Historia krótkiej sprzedaży Adani nie stanowi problemu dla indyjskiej giełdy

Adani Group, indyjska spółka holdingowa, która jest mocno inwestowana na rodzimych rynkach energii, jest najnowszy cel rynków wschodzących krótkich sprzedawców. Jednak to problemy nie są problemami Indii. Inwestorzy nie powinni uważać tego za indyjską wersję Niespłacalność nieruchomości „Evergrande”. w Chinach.

W BlackRockuBLK
iShares MSCI Indie (INDIEINDIE
) fundusz giełdowy, spółki Adani, a mianowicie Adani Total Gas (1.1%), Adani Enterprises (1.08%), Adani Transmission (0.77%), Adani Green Energy (0.65%), Adani Ports (0.43%) i Adani Power ( 0.26%), wszystkie stanowią mniej niż 4% funduszu. To nie jest top holding w Wisdom Tree India Fundusz Zarobków (EPPI). EPI i INDA poruszały się prawie w jednym kroku w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Na przykład Adani Enterprises to uciekający pociąg. Wzrósł o 79% w ciągu ostatniego roku, podczas gdy oba indyjskie fundusze ETF spadły o 8.8%. W ciągu ostatnich dwóch lat Adani Enterprises jest jak indyjski bitcoin, wzrost o 470.9% — co w rzeczywistości jest znacznie lepsze niż bitcoin (-32.4% w ciągu dwóch lat).

Akcje Evergrande w Chinach były wstrzymany z obrotu w marcu ubiegłego roku. Chińskie akcje spadły po tej wiadomości, ale polityka Zero Covid miała tyle samo wspólnego z tym smutnym rynkiem, co Evergrande. Indeks MSCI China i indeks CSI-300, który mierzy akcje notowane w Szanghaju i Shenzhen, rosną od października.

W tym momencie wszyscy wiedzą, o co chodzi w całym zamieszaniu z Adani.

Błyskawiczny wzrost Adani w ciągu ostatnich kilku lat był dla niektórych czerwoną flagą. Mianowicie Hindenburg Research, mała inwestycyjna firma badawcza w Nowym Jorku. Powiedzieli klientom, aby w poniedziałek zrzucili akcje firmy, mówiąc, że Adani prowadzi „oszustwo korporacyjne”. Ich raport został opublikowany w dniu X. 24.

Tak powiedzieli analitycy Hindenburga w swoim długim raporcie (zawierającym 68 przypisów). Miliarder Gautam Adani, notowany na liście Forbesa, założyciel i prezes Adani Group, zgromadził majątek netto w wysokości około 120 miliardów dolarów, dodając ponad 100 miliardów dolarów w ciągu ostatnich trzech lat „głównie dzięki wzrostowi cen akcji siedmiu spółek giełdowych grupy”.

„Nawet jeśli zignorujesz wyniki naszego dochodzenia i weźmiesz finanse Grupy Adani za wartość nominalną, jej siedem kluczowych spółek notowanych na giełdzie ma 85% spadku czysto fundamentalnie z powodu niebotycznych wycen” – napisali autorzy raportu.

W niedzielę Adani odpowiedział jeszcze dłuższą odpowiedzią na raport Hindenburga – nazywając ich „Madoffami z Manhattanu” i że raport był „tylko kłamstwem”.

Jego stron 413 jeśli czytasz szybko i masz przerwę na lunch z trzema martini.

Adani: Za wielcy, by upaść?

Hindenburg ma racje. Jeśli chodzi o wycenę, nieruchomości Adani są poza łańcuchem.

Wszyscy wiemy, że zielona energia jest wściekła, ale czy Adani Green Energy naprawdę jest tego warta 353 razy ciągnące się 12-miesięczne zarobki? Akcje w Indiach spadły w poniedziałek o 20%.

Ale dzięki powiązaniom Adani w Delhi i faktowi, że jest graczem na wszystkich ważnych rynkach energii i mocy, ta firma może być „zbyt wyjątkowa, by upaść”, mówi Shumita Deveshwar, główny ekonomista Indii w TS Lombard w Delhi .

Adani ma się spodziewać poważnej korekty, ale rynek akcji w Indiach, który skorzystał na zamknięciu chińskiego programu Zero Covid, ponieważ inwestorzy właśnie włożyli pieniądze w gospodarkę, która miała działać codziennie, w przeciwieństwie do trwających problemów związanych z pandemią w Chinach, nie zamierza awaria z tego powodu.

„Kontrola inwestorów indyjskich akcji z pewnością wzrośnie, ale pod względem wskaźników ładu korporacyjnego Indie plasują się lepiej niż większość rynków wschodzących”, mówi Deveshwar. jakiś Indyjska karta wyników ładu korporacyjnego opracowany we współpracy z International Finance Corporation i Giełdą Papierów Wartościowych w Bombaju wykazał, że standardy większych indyjskich firm ulegają poprawie. Adani nie jest normą.

Na froncie zbyt dużych, by upaść, Adani ma wsparcie rządu Narendry Modiego. Modi pozostaje bardzo popularny w Indiach.

Rankingi popularności Modiego należą do najwyższych na świecie wśród przywódców politycznych, a hinduski zapał nacjonalistyczny jest wysoki – według Hindenburga jest to modą, na którą wskoczył Adani.

Problem Adaniego nie jest problemem Indii, chociaż Indie mogą wziąć go na klatę w krótkim okresie. Według Deveshwara „rynki ustabilizują się w nadchodzących miesiącach”.