolistyczne. Ale akcje odbiły się po ogłoszeniu grzywny, a inwestorzy postawili na rozprawę z firmą, która również widziała, że ​​jej plany na październik 2020 r. Upadły na udziały w fintechowym spinoffie Ant Group, dobiegły końca.