Silny wzrost na rynku może nastąpić już za kilka tygodni, jeśli wybory w USA mogą uspokoić zaniepokojonych inwestorów giełdowych

Odnoszę się do historycznego wzorca na rynku akcji przed średniookresową słabością i po średniookresowej sile. Ten wzór jest przedstawiony na poniższym wykresie, który opiera się na średnich wynikach indeksu Dow Jones Industrial Average w okresie od lipca do grudnia
DJIA,
+ 1.19%
w ostatnich 17 latach wyborów śródokresowych (od 1954 r.).

Chociaż data średniej na tym wykresie przypada na październik, rzeczywiste minima w historycznym rekordzie mogą nadejść wcześniej lub później. Wiele zależy od tego, kiedy giełda zacznie przewidywać wynik okresu średnioterminowego i w związku z tym go dyskontować. Można się domyślać, że minima w tym roku nastąpi później, biorąc pod uwagę niepewność co do wyniku wyborów — zwłaszcza w Senacie USA.

Zawsze jest możliwe, że dołek śródokresowy nastąpi przed dniem wyborów. Nie byłoby sprzeczne z historycznym rekordem, że tegoroczny dołek miał miejsce dzień po Święcie Pracy. Od 9 września S&P 500
SPX,
+ 1.53%
był o ponad 4% wyższy od tego niskiego.

Warto zauważyć, jak niezwykłe jest pojawienie się dowolnego wzoru, gdy uśrednia się wartość wielu lat wahań giełdowych. Chociaż każdego roku wytycza wyjątkową ścieżkę, wzloty i dołki zwykle znoszą się nawzajem, pozostawiając średnią stopniową linię opadającą w górę. Formacja musi być dość wyraźna w danych historycznych, aby pojawiło się odchylenie tak wyraźne, jak na załączonym wykresie.

Ten wzorzec przed- i po-średniookresowy jest tak wyraźny, że jest źródłem słynnego wzorca sezonowego znanego jako „wskaźnik Halloween”, zgodnie z którym giełda jest najsilniejsza między 31 października a 1 maja, a najsłabsza przez pozostałe sześć miesięcy roku. Odrzućmy jednak sześć miesięcy przed i po wyborach w połowie kadencji, a wskaźnik Halloween zniknie.

Podstawowe dane znajdują się w poniższej tabeli. Komórka oznaczona pojedynczą gwiazdką (*) odnosi się do bieżącego sześciomiesięcznego okresu, natomiast komórka oznaczona podwójną gwiazdką (**) odpowiada sześciomiesięcznemu okresowi rozpoczynającemu się pod koniec października 2022 r.

Więc jeśli masz ochotę postawić na wskaźnik Halloween, twój czas szybko się zbliża. Jeśli go przegapisz, nie będziesz miał kolejnej szansy do połowy semestru 2026.

Podziękowania za odkrycie, że wskaźnik Halloween odnosi się do miesięcy poprzedzających i następujących po semestrach, należy do Terry'ego Marsha, emerytowanego profesora finansów na Uniwersytecie Kalifornijskim w Berkeley i dyrektora generalnego Quantal International oraz Kam Fong Chan, starszego wykładowcy na Uniwersytecie Kalifornijskim w Berkeley. finansów na Uniwersytecie Queensland w Australii. Ich badania nad tym schematem pojawiły się w lipcu 2021 w Journal of Financial Economics.

Według naukowców prawdopodobnym źródłem tego wzorca jest niepewność istniejąca przed półokresem oraz rozwiązanie tej niepewności po wyborach. Zauważają, że wydaje się, że nie ma znaczenia, która partia dominuje w Kongresie przed półroczem, a która staje się później partią większościową. Uważają, że taki schemat istnieje, ponieważ giełda łaknie pewności, nawet jeśli źródło tej pewności może nie być zgodne z politycznymi preferencjami każdego inwestora.

Mark Hulbert regularnie współpracuje z MarketWatch. Jego Hulbert Ratings śledzi biuletyny inwestycyjne, które wnoszą stałą opłatę za audyt. Można do niego dotrzeć pod adresem [email chroniony]

Jeszcze: Wielcy inwestorzy preferują akcje o dużej kapitalizacji do końca 2022 r. — może Ty też powinieneś