Nowy raport Bank of America doskonale oddaje obecny rynek

W zeszłym tygodniu Yahoo Finance zauważyło, że firmy mogą „czuć słabnącą gospodarkę” pomimo danych gospodarczych, które sugerowały inaczej.

W tym tygodniu inwestorzy wskazywali na to samo.

Michael Hartnett z Bank of America Global Research publikuje dokładnie śledzony cotygodniowy raport na temat przepływów funduszy klientów dla firmy, który oferuje w czasie rzeczywistym informacje o tym, gdzie inwestorzy wykorzystują swoje pieniądze.

Najnowszy raport firmy, opublikowany w piątek, wykazał, że inwestorzy byli nabywcami niemal na całym świecie w zeszłym tygodniu, z 11.7 miliarda dolarów w obligacjach, 7.1 miliarda w akcjach i 4.3 miliarda na zewnątrz zasobów gotówki. Pieniądze również wycofały się z surowców w zeszłym tygodniu.

Z zapasami na tempo dla ich czwarty z rzędu tydzień zysków — co odpowiadałoby najdłuższej serii wygranych od listopada — nie jest zaskoczeniem, że pieniądze wracają na rynek.

Od połowy czerwca Nasdaq (^ IXIC) wzrosła o ponad 20%, a indeks S&P 500 (^ GSPC) obniżył swoje straty od początku roku do 11% po tym, jak indeks benchmarkowy stracił 20% w pierwszej połowie roku, najwięcej od 1970.

W przypadku amerykańskich akcji spółek technologicznych klienci BofA są teraz nabywcami netto przez 8 tygodni z rzędu, a w zeszłym tygodniu około 2.5 miliarda dolarów przeniosło się do amerykańskich funduszy nastawionych na wzrost, co stanowiło największy napływ od grudnia 2021 r., kiedy to wciąż modne było kupowanie spadków po wszystkich cofnięciach.

Nawet przy wpływach sugerujących zwrot w nastrojach inwestorów, „Wskaźnik byka i niedźwiedzia” Bank of America – opublikowany w tym samym raporcie – pozostaje przypięty na poziomie 0.0, co sugeruje, że inwestorzy dosłownie nie mogą być bardziej niedźwiedzi na akcjach.

Co według BofA oznacza, że ​​to świetny czas na zakup. A inwestorzy poszli w ich ślady.

Wskaźnik ten mierzy sześć głównych składników, a wyróżniają się trzy odczyty — pozycjonowanie funduszy hedgingowych, pozycjonowanie tylko pozycji długich i szerokość rynku.

Biorąc je w kolejności, pozycjonowanie funduszy hedgingowych – lub to, ile inwestorzy przeznaczają na akcje w porównaniu z ich normalną alokacją – sugeruje, że „inteligentne pieniądze” nie kupują tego rajdu. Wskaźnik ten, w pracy BofA, pokazuje, że alokacje akcji funduszy hedgingowych znajdują się obecnie na 14 percentylu w stosunku do historii.

Historia jest kontynuowana

Pozycjonowanie tylko przez długi czas to ta sama historia, tylko bardziej niedźwiedzia. Ci inwestorzy – którzy zarządzają funduszami, które mogą grać tylko po jednej stronie rynku, czyli w tym przypadku w górę akcji – mają alokacje, które obecnie znajdują się na 2. percentylu w stosunku do historii. Innymi słowy, fundusze długoterminowe prawie nigdy nie miały mniej pieniędzy w pracy.

A szerokość rynku akcji, która mierzy, ile akcji rośnie, a ile spada, pozostaje niewielka, plasując się zaledwie na piątym percentylu w stosunku do historii.

W opublikowanej w piątek notatce dla klientów, Tom Lee z Fundstrat napisał, że ostatnie spotkania z inwestorami instytucjonalnymi ujawniły „głęboki sceptycyzm” dotyczący tego ostatniego rajdu, który jest zgodny z najnowszymi badaniami Bank of America.

Tak samo jak mocne dane z rynku pracy w połączeniu z przygnębiającym komentarzem pokazuje, że firmy mówią w ten sposób, a działają w inny sposób, tak samo dane BofA pokazują, że inwestorzy nienawidzą tego rajdu, a mimo to zaczynają kupować.

A kiedy porównujemy, jak do tej pory był trzeci kwartał dla inwestorów, w porównaniu z rokiem temu, przypominamy sobie, że inwestowanie rzadko jest wygodne, a historia, którą sobie opowiadamy, często nie zgadza się z rzeczywistością.

Pomiędzy rajdem akcji memów, ponownym otwarciem gospodarki, bańką kryptograficzną i „gorącym latem dla dziewczyn” nie ma wątpliwości, że inwestorzy rok temu bawili się lepiej. W tym roku wojna w Europie, 40-letnia inflacja i Crypto Winter sprawiły, że pop kulturalny przestał inwestować.

Jeśli jednak spojrzymy na rzeczywiste stopy zwrotu S&P 500 w trzecim kwartale 2021 r., okaże się, że był to najgorszy kwartał tego roku dla indeksu — S&P 500 zyskał zaledwie 0.2% w kwartale obejmującym lipiec, sierpień i wrzesień. Jak dotąd w trzecim kwartale tego roku S&P 500 wzrósł o prawie 12%.

Tak samo jak wszyscy przewidzieli.

-

Kliknij tutaj, aby uzyskać najnowsze wiadomości giełdowe i dogłębną analizę, w tym wydarzenia, które poruszają akcje

Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance

Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android

Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube