4 ruchy, które należy wykonać w swoim portfelu w miarę wzrostu stóp procentowych

Stopy procentowe rosną. Rezerwa Federalna zatwierdziła w środę pierwszą podwyżkę stóp procentowych od końca 2018 roku – a w tym roku prawdopodobnie nastąpi sześć podwyżek.

Chociaż jest to konwencjonalna mądrość rentowność obligacji poruszać się naprzeciw stopy procentowe, nowe badanie Morningstar pokazuje, dlaczego tradycyjne techniki dywersyfikacji portfela nie działają tak dobrze, gdy stopy procentowe rosną.

To dlatego, że korelacja między akcjami a obligacjami również wzrasta, gdy stopy procentowe gwałtownie rosną, co jest dokładnie przeciwieństwem tego, co jest potrzebne do dywersyfikacji. Morningstar oferuje pewne taktyczne posunięcia, które inwestorzy mogą wykorzystać, aby zoptymalizować swoje portfele pod kątem nadchodzących podwyżek stóp procentowych, ale cierpliwi inwestorzy z długoterminowymi horyzontami czasowymi mogą nadal najlepiej trzymać się tradycyjnej dywersyfikacji akcji i obligacji.

Doradca finansowy może pomóc zaplanować zmiany stóp procentowych i zabezpieczyć portfel przed inflacją. Już dziś znajdź zaufanego doradcę powierniczego.

Dlaczego podwyżki stóp procentowych utrudniają dywersyfikację

Aby zrozumieć dlaczego dywersyfikacja portfela staje się większym wyzwaniem, gdy stopy procentowe rosną, inwestor musi najpierw mieć ogólne zrozumienie, w jaki sposób papiery wartościowe poruszają się względem siebie. Nazywa się to korelacją.

Papiery wartościowe mogą być skorelowane dodatnio, co oznacza, że ​​generalnie poruszają się w tym samym kierunku, lub ujemnie, co oznacza, że ​​poruszają się w przeciwnych kierunkach. Na przykład akcje, których wartość zwykle rośnie i spada w tym samym czasie, mają dodatnią korelację. I odwrotnie, te, które poruszają się w przeciwnych kierunkach, są skorelowane ujemnie.

Jeśli dobrze zdywersyfikowany portfel opiera się na obligacjach jako przeciwwadze dla bardziej ryzykownych akcji, równowaga ta staje się trudniejsza do osiągnięcia, gdy rosnące stopy procentowe wywierają większy nacisk na obligacje, zwłaszcza te o dłuższym terminie zapadalności.

„Ogólnie rzecz biorąc, korelacje między akcjami a obligacjami rosną, gdy rynek oczekuje wzrostu kosztów finansowania zewnętrznego” — napisał Morningstar w swoim raporcie. Raport Krajobraz dywersyfikacji 2022. „Dzieje się tak, ponieważ kalkulacja rentowności obligacji, na którą bezpośrednio wpływają stopy procentowe, obejmuje dużą część postrzeganej wartości papieru wartościowego. Obligacje o dłuższym terminie zapadalności, które mają znaczny czas trwania (miara ryzyka stopy procentowej), są w niekorzystnej sytuacji”.

Historia jest kontynuowana

Jak zauważa Morningstar, 10-letni Obligacje skarbowe USA są „praktycznym wskaźnikiem” zmian stóp procentowych. W latach 1950-2021 dekady z najwyższymi miesięcznymi rentownościami 10-letnich obligacji skarbowych były jednocześnie dekadami (lata 1970., 80. i 90.), w których akcje i obligacje były najbardziej dodatnio skorelowane.

Jak dywersyfikować podczas podwyżek stóp procentowych

Co więc ma zrobić inwestor, gdy stopy procentowe idą w górę? Sprawozdanie Morningstar zawiera kilka pomysłów. Po pierwsze, inwestorzy pragnący utrzymać zdywersyfikowany portfel mogą rozważyć przejście z obligacji/funduszy o dłuższym terminie zapadalności na obligacje o średnim lub krótkim terminie zapadalności, sugeruje raport.

Płynny kurs fundusze, które inwestują w obligacje, których oprocentowanie zmienia się w oparciu o zewnętrzne wskaźniki referencyjne, mogą być również opcją, gdy oczekuje się wzrostu stóp. Morningstar zauważa jednak, że fundusze o zmiennym oprocentowaniu wiążą się z większym ryzykiem kredytowym niż obligacje rządowe.

