„Lato bólu” dla akcji? Nasdaq Composite może spaść o 75% od szczytu, a S&P 500 o 45% od szczytu, ostrzega Scott Minerd z Guggenheima

„To bardzo przypomina upadek bańki internetowej” – powiedział Minerd, odnosząc się do implozji zapasów technologii w 1999 i na początku 2000 roku.

Co napędza pesymizm Minerda? Obawia się, że Rezerwa Federalna jasno dała do zrozumienia, że ​​zamierza nadal podnosić stopy procentowe, pomimo możliwości, że może to doprowadzić do załamania na rynkach akcji iw innych miejscach.

„To, co jest dla mnie jasne”, to fakt, że „nie ma żadnej oferty rynkowej i myślę, że wszyscy teraz zaczynamy zdawać sobie z tego sprawę” — powiedział Minerd.

CIO nawiązywał do tak zwanej opcji sprzedaży Rezerwy Federalnej, która jest skrótem od przekonania, że ​​amerykański bank centralny pospieszy z ratowaniem rynków – podejście, któremu zaprzeczali poprzedni prezesi Fed.

Więcej o obawach związanych z rynkiem niedźwiedzia: Dlaczego akcje spadają? Drgania inflacji zabijają delikatne odbicie „rynku niedźwiedzia”.

We wtorek prezes Fed, Jerome Powell, również wydawał się próbować wyprowadzić inwestorów z błędu z poglądu, że należy polegać na banku, aby rzucić inwestorom boja, gdy decydenci pieniężni próbują zwalczyć ogromną dawkę inflacji.

„Przywrócenie stabilności cen jest potrzebą bezwarunkową. To jest coś, co musimy zrobić” – powiedział Powell we wtorkowym wywiadzie podczas festiwalu Future of Everything organizowanego przez Wall Street Journal. „Może wiązać się to z pewnym bólem” – dodał Powell.

Nie przegap: Powell z Fed mówi, że „miękkie lądowanie” dla gospodarki USA jest prawdopodobne

Minerd powiedział, że jego zdaniem Fed będzie nadal podnosił stopy procentowe „dopóki nie zobaczą wyraźnego przełamania trendu inflacyjnego” i że „będą skłonni przekroczyć neutralną stopę procentową”, odnosząc się do poziomu stóp procentowych, który ani nie stymuluje, ani nie ogranicza gospodarka.

Na początku tego miesiąca komitet ustalania stóp procentowych Fed podniósł referencyjną stopę funduszy federalnych do docelowego przedziału od 0.75% do 1%. Oczekuje się, że na posiedzeniu w dniach 50-14 czerwca podniesie stopy procentowe o co najmniej 15 punktów bazowych, ponieważ inflacja w USA wyniosła stopa roczna 8.3%. w kwietniu, według Departamentu Pracy, znacznie powyżej docelowej stopy Fed wynoszącej 2%.

Dyrektor Guggenheim powiedział, że spotkanie 13 maja byłych decydentów Rezerwy Federalnej i wybitnych ekonomistów, w tym Johna Taylora, Johna Cochrane'a i Michaela D. Bordo, zorganizowane przez Hoover Institution tuż po majowym posiedzeniu Fed, spowodowały, że zajął on bardziej niedźwiedzie nastawienie do akcji i całego rynku.

Przeczytaj także: Czy to teraz albo nigdy dla rajdu giełdowego? Stos gotówki zarządzających funduszami jest największy od 2001 roku, mówi Bank of America.

Powiedział, że uczestnicy tej konferencji Hoovera oszacowali, że Fed będzie musiał podnieść stopy procentowe do 3.5% do 8%, aby osiągnąć neutralność, co zasugerowało mu, że bank centralny może być zmuszony do podniesienia stóp procentowych, dopóki coś się nie wydarzy w gospodarce lub na rynkach, lub oba, przerwy.

Wydaje się, że Fed „bardzo mało przejmuje się kontynuacją tego, co obecnie uważam za bessę” – powiedział Minerd. Jeśli tak jest, „prawdopodobnie będziemy mieli dość poważną wyprzedaż” – powiedział. Inwestor powiedział, że poważne pogorszenie koniunktury może dać bankom centralnym chwilę przerwy, ale wytchnienie od podwyżek może nie nadejść, dopóki nie zostanie już wyrządzonych wiele szkód.  

Tak więc, dopóki wyprzedaż pozostaje względnie uporządkowana i nie dojdzie do nagłego krachu, Fed będzie nadal podnosił stopy wyżej niż inflacja, którą uzasadni bezrobocie, do czasu osiągnięcia neutralnej stopy procentowej” – wyjaśnił. .

Potrzebuję wiedzieć: Dlaczego ten inwestor, który zapłacił 650,000 XNUMX dolarów za obiad z Buffettem, nie kupuje ani nie sprzedaje akcji w tej chwili?

Niektórzy profesjonaliści z Wall Street, w tym Wells Fargo & Co.
WFC,
-3.66%
dyrektor generalny Charlie Scharf, powiedział, że trudno będzie uniknąć recesji w kontekście podwyżek stóp procentowych, a Minerd się z tym zgodził.

„Kiedy zaczniesz zestawiać wszystkie dane,„ lato bólu jest tym, do czego zmierzamy ”, zauważył, dodając, że do października sprawy mogły osiągnąć dno.

W projekcie raportu badawczego, przejrzanym przez MarketWatch, Minerd powiedział:

Wraz z upływem czasu, gdy Fed będzie kontynuował podwyżki, będziemy doświadczać skutków coraz bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej. Na długo przed osiągnięciem tej stopy końcowej Fed zwiększy ryzyko przeregulowania, spowodowania wypadku finansowego i rozpoczęcia recesji.

Minerd powiedział, że Fed zmierza w kierunku nadmiernego zaostrzenia warunków finansowych, podczas gdy zatrudnienie wykazuje pewną miękkość.

Podczas ostatniej kontroli w środę S&P 500, Nasdaq Composite i Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-3.57%
spadły o co najmniej 3%, wśród miażdżącej wyprzedaży.