(Bloomberg) — Niewielu ekspertów z branży zlekceważyłoby 35% spadek dla indeksu S&P 500, ale weteran Wall Street George Ball twierdzi, że spadek o takiej skali byłby normalną korektą.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Ball, prezes firmy inwestycyjnej Sanders Morris Harris z Houston, przewiduje, że indeks S&P 500 osiągnie najniższy poziom 3,100 z rekordowego poziomu 4,796 w styczniu. Chociaż powiedział, że spadek będzie nieprzyjemny, nie uważa, że perspektywy są zbyt ponure, po części ze względu na ogromne zyski, jakie rynek odnotował po pandemicznym dołku.
„Wszyscy mamy tendencję do odliczania od góry i nie ma to żadnego sensu” – powiedział Ball przez telefon. „To raczej erozja zysków niż kumulacja straszliwych strat. Spadek do 3,100 to dość normalna cykliczna korekta, która eliminuje nadmiar bodźców ekonomicznych i psychologii”.
W erze łatwych pieniędzy, która stanowiła znaczną część pandemii, mnożniki wyceny były tak wysokie, jak 24-krotność zysków z transakcji terminowych. W tym roku jednak sentyment spadł i marże mogą być kolejnym spadkiem, powiedział. Dochody przedsiębiorstw będą w centrum uwagi w przyszłości, zwłaszcza, że analitycy powoli rewidują prognozy, które są znacząco niższe, powiedział Ball.
„Analitycy lubią być lubiani” – powiedział. „Szczególnie w dobrych czasach spodziewają się, że kierownictwo i spółki pokonają szacunki dotyczące zysków, więc nieco zawyżają, aby osiągnąć cel”.
Czytaj więcej: Shalett Morgana Stanleya mówi, że analitycy to „jelenie w świetle reflektorów”
Ball, który rozpoczął karierę jako makler giełdowy w EF Hutton, ustąpił ze stanowiska prezesa i dyrektora generalnego firmy maklerskiej Prudential Bache Securities w 1991 roku po tym, jak firma straciła około 300 milionów dolarów w ciągu prawie dziewięciu lat pełnienia funkcji szefa, według New York Times .
Indeks S&P spadł w tym roku o ponad 20%, ponieważ Rezerwa Federalna agresywnie podniosła stopy procentowe, aby schłodzić najgorętszą inflację od 40 lat. Bardziej jastrzębia ścieżka zacieśniania przez Fed, w połączeniu z oczekiwaniami na obniżenie prognoz zysków, wpłynęła na niższe wezwanie Balla do S&P.
„Wierzę, że Fed będzie bardziej stanowczy w tłumieniu inflacji niż to, co stanie się politycznie popularne i będzie bardziej stanowczy niż ja i inni myśleliśmy miesiąc temu” – powiedział Ball.
(Dodaje informacje o roli Ball w Prudential Bache Securities)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/60-wall-street-veteran-says-202553860.html