Następnie jest to, co Morningstar nazywa „ekspozycjami niszowymi”, jak złoto i funduszy rynkowych neutralnych pod względem akcji. Aktywa te mogą być dobrą opcją dla inwestorów poszukujących niskich korelacji z akcjami i większej dywersyfikacji niż to, co oferują obligacje. Ale podobnie jak fundusze o zmiennym oprocentowaniu, wiążą się one z własnym ryzykiem, dodaje raport.

„Na ceny złota duży wpływ mają nastroje, a podczas kryzysów rynkowych złoto zyskuje na atrakcyjności” — czytamy w raporcie. „Strategie neutralne dla rynku akcji są trudne do zrealizowania, a wiele ofert ma niespójne profile wyników. Ostatecznie niszowe ekspozycje w tym stylu są przeznaczone dla inwestorów, którzy rozumieją ryzyko”.

Czwarta i być może najbardziej odpowiednia alternatywa może leżeć w aktywnie zarządzany fundusze obligacji. Aktywnie zarządzane fundusze mają większą elastyczność niż fundusze indeksowe i może uniknąć pułapek rosnących stóp procentowych, zauważa Morningstar.

Jednak może nie być substytutu dla obligacji wysokiej jakości i Portfolio 60/40, nawet gdy stopy procentowe rosną. W ciągu trzech dekad, kiedy korelacja między akcjami a obligacjami była najwyższa, relacja nigdy nie przekroczyła 0.5 (maksymalna korelacja to 1.0).

„Co najważniejsze, w dłuższych horyzontach czasowych, w tym w okresach stabilnych lub spadających stóp procentowych, korzyści z dywersyfikacji między akcjami i obligacjami znacznie poprawiają skorygowane o ryzyko zwroty z portfela” – podsumowuje raport. „Od 1950 do końca 2021 r zwroty skorygowane o ryzyko (mierzone przez A Sharpe Ratio) portfela 60/40 wyprzedził poszczególne składniki akcji i obligacji.”

Jeśli twój horyzont czasowy jest długi, prawdopodobnie nie ma potrzeby stresowania się dokładnie twoim alokacja aktywów przetrwa środowisko rosnących stóp procentowych. „Dlatego zamiast obsesyjnie patrzeć na okres podwyżek stóp, cierpliwi inwestorzy powinni zaufać dywersyfikacji w perspektywie długoterminowej” – czytamy w raporcie.

Podsumowanie

Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe po raz pierwszy od 2018 roku w środę, kiedy docelowa federalna stopa procentowa wzrosła z 0-0.25% do 0.25-0.50%. Podwyżka stóp jest pierwszą z siedmiu podwyżek oczekiwanych w 2022 roku.

Morningstar odkrył, że gdy stopy procentowe rosną, korelacja między akcjami a obligacjami również wzrasta. To sprawia, że ​​dywersyfikacja w portfelach jest trudniejsza. Inwestorzy mogą jednak rozważyć posunięcia taktyczne, takie jak rotacja z obligacji długoterminowych na krótsze, inwestowanie w fundusze o zmiennym oprocentowaniu, a także aktywnie zarządzane strategie obligacji.

Wskazówki dotyczące wietrzenia zmienności rynku

• Czasami posiadanie profesjonalnego doradcy finansowego w swoim kącie naprawdę się opłaca, zwłaszcza w czasach niestabilności rynku. Znalezienie wykwalifikowanego doradcy finansowego nie musi być trudne. Darmowe narzędzie SmartAsset dopasowuje Cię do maksymalnie trzech doradców finansowych, którzy obsługują Twój obszar, i możesz bezpłatnie przeprowadzić wywiad z dopasowanym doradcą, aby zdecydować, który z nich jest dla Ciebie odpowiedni. Jeśli jesteś gotowy na znalezienie doradcy, który pomoże Ci osiągnąć Twoje cele finansowe, Zacznij teraz.

• Oceniając zmienność rynku, często rozsądnie jest zapanować nad instynktem wycofywania się. Inwestowanie w czasach kryzysu może się naprawdę opłacić na dłuższą metę. Wystarczy spojrzeć na Wyniki S&P 500 od głównych kryzysów międzynarodowych ostatnich 23 lat.

Źródło zdjęcia: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos

Post 4 ruchy, które należy wykonać w swoim portfelu w miarę wzrostu stóp procentowych pojawiła się najpierw na Blog SmartAsset.