Kolejnym problemem 3M dla inwestorów może być dywidenda.

Rozmiar czcionki

3M

inwestorzy musieli dużo znosić ostatnio, z słabnącą gospodarką, rosnąca inflacjai trudne do oszacowania problemy prawne. Teraz dywidenda jest na liście dotