4 rzeczy, na które trzeba zwrócić uwagę, gdy Fed podejmie decyzję o podwyżce stóp

Akcje
DJIA,
-1.01%

SPX,
-1.13%
gwałtownie spadły we wtorek przed decyzją Fed i rentownością 10-letniej obligacji skarbowej
TMUBMUSD 10Y,
3.561%
podskoczyła do 3.57%.

Czytać: Czy Fed może okiełznać inflację bez dalszego miażdżenia giełdy?

Decyzja Fed zapadnie w środę o 2:XNUMX czasu wschodniego.

Jak jastrzębi może stać się Fed? Oto kilka drogowskazów, na które obserwatorzy Fed zwracają szczególną uwagę.

Jak duża podwyżka stóp w środę?

Michael Gregory, zastępca głównego ekonomisty BMO Capital Markets, uważa, że ​​Fed podniesie stopę funduszy federalnych o 75 punktów bazowych do przedziału od 3% do 3.25%. Powiedział, że nadmierny wzrost inflacji bazowych cen konsumenckich w sierpniu przypieczętował transakcję na ruch o 75 pb i zwiększył szanse na ruch o 100 pb.

Rynki kontraktów terminowych funduszy federalnych i niektórzy analitycy pisali ołówkiem możliwość wzrostu o 100 punktów bazowych, ale Gregory sprzeciwił się temu.

„Problem z bezprecedensowym ruchem o 100 pb polega na tym, że może on wywołać poczucie paniki politycznej. Podobnie bezprecedensowy ruch trzech torfów o 75 pb daje lepsze poczucie „mamy to”” – napisał Gregory w notatce dla klientów.

Jednak niektórzy ekonomiści, jak np. japoński bank inwestycyjny Nomura, trzymają się prognoz ruchu o 100 punktów bazowych.

Zobacz: Czego obawiają się inwestorzy giełdowi przed podwyżką stóp procentowych Fed o cały punkt procentowy

Co Powell mówi o listopadzie

Przed zaskakującym wzrostem inflacji bazowej konsumentów w sierpniu, ekonomiści sądzili, że Fed zrezygnuje w listopadzie z mniejszej podwyżki stóp o ćwierć punktu procentowego.

Teraz Powell może pozostawić otwarte drzwi do czwartego ruchu o 75 pb w 1-2 listopada.

„Powell ponownie będzie jastrzębi na konferencji prasowej; wszelkie gołębie wrażenie będzie prawdopodobnie wynikiem nieporozumień” – powiedział Roberto Perli, szef polityki globalnej w Piper Sandler.

Szefowa Fed Michelle Bowman powiedziała w zeszłym miesiącu, że „podwyżki o podobnej wielkości” powinny być na stole, dopóki Fed nie zobaczy stałego, znaczącego i trwałego spadku inflacji.

„Jeśli uczestnicy FOMC ogólnie podzielają ten pogląd, a Powell wyraźnie podziela ten pogląd, i utożsamiają „podobnej wielkości” z podwyżkami stóp o 75 pb, to nie powinna to być ostatnia podwyżka stóp o 75 pb”, powiedział Tim Duy, główny ekonomista USA Makrodoradcy SGH.

Wykres „dot-plot” dla stopy referencyjnej Fed

Ekonomiści uważają, że Fed użyje wykresu punktowego do zasygnalizowania ścieżki „wyższa na dłużej” dla stóp procentowych.

Krishna Guha, wiceprezes Evercore ISI, uważa, że ​​Fed podniesie do końca roku medianę docelowej stopy referencyjnej do przedziału 4% – 4.25%. To wzrost z przedziału 3.25%-3.5% w poprzedniej prognozie z czerwca.

Guha uważa, że ​​„ostateczna” stopa – lub najwyższy punkt podwyżek w tym cyklu – zostanie zrewidowana do przedziału 4.25%-4.5% z wcześniejszych szacunków 3.75%-4%.

Jednocześnie wykres kropkowy pokaże również, że Fed nie ma zamiaru obniżać stóp w przyszłym roku.

„To, co Fed próbuje zrobić, to znaleźć drogę do tego, gdzie może powstrzymać gospodarkę, nie powodując w rzeczywistości całkowitej recesji”, powiedział Seth Carpenter, globalny główny ekonomista w Morgan Stanley.

Gdy osiągną poziom, który ich zdaniem zaczyna tłumić popyt, ale nie tak bardzo, że sytuacja się załamie, urzędnicy Fed zamierzają „posiedzieć tam, gdy gospodarka zwalnia”, dodał w wywiadzie dla Bloomberg Radio.

Ile „bólu” podkreślą nowe prognozy gospodarcze?

Priya Misra, szefowa globalnej strategii stóp w TD Securities, spodziewa się, że Fed ucieknie się do mniej optymistycznych perspektyw produkcji i warunków na rynku pracy, aby dostarczyć „dowodu”, że Fed jest gotów zaakceptować pewien ból w warunkach gospodarczych w celu obniżenia niebotyczna inflacja.

W swojej ostatniej prognozie Fed przewidywał, że stopa bezrobocia wzrośnie tylko do 4.1% do 2024 roku. Gospodarka będzie nadal rosła w tempie nieco poniżej 2% rocznej stopy w stosunku do trzyletniej prognozy.

Przeczytaj także: Fed jest gotów powiedzieć nam, ile „bólu” ucierpi gospodarka

Fed podniesie też swoje oczekiwania inflacyjne.

„Nie przewidujemy, by decydenci ograniczyli się do powrotu inflacji bazowej PCE do celu 2% w horyzoncie prognozy”, mimo że prognozy Fed będą obejmować 2025 r., powiedział Misra.

Sprawdzić: Giełda rosła w dniu każdej decyzji Fed o podwyżce stóp w 2022 roku. Czy może się to powtórzyć w środę?