(Bloomberg) — Ustalenia dotyczące finansowania w ramach konglomeratu Adani Group spowodowały nowy chłód na rynkach ESG, gdy inwestorzy uświadomili sobie nowe ryzyko.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Największy norweski fundusz emerytalny, KLP, niedawno sprzedał wszystkie swoje udziały w Adani Green Energy Ltd., części imperium zajmującej się energią odnawialną, w związku z obawami, że mógł nieumyślnie pomóc w finansowaniu niektórych z najbardziej zanieczyszczających środowisko działań na świecie. Od tego czasu publiczne zgłoszenie z 10 lutego wykazało, że Adani wykorzystuje akcje swoich zielonych firm jako zabezpieczenie kredytu, który pomaga finansować kopalnię węgla Carmichael w Australii za pośrednictwem Adani Enterprises Ltd.
KLP umieściło węgiel na czarnej liście ze swojego portfela, więc jakiekolwiek pośrednie finansowanie projektu Carmichael oznaczałoby „naruszenie naszych zobowiązań”, powiedział w wywiadzie Kiran Aziz, szef odpowiedzialnego inwestowania KLP.
Od czasu, gdy Hindenburg Research, zajmujący się krótką sprzedażą, opublikował swój krytyczny raport 24 stycznia, inwestorzy odpowiedzieli na zarzuty oszustwa i manipulacji na rynku, sprzedając akcje Adani. Ale dla inwestorów z mandatami środowiskowymi, społecznymi i zarządczymi pojawia się dodatkowy ból, gdy zdają sobie sprawę, że ich zielone dolary pośrednio wspierały najbrudniejsze paliwa kopalne.
„Inwestycje w inne części Grupy Adani przeciekają do finansowania Carmichael” – powiedział Ulf Erlandsson, dyrektor naczelny Anthropocene Fixed Income Institute, który śledzi Grupę Adani od połowy 2020 roku. „Inwestorzy, którzy mają ograniczenia w finansowaniu wydobycia węgla energetycznego od podstaw, powinni ponownie przeanalizować potencjalne ekspozycje w całej grupie Adani”.
Według danych zebranych przez Bloomberg ponad 500 funduszy zarejestrowanych w Unii Europejskiej jako „promujące” cele ESG posiada akcje Adani, bezpośrednio lub pośrednio.
Rzecznik Adani nie odpowiedział na prośbę o komentarz. Konglomerat wielokrotnie zaprzeczał zarzutom zawartym w raporcie Hindenburga i groził podjęciem kroków prawnych.
Erlandsson z AFII powiedział, że inwestor kapitałowy, który zastawia akcje jako zabezpieczenie, niekoniecznie zanieczyszcza innych akcjonariuszy. Powiedział jednak, że „wysoka koncentracja własności akcji i innych wzajemnych powiązań” w konglomeracie Adani stanowi dodatkową warstwę ryzyka. Wyższa cena akcji Adani Green zwiększa wartość zabezpieczenia, obniżając ryzyko kredytowe związane z finansowaniem przez SBI projektu węglowego, co następnie „hipotetycznie materializuje się w tym, że bank jest w stanie zaoferować niższą stopę procentową dla Carmichaela” – powiedział.
Cena akcji Adani Green spadła w tym roku o prawie 70%, a jej zadłużenie również spadło. Firma poinformowała 7 lutego, że zdobyła poparcie inwestorów po tym, jak odnotowała zysk netto w trzecim kwartale, który był ponad dwukrotnie wyższy niż rok wcześniej. Dyrektor generalny Adani Green, Vneet S. Jaain, powiedział, że wyniki dowiodły, że firma ma „solidny program zarządzania kapitałem z dźwignią dobrze dopasowaną do modelu biznesowego”.
16 lutego okazało się, że konglomerat prowadzi rozmowy z potencjalnymi inwestorami, aby pozyskać nawet 1.5 miliarda dolarów ze sprzedaży banknotów przez Adani Green, Adani Transmission Ltd. i Adani Ports & Special Economic Zone Ltd., według osób zaznajomionych z proces.
Przeczytaj więcej: Kim jest Adani i jakie są zarzuty Hindenburga?: QuickTake
Raport Hindenburga wykazał, że „spółki Grupy Adani są misternie i wyraźnie powiązane i zależne od siebie. Żaden z wymienionych podmiotów nie jest odizolowany od wyników lub niepowodzeń innych spółek grupy.”
Kopalnia węgla Carmichael, położona w głębi lądu od kultowej Wielkiej Rafy Koralowej w Australii w Queensland, stała się piorunochronem dla aktywistów klimatycznych w związku ze zniszczeniem środowiska, jakie reprezentuje obiekt. Odrzucenie pochodziło również od banków, ubezpieczycieli i inwestorów, wśród niepokoju związanego z śladem węglowym kopalni.
MSCI Inc. przyznaje Adani Green ocenę A, a podmiot jest uwzględniony w kilku swoich indeksach ESG i klimatycznych. S&P Global Inc. poinformowało w tym miesiącu, że usuwa Adani Enterprises z indeksów Dow Jones Sustainability. Sustainalytics obniżył wyniki ESG kilku firm Adani. MSCI zapowiedział, że zacznie częściej przeglądać pozycje w indeksach ESG w odpowiedzi na pytania dotyczące jego podejścia.
Norweski KLP, który zarządza około 765 miliardami koron norweskich (75 miliardów dolarów), 30 stycznia sprzedał swoją pozycję w Adani Green, dołączając do pięciu innych spółek Adani, które wcześniej wykluczył ze swojego świata inwestycyjnego.
„Struktura korporacyjna Adani stworzyła niedopuszczalnie wysokie ryzyko, że „czyste” inwestycje mogą zostać przesunięte w kierunku wydobycia węgla” – powiedział Aziz.
Największym zewnętrznym posiadaczem Adani Green jest TotalEnergies SE, który nabył 20% udziałów w 2021 roku. Francuski gigant energetyczny potwierdził wycofanie się z produkcji i marketingu węgla w 2015 roku. Prezes Patrick Pouyanne powiedział na początku tego miesiąca, że Adani Green i Adani Total Gas Ltd ., w które również zainwestowała, to „zdrowe” firmy.
„Akcje, które TotalEnergies posiada w AGEL, nie są zastawiane ani wykorzystywane jako zabezpieczenie żadnego finansowania ani żadnego innego projektu” – powiedział rzecznik firmy. „TotalEnergies nie angażuje się w wykorzystywanie akcji posiadanych przez innych akcjonariuszy AGEL jako zabezpieczenie lub do innych celów”.
–Z pomocą Giny Turner, PR Sanjai i Saikat Das.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/adani-credit-facilities-expose-collateral-080000338.html