Topline
Nieoczekiwany i trwały wzrost cen konsumpcyjnych zaczął wpływać na szerszą gamę towarów i usług niż było to typowe w poprzednich okresach inflacyjnych – co oznacza, że wzrost cen prawdopodobnie utrzyma się przez nadchodzące miesiące, ostrzegł Goldman Sachs we wtorek.
Nieoczekiwany wzrost cen konsumenckich „wygląda teraz bardziej niepokojąco”, ponieważ ma większy wpływ … [+]
AFP przez Getty Images
Kluczowe fakty
We wtorkowej wieczornej notatce skierowanej do klientów główny ekonomista Goldmana, Jan Hatzius, stwierdził, że niedawna inflacja „wygląda bardziej niepokojąco” ze względu na stopień, w jakim ceny wzrosły oraz rosnący zakres inflacji bazowej, która wyklucza zmienne ceny żywności i energii, aby lepiej ocenić długoterminowa siła nabywcza konsumenta.
Dwie trzecie pozycji wchodzących w skład podstawowego wskaźnika cen towarów i usług konsumenckich, który śledzi ceny wszystkiego, od odzieży i samochodów po wynajem i opiekę medyczną, odnotowało 4% roczną inflację od lipca ubiegłego roku w porównaniu z zaledwie 19% koszyka w 2019 r., podczas gdy W przypadku 16% artykułów ceny wzrosły o co najmniej 10% — znacznie więcej niż w przypadku 1% artykułów, w których inflacja występowała w podobnych okresach historycznych.
W ramach „prawdopodobnie bardziej alarmującego” zjawiska duże podwyżki cen mają coraz szerszy zakres i wykraczają poza te „w przeważającej mierze spowodowane ekstremalnymi ruchami w kilku kategoriach o ograniczonej podaży”, jak miało to miejsce przez większą część ubiegłego roku w przypadku produktów jak samochody i mięso, stwierdził ekonomista.
Goldman twierdzi, że skoro w najnowszym raporcie CPI około 50% kategorii odnotowuje inflację powyżej 4%, zdaniem Goldmana szerokość wskazuje, że inflacja bazowa, która jest już na najwyższym poziomie od prawie 40 lat, może wzrosnąć o kolejne 0.5 punktu procentowego w ciągu następnych sześciu miesięcy – zanim biorąc pod uwagę dodatkową presję wzrostową wynikającą ze wzrostu płac lub utrzymujących się ograniczeń w łańcuchu dostaw.
Poza tym „konsekwencje są mniej jednoznaczne” – stwierdził Hatzius, wskazując, że rosnąca inflacja pod koniec lat 1970. zbiegła się z długotrwałą, niekontrolowaną inflacją, podczas gdy krótsze okresy w latach 2000 i 2006 nie.
Prawie pewne jest to, że oczekuje się, że Rezerwa Federalna zwalczy wzrost cen poprzez podwyższenie stóp procentowych już w przyszłym miesiącu, co stanowi posunięcie polityczne, które skutecznie ograniczyło inflację w latach 2000 i 2006, ale Hatzius zauważa, że miały one również konsekwencje: inflację ograniczano w każdym okresie , ale wyższe stopy spowodowały również krach na giełdach firm technologicznych i gwałtowny spadek cen mieszkań.
Kluczowe tło
Biliony dolarów wydawane bezprecedensowo przez rząd pomogły utrzymać gospodarkę podczas pandemii, ale poziom historycznie wysokiej inflacji wstrząsnął rynkiem w ostatnich miesiącach, a w nowym roku jeszcze bardziej. Po wzroście o 27% w 2021 r. referencyjny indeks S&P 500 spadł jak dotąd o prawie 11% w 2022 r. Bank of America i Morgan Stanley należą do banków inwestycyjnych z Wall Street, które ostrzegały przed inflacją – a nie pandemią ani konfliktem między Rosją a Rosją Ukraina – jest obecnie największym ryzykiem dla rynku. W zeszłym miesiącu Międzynarodowy Fundusz Walutowy obniżył swoje prognozy wzrostu gospodarczego w USA z 5.2% do 4%, powołując się między innymi na usunięcie przez Fed bodźców z czasów pandemii jako ryzyka dla gospodarki.
Styczna
Według Departamentu Pracy ceny konsumpcyjne wzrosły o 7.5% w ciągu 12 miesięcy kończących się w styczniu, co oznacza największy roczny wzrost od lutego 1982 roku.
Na co uważać
Następne dwudniowe spotkanie polityczne banku centralnego zakończy się 17 marca, kiedy urzędnicy mają ogłosić, czy – i o ile – podniosą stopy procentowe. Ekonomiści Goldman Sachs prognozują, że Fed ogłosi siedem kolejnych podwyżek po 25 punktów bazowych na każdym z pozostałych posiedzeń w sprawie polityki pieniężnej w tym roku – ponad dwukrotnie więcej niż trzy podwyżki prognozowane przez wielu urzędników.
Inne dokumenty
Inflacja wzrosła w styczniu do 7.5% i osiągnęła najwyższy poziom od prawie 40 lat (Forbes)
Nie tylko ropa naftowa: groźba wojny powoduje gwałtowny wzrost cen aluminium i złota – eksperci ostrzegają, że „szok” inflacyjny może spowodować akcję tankowania (Forbes)
„Pobudka” Fed: inwestorzy „tracą zaufanie” po ostatnim skoku inflacji — jak agresywne mogą być podwyżki stóp procentowych? (Forbes)
Źródło: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/02/23/alarming-inflation-data-indicates-prices-could-keep-surging-for-months-goldman-sachs-warns/