(Bloomberg) – Najbogatszy naród świata budzi się z nieprzyjemnym i nieznanym uczuciem: jest coraz biedniejszy.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Łączny majątek netto Amerykanów rósł w zawrotnym tempie przez ostatnie dwa lata, mimo że rodziny i firmy zmagały się ze zniszczeniami wywołanymi przez Covid-19. Od początku 38.5 r. do końca ubiegłego roku gospodarstwa domowe zgromadziły dodatkowe 2020 biliona dolarów, co zwiększyło ich łączną wartość netto do rekordowej wartości 142 bilionów dolarów – szacuje Rezerwa Federalna.
Gdy Stany Zjednoczone uczą się żyć z wirusem, a wydatki wracają do normy sprzed pandemii, stoją przed nowym przerażającym zagrożeniem: spadkiem bogactwa od początku 2022 r., który JPMorgan Chase & Co. szacuje na co najmniej 5 bilionów dolarów – i do końca roku może osiągnąć 9 bilionów dolarów.
Jak dotąd najbogatsi Amerykanie ponieśli największy ciężar, a fortuny amerykańskich miliarderów spadły o prawie 800 miliardów dolarów od szczytu w wyniku gwałtownych strat na akcjach, kryptowalutach i innych aktywach finansowych. Jednak rosnące stopy procentowe zaczynają również wstrząsać rynkiem mieszkaniowym, na którym większość majątku posiadają rodziny z klasy średniej i robotniczej.
Wszystko to składa się na nagłe usunięcie głównego filaru pewności siebie: coraz większych jaj. I to zgodnie z projektem. Aby stłumić najwyższą inflację od dziesięcioleci, Fed potrzebuje Amerykanów, aby ograniczyli swoje wydatki, nawet jeśli wymagałoby to spowolnienia gospodarczego.
„Powrót do normalności po tym, jak w zeszłym roku naprawdę znalazłem się w świecie fantazji, jest bolesny” – powiedział John Norris, główny ekonomista Oakworth Capital Bank. „Będzie się czuł o wiele gorzej, niż jest w rzeczywistości”.
Od początku roku indeks S&P 500 spadł o 18%, Nasdaq 100 stracił 27%, a indeks kryptowalut Bloomberg spadł o 48%.
Wszystko to oznacza „szok bogactwowy, który będzie hamował wzrost gospodarczy w nadchodzącym roku” – napisali w piątkowej notatce ekonomiści JPMorgan pod przewodnictwem Michaela Feroliego.
Prezes Fed Jerome Powell i jego współpracownicy wielokrotnie powtarzali, że aktywnie dążą do takiego spowolnienia, co pozostawia mało prawdopodobne, że decydenci zajmą się problemem Wielkiego Upadku Bogactwa w 2022 r.
Przeczytaj więcej: Fed będzie kontynuował podwyżki o pół punktu, nie zrażając się spadkiem cen akcji
Miliarderzy byli największymi zwycięzcami lat 2020 i 2021. Teraz tracą więcej niż prawie wszyscy inni. Bloomberg Billionaires Index, codzienna miara bogactwa 500 najbogatszych ludzi na świecie, spadła o 1.6 biliona dolarów od szczytu w listopadzie.
Prym wiodą Amerykanie z indeksu, którzy od szczytu stracili 797 miliardów dolarów. Być może najbardziej upokorzony tym wszystkim jest najbogatszy człowiek na świecie, Elon Musk. Stracił 139.1 miliarda dolarów, czyli 41% swojego majątku, od listopada, kiedy jego wartość netto na krótko przekroczyła 340 miliardów dolarów. Założyciel Amazon.com Inc., Jeff Bezos, drugi najbogatszy człowiek, stracił 82.7 miliarda dolarów, czyli 39% swojego szczytowego bogactwa.
Chociaż utrata majątku wśród 0.001% najbogatszych zmniejsza nierówności, nie będzie to zbyt wielkim pocieszeniem dla większości ludzi martwiących się rosnącymi dysproporcjami w USA.
„W sensie względnym zmniejszy to nierówności, ale w sensie absolutnym cierpią wszyscy” – powiedziała Reena Aggarwal, dyrektor Centrum Rynków i Polityki Finansowej Psaros na Uniwersytecie Georgetown.
Podobnie jak wielu, Aggarwal obawia się, że spadające rynki spowodują problemy dla szerszej gospodarki. „Konieczna była pewna korekta, ale jest to dość duża korekta i nie można jej zatrzymać”.
Pogorszenie koniunktury na rynku mieszkaniowym – spowodowane prawdopodobnie wzrostem oprocentowania kredytów hipotecznych do najwyższego poziomu od 2009 r. – grozi szerszym oddźwiękiem. W ciągu ostatniej dekady prężny rynek nieruchomości dodał wartość rynkową o 18 bilionów dolarów do wycen domów zajmowanych przez właścicieli.
W ostatnich latach wydatki w USA zostały zwiększone, ponieważ właściciele wykorzystywali wyższą wartość swoich domów w zamian za gotówkę. Praktyka wydobywania kapitału własnego prawdopodobnie ustała w tym roku. W przypadku ponad 40% refinansowań w ostatnim kwartale ubiegłego roku właściciele domów wyciągali gotówkę z domów.
Nieruchomości są znacznie bardziej równomiernie rozłożone niż bogactwo finansowe. Według szacunków Rezerwy Federalnej, górny 1% posiada ponad połowę amerykańskich akcji i funduszy inwestycyjnych, a dolne 90% posiada mniej niż 12%. Z kolei w przypadku nieruchomości dolne 90% posiada ponad połowę całości, podczas gdy górny 1% posiada mniej niż 14%.
„Wyższe ceny domów i znacznie wyższe oprocentowanie kredytów hipotecznych zmniejszyły aktywność nabywców” – stwierdził w czwartkowym oświadczeniu Lawrence Yun, główny ekonomista Krajowego Stowarzyszenia Pośredników w Obrocie Nieruchomościami. „Wygląda na to, że w nadchodzących miesiącach nastąpią dalsze spadki”.
Co mówią ekonomiści Bloomberga…
Choć spadająca giełda obniży w tym roku majątek netto konsumentów, pozostałościowy efekt ubiegłorocznego wzrostu wartości aktywów – i dotychczasowa odporność cen domów w tym roku – to główne czynniki równoważące wspierające konsumpcję. W rezultacie oczekuje się, że wydatki osobiste będą w tym roku rosły szybciej niż przed pandemią, nawet po usunięciu bodźców fiskalnych.
— Jelena Shulyatyeva, ekonomistka
Aby zobaczyć pełną notatkę, kliknij tutaj
Może minąć trochę czasu, zanim Amerykanie zorientują się, że ich pandemiczny wzrost cen domów wyparował. Nawet wyprzedaż akcji na giełdzie może zająć trochę czasu, zanim przełoży się na wydatki, które mogą wpędzić USA w recesję.
„Ogólna wyprzedaż na rynku akcji może mieć efekt tłumiący” – powiedział Chris Gaffney, prezes ds. rynków światowych w TIAA Bank, jednak inwestorzy odczuwają opóźnienia. „Patrzą na swoje sprawozdania kwartalne i nagle mówią: «O mój Boże, mój portfel giełdowy spadł o 20%, może nie powinienem brać tych wakacji» albo «Może nie powinienem kup większy telewizor albo nowy samochód”.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/5-trillion-wealth-shock-cracking-132734925.html