Zapowiedź grudniowego raportu NFP i jego implikacji dla rynków finansowych

Dziś ostatni dzień handlowy miesiąca. W związku z tym zmienność wkrótce wzrośnie z powodu przepływów na koniec miesiąca.

Może to jednak nie mieć znaczenia w nadchodzącym okresie, ponieważ grudzień jest zazwyczaj powolnym miesiącem. Niemniej jednak ważne dane ekonomiczne zaplanowano na grudzień, poczynając od raportu o zatrudnieniu poza rolnictwem w ten piątek.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych? Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Rynek oczekuje tzw Gospodarka USA dodać kolejne 200 tys. miejsc pracy w listopadzie, po 261 tys. w październiku. Prognozuje się również, że stopa bezrobocia pozostanie na niezmienionym poziomie 3.7%.

Publikacja NFP w tym tygodniu skupi się na zmianach we wzroście zatrudnienia i płac, ponieważ oba te czynniki mają znaczenie dla Fed przy ustalaniu polityki pieniężnej.

Wzrost liczby miejsc pracy wciąż przekracza oczekiwania

Rezerwa Federalna ma podwójny mandat – stabilność cen i wzrost zatrudnienia. Inflacja wzrosła znacznie powyżej celu Fed, wywołując agresywne podwyżki stóp.

Ale rynek pracy pozostał bardzo silny. Co prawda ostatnio (np. w październiku) nieco zwolnił, ale i tak przewyższył oczekiwania rynku (261 tys. vs. 200 tys.).

Jeśli trend utrzyma się w listopadzie (tj. gospodarka USA stworzy więcej miejsc pracy niż prognozowano), Fed nadal będzie miał przestrzeń do podwyżek stóp procentowych w 2023 r.

W ostatnim czasie wzrost płac wyhamował

Głównym zmartwieniem Fed jest inflacja. Wzrost płac jest ważny, ponieważ zasila inflację bazową PCE – ulubione narzędzie Fed do pomiaru inflacji.

Spadek dynamiki płac implikuje zatem niższą inflację bazową PCE. W związku z tym piątkowy raport dotyczy obu stron mandatu Fed – stabilności cen i tworzenia miejsc pracy.

Podsumowując, spodziewaj się, że KPK przyniesie zmienność na rynkach finansowych. Ponieważ w 2022 r. Fed przewodził posunięciom innych banków centralnych, wszystkie oczy zwrócone są na implikacje raportu NFP dla przyszłej polityki pieniężnej Fed.