(Bloomberg) — W tym roku brazylijskie akcje osiągnęły lepsze wyniki niż światowe konkurentów, a niektórzy inwestorzy twierdzą, że prawdopodobnie czekają na nich większe wzrosty, ponieważ żaden z dwóch kandydatów ubiegających się o prezydenturę w pierwszej turze głosowania nie może zagrozić rachunkom fiskalnym kraju w tym roku. krótkoterminowe.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Jednak konsensus co do perspektyw dla największego rynku akcji w Ameryce Łacińskiej ma tendencję do zatrzymania się na tym, ponieważ dwaj wiodący kandydaci — były prezydent Luiz Inacio Lula da Silva z Partii Pracy i urzędujący prezydent Jair Bolsonaro — mają różne poglądy na kilka kwestii, od prywatyzacja spółek kontrolowanych przez państwo w celu skupienia się na przejściu na bardziej zrównoważone źródła energii.
Podczas gdy Lula głośniej mówi o wykorzystywaniu państwowych firm do wspierania gospodarki, Bolsonaro zamierza kontynuować program prywatyzacji, który rozpoczął w swojej pierwszej kadencji, i prawdopodobnie obejmuje giganta naftowego Petroleo Brasileiro SA.
Sondaże opublikowane przed otwarciem głosowania w niedzielę w większości dały Luli prowadzenie, a niektórzy ankieterzy sygnalizowali, że może otrzymać wystarczającą liczbę głosów, aby poprzeć całkowite zwycięstwo w pierwszej turze. Jeśli zajdzie taka potrzeba, spływ zaplanowano na 30 października.
Przedstawiciel kampanii Luli odmówił komentarza. Przedstawiciel kampanii Bolsonaro nie odpowiedział na pisemną prośbę o komentarz.
Bolsonaro lub Lula: Brazylijczycy decydują, kto zasługuje na kolejną szansę
Brazylijski indeks Ibovespa wzrósł w tym roku o 7.9% w przeliczeniu na dolary, w porównaniu z 25% spadkiem amerykańskiego indeksu S&P 500. Wyceny nadal wyglądają atrakcyjnie historycznie, twierdzą inwestorzy. „Brazylia jest tania” – powiedział Greg Lesko, menedżer portfela w Deltec Asset Management w Nowym Jorku.
Oto, na co zwrócić uwagę przed głosowaniem:
Budowniczowie domów
Wysiłki mające na celu wsparcie brazylijskiego segmentu mieszkaniowego o niskich dochodach „powinny być kontynuowane niezależnie od wyników politycznych”, napisali analitycy Citigroup Inc., w tym Andre Mazini, w notatce na początku tego miesiąca. Oznacza to, że budowniczowie skupiający się na mieszkaniach o niskich dochodach, tacy jak MRV Engenharia e Participacoes SA i Direcional Engenharia SA, mogą ponownie zainteresować się. Kolejny impuls dla sektora może pochodzić z oczekiwanego zakończenia cyklu zacieśniania polityki w Brazylii. Bank centralny Brazylii pozostawił swoją referencyjną stopę Selic bez zmian na wrześniowym posiedzeniu po ogromnej podwyżce o 1,175 punktów bazowych.
Spółki państwowe
Podczas gdy Lula sygnalizował, że Petrobras może rozpocząć nowy cykl inwestycji w aktywa o niższej stopie zwrotu, takie jak rafinerie, Bolsonaro powiedział w sierpniu, że jego zespół ekonomiczny ma zielone światło, aby zaproponować i zaplanować potencjalną sprzedaż. Rząd kontroluje Petrobras z 50% udziałami w akcjach zwykłych wartej 76 miliardów dolarów firmy.
„Nie sądzę, aby Petrobras był wart zero pod rządami Luli, a inwestorzy zdają sobie sprawę, że jego powrót raczej nie przyniesie zwrotu za te lata Dilmy” – powiedział Leonardo Rufino, menedżer portfela w Mantaro Capital w Rio de Janeiro. „Oczekuje się jednak wyższego poziomu ingerencji politycznej”.
Uznaniowe konsumenta
Mark Mobius, doświadczony inwestor z rynków wschodzących, powiedział, że „prawdopodobnie nastąpi wzrost wydatków konsumenckich” za Luli. Były prezydent zasygnalizował, że oprócz utrzymania obecnego programu socjalnego, w ramach którego wypłacane jest 600 reali (111 dolarów) rodzinom brazylijskim o niskich dochodach, zwiększy kwotę o 150 reali na dziecko poniżej szóstego roku życia. Na początku tego miesiąca Bolsonaro również wskazał, że zamierza zwiększyć nakłady poniesione w ramach swojego flagowego programu Auxilio Brasil o 200 do 800 reali miesięcznie dla tych, którzy dostaną pracę podczas otrzymywania materiałów informacyjnych.
Uważaj na operatorów centrów handlowych, takich jak BR Malls Participacoes SA. Detaliści dyskontowi i niektóre firmy obsługujące konsumentów o niskich dochodach, w tym Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc., Lojas Renner SA, mogą potencjalnie skorzystać na wyższych wydatkach konsumenckich w wyniku programów stymulacyjnych, według stratega kapitałowego JPMorgan Chase & Co. Emy Shayo.
Edukacja
Akcje firm edukacyjnych nastawionych na zysk, takich jak Anima Holding SA i Cogna Educacao, odbiły ostatnio, gdy Lula powiedział, że wzmocni rządowy program edukacyjny, znany jako Fies, poprzez udzielanie nowych pożyczek studentom. Analitycy Banco BTG Pactual SA ostrzegali inwestorów przed obstawianiem zakładów przeciwko firmom edukacyjnym.
Eksporterzy towarów
Jeśli handlowcy wyczują bardziej interwencjonistyczną politykę makro pod rządami Luli, która zwiększa presję na brazylijski real, mogą nałożyć się na drugiego co do wielkości producenta rudy żelaza na świecie, Vale SA, i producenta pulpy Suzano SA, które otrzymują znaczną część swoich przychodów w dolarach amerykańskich.
ESG
Lula zasygnalizował, że przejście na zieloną energię powinno być kluczowym filarem jego programu gospodarczego. Może to zwabić niektórych inwestorów, których wystraszyła ognista retoryka Bolsonaro na tematy od amazońskiego lasu deszczowego po pandemię Covid-19. Oznacza to, że spółki takie jak firma zajmująca się gospodarką odpadami Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA mogą dobrze radzić sobie, a szerzej, spółki o dużej kapitalizacji mogą skorzystać ze zwiększonych wpływów.
„Administracja Luli jest postrzegana jako stosunkowo bardziej zaangażowana w agendę ESG, która może ostatecznie przynieść dywidendy z polityki zagranicznej” – napisał w notatce ekonomista Goldman Sachs Group Inc., Alberto Ramos.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130007849.html