4 powody, dla których EBC zaostrzy politykę szybciej niż oczekuje rynek

Głównym wydarzeniem tego tygodnia jest czwartkowa decyzja Europejskiego Banku Centralnego (EBC). EBC znajduje się w trudnej sytuacji, ponieważ inflacja w strefie euro jest gorąca, a wojna na Ukrainie podbiła ceny energii.

Chociaż podniósł kluczowe stopy procentowe z wartości ujemnych, EBC nadal pozostaje w tyle w porównaniu z tym, co zrobiły inne banki centralne. Czy to możliwe, że bank centralny zaskoczy rynek i szybciej zaostrzy politykę?

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Oto cztery powody, dla których może to po prostu zrobić:

• Inflacja w strefie euro pozostaje podwyższona
• Kredyt konsumencki nadal się rozwija
• Oczekiwania inflacyjne również rosną
• Rekordowo niska stopa bezrobocia

Podwyższona inflacja

Od czasu inwazji Rosji na Ukrainę w lutym br. ceny energii wzrosły. W rezultacie spowodowały one wyższą inflację, znacznie wyższą niż EBC może tolerować.

Ale nie chodzi tylko o ceny energii.

Na przykład oficjalny rdzeń EUR odczyt jest na poziomie 4.3%, przekraczając cel EBC. Co więcej, ceny producentów w strefie euro ostatnio stały się paraboliczne, a wzrost zazwyczaj przenosi się na konsumentów w nadchodzącym okresie.

Kredyt konsumencki wciąż się rozwija

Innym powodem, dla którego EBC może zacieśnić się szybciej niż oczekiwano, jest to, że kredyt konsumencki wciąż się rozwija. Sugeruje to, że polityka pieniężna jest zbyt łatwa, co daje EBC kolejny bodziec do jej zacieśniania.

Rosnące oczekiwania inflacyjne

Inflacja jest wysoka w strefie euro i jest problemem dla gospodarstw domowych oraz wiarygodności banku centralnego. Również oczekiwania inflacyjne są wysokie i rosną.

Dla wielu banków centralnych oczekiwania inflacyjne są ważniejsze niż rzeczywista stopa inflacji. Jeśli nie zostaną zakotwiczone, mogą łatwo przełożyć się na wyższe ceny towarów i usług oraz rzeczywistą inflację w nadchodzącym okresie.

Rekordowo niska stopa bezrobocia

Wreszcie stopa bezrobocia w strefie euro jest rekordowo niska. Silny rynek pracy daje EBC zielone światło do zaostrzenia polityki, nawet jeśli może się to skończyć recesją gospodarczą.

Ogólnie rzecz biorąc, EBC ma w czwartek szansę na duży wzrost, a Rada Prezesów prawdopodobnie to zrobi. Czy wspólna waluta odbije się od obecnych poziomów?