Najgorszy kryzys finansowy na świecie od dziesięcioleci może być tuż za naszym progiem.
Rosnąca inflacja i największe podwyżki stóp procentowych na świecie za dwie dekady według Elliott Management, dużego funduszu hedgingowego, który zarządza prawie 56 miliardy dolarów w aktywach.
Wyjątkowy i „niezwykły” zestaw warunków ekonomicznych kieruje świat w kierunku kryzysu gorszego niż którykolwiek z krachów giełdowych lub wstrząsów energetycznych z ostatnich 70 lat, ostrzegł Elliott w niedawnym liście do klientów: dotychczasowy Financial Times zgłaszane Środa.
List przyznał jednak, że tragiczna sytuacja nie jest gwarantowana. Jednak coraz bardziej prawdopodobne wydaje się spowolnienie gospodarcze, które rozpocznie się w przyszłym roku, ponieważ banki centralne, w tym Rezerwa Federalna USA, zareagowały na rosnącą inflację agresywnymi podwyżkami stóp procentowych, które instytucje międzynarodowe, w tym m.in Bank Światowy oraz UN ostrzegł może wywołać globalną recesję.
Ale wynik może być jeszcze gorszy, według Elliotta, który twierdził, że banki centralne wywołały kryzys inflacyjny, poluzowując politykę pieniężną w pierwszych dniach pandemii COVID-19.
Według Elliotta rezultat tej nadciągającej spirali gospodarczej może nawet doprowadzić do „globalnego upadku społecznego i konfliktów społecznych lub międzynarodowych”.
Elliott odmówił Fortuna'prośba o komentarz.
Banki centralne w centrum uwagi
W swoim liście Elliott zarzucił decydentom, że są „nieuczciwi” co do prawdziwej przyczyny rosnącej inflacji i nie biorą odpowiedzialności za rolę, jaką banki centralne odegrały w jej tworzeniu.
W 2020 r. wiele banków centralnych – w tym nakarmiony, w Wielkiej Brytanii Bank Angliii Europejski Bank Centralny—wszyscy obniżyli swoje stopy procentowe do rekordowo niskiego poziomu bliskiego zeru, próbując pobudzić wzrost, później stopy procentowe już od dekady utrzymywały się na historycznie najniższych poziomach w następstwie kryzysu finansowego w 2008 r.
Ta ultraluźna polityka monetarna przeciwdziałała presji ekonomicznej tworzonej przez zamówienia na pobyt w domu i zamykanie firm. Jednak zbyt niskie stopy procentowe przez zbyt długi czas mogą stwarzać dodatkowe ryzyko gospodarcze, jeśli spowodują nadmierny wzrost i niekontrolowaną inflację.
Długoterminowa konsekwencja ery niskich stóp może skierować świat na „ścieżkę hiperinflacji”, napisał Elliott, stopę inflacji, która jest szybka, samopodtrzymująca się i w dużej mierze niekontrolowana, powszechnie określana jako miesięczna stopa inflacji co najmniej 50%.
Hiperinflacja jest niezwykle rzadka na świecie, ponieważ miesięczna stopa inflacji 50% przełożyłaby się na roczną stopę 12,875%, znacznie powyżej obecnej rocznej stopy inflacji w USA 8.2%.
Znani ekonomiści, w tym Mohamed El-Erian, prezes Queens' College w Cambridge, skrytykowali Rezerwę Federalną w zeszłym roku w Washington Post op-ed za zbyt długie utrzymywanie stóp procentowych na poziomie zbliżonym do zera.
Niskie stopy procentowe były „kiedyś potrzebne i skuteczne”, napisał El-Erian, ale do połowy 2021 r. ryzykowały, że staną się „coraz bardziej szkodliwe dla gospodarki” i mogą wywołać „doskonałą burzę” wysokiej inflacji, powolnego wzrostu i niestabilności finansowej .
Były sekretarz skarbu Larry Summers również skrytykował stanowisko Fed w zakresie polityki pieniężnej, ostrzegając w zeszłym roku, że bank centralny jest zagrożony „niebezpieczne samozadowolenie” nad inflacją ze względu na przedłużający się okres rekordowo niskich stawek.
Zarówno El-Erian, jak i Summers ostrzegali, że jeśli stopy będą utrzymywane na niskim poziomie wystarczająco długo, niekontrolowana inflacja może zmusić Fed do odruchowego zacieśniania polityki pieniężnej, co może poważnie zaszkodzić gospodarce.
Ta historia została pierwotnie przedstawiona na fortune.com
Więcej od Fortuny:
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/major-hedge-fund-just-warned-175120507.html