(Bloomberg) — Spadek cen akcji w oblężonym imperium Gautama Adaniego nasilił się do ponad 100 miliardów dolarów, ponieważ konsekwencje zarzutów oszustwa krótkiej sprzedaży doprowadziły indyjskiego miliardera do wycofania rekordowej oferty akcji i ogłoszenia przeglądu swojej strategii rynku kapitałowego.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Adani Enterprises Ltd. spadło o ponad 15%, zanim odrobiło część strat. Akcje spadły w środę o 28%, co skłoniło firmę do rezygnacji z kolejnej sprzedaży akcji o wartości 2.4 miliarda dolarów, aby uchronić inwestorów przed potencjalnymi stratami. Większość z pozostałych dziewięciu spółek w grupie również spadła.
Krach zniweczył 104 miliardy dolarów wartości rynkowej akcji grupy, odkąd amerykański sprzedawca Hindenburg Research postawił zarzuty oszustwa przeciwko konglomeratowi. Obligacje grupy również pogrążyły się w trudnej sytuacji, a banki albo żądały większego zabezpieczenia pożyczek, albo analizowały wartość zadłużenia firm, na które można by pożyczyć.
Pytanie brzmi teraz, co zrobi Adani, aby zapobiec wymknięciu się zamieszania spod kontroli, zwłaszcza po niepowodzeniu z ofertą akcji, która byłaby największa w Indiach, i jeszcze bardziej podnieść jego globalną pozycję. Ryzyko polega również na tym, że więcej instytucji finansowych zacznie analizować swoją ekspozycję na imperium biznesowe, które rozciąga się od portów po zieloną energię.
Czytaj więcej: Adani nagle rezygnuje ze sprzedaży akcji o wartości 2.4 miliarda dolarów, gdy kryzys się nasila
„Największe ryzyko polega na tym, że Adani Group stanie w obliczu poważnego pogorszenia dostępu do finansowania, szczególnie w swoich wysoce lewarowanych podmiotach” – napisał w notatce Leonard Law, starszy analityk kredytowy w Lucror Analytics. „To dlatego, że kryzys płynności w którymkolwiek z podmiotów może mieć wpływ na dostęp do finansowania dla szerszej grupy. To powiedziawszy, grupa może na razie prawdopodobnie nadal pozyskiwać fundusze z banków onshore i obligacji.
Dział majątkowy Citigroup Inc. dołączył również do Credit Suisse Group AG, powstrzymując akceptację papierów wartościowych grupy firm Adani jako zabezpieczenia pożyczek zabezpieczających, ponieważ banki wzmagają kontrolę finansów indyjskiego potentata.
Hindenburg Research w zeszłym tygodniu oskarżył grupę Adani o „bezczelne” manipulacje na rynku i oszustwa księgowe, wywołujące intensywną wyprzedaż akcji. Adani wielokrotnie zaprzeczał zarzutom, nazywając raport „fałszywym” i groził podjęciem kroków prawnych.
Decyzja Adani Enterprises o wycofaniu kontynuacji sprzedaży akcji nie będzie miała żadnego wpływu na jej obecną działalność i przyszłe plany, powiedział Adani w przemówieniu wideo w czwartek. „Podstawy naszej firmy są mocne. Nasz bilans jest zdrowy, a aktywa solidne. Gdy rynek się ustabilizuje, dokonamy przeglądu naszej strategii rynku kapitałowego”.
Oczy są również zwrócone na to, co rząd premiera Narendry Modi, powszechnie postrzeganego jako mającego bliskie powiązania z Adanim, może zrobić, aby pomóc złagodzić tragiczne tarapaty ugrupowania, biorąc pod uwagę jego znaczenie dla gospodarki kraju. Raport Hindenburga wywołał również pytania dotyczące ładu korporacyjnego w Indiach, podczas gdy sam Adani nazwał raport atakiem na sam kraj.
Sprawy nasiliły się w środę z rekordowym 28% spadkiem w Adani Enterprises. Następnie zrezygnował z kolejnej sprzedaży akcji o wartości 2.4 miliarda dolarów, mimo że został w pełni subskrybowany przy wsparciu wybitnych inwestorów z Indii i Zatoki Perskiej.
„To niezwykłe, że taka dodatkowa oferta jest anulowana” — powiedział Ben Silverman, dyrektor ds. badań w VerityData. „Wyciąganie oferty w ostatniej chwili nie budzi teraz zbytniej pewności siebie”.
Stres rozprzestrzenił się również na rynek kredytowy.
Obligacje wyemitowane przez Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. oraz Adani Green Energy Ltd. najbardziej spadły w środę na światowym obrocie wtórnym. Niektóre obligacje obu spółek przynoszą ponad 30%, znacznie powyżej średniej rentowności na poziomie inwestycyjnym wynoszącej 4.96% i rentowności obligacji śmieciowych na poziomie 8.14%.
Grupa Adani ma w tym tygodniu 34.7 miliona dolarów płatności kuponowych od swoich obligacji dolarowych.
Firma Adani Enterprises zapewniła sobie pełną subskrypcję na największą sprzedaż akcji w Indiach we wtorek, ostatni dzień składania ofert, w obliczu gwałtownego wzrostu zainteresowania ze strony dotychczasowych akcjonariuszy i inwestorów instytucjonalnych. Oczekiwane zakończenie transakcji było postrzegane jako zwycięstwo Adaniego.
Mimo to, gdy akcje spółki zamknęły się w środę na poziomie 2,135.35 rupii, inwestorzy, którzy kupili w przedziale od 3,112 rupii do 3,276 rupii, od razu ponieśliby duże straty.
Patrząc na wyceny, „może być więcej spadków dla akcji grupy Adani”, powiedział Nitin Chanduka, analityk Bloomberg Intelligence. „Banki mogłyby zapukać, gdyby nasiliły się odpływy zagraniczne i doszło do niewypłacalności obligacji, ale jak dotąd nie spóźniły się ze spłatą odsetek”.
–Z pomocą Abhishek Vishnoi, Matt Turner, Josyana Joshua, Finbarr Flynn i PR Sanjai.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/adani-stock-wipeout-deepens-104-035342405.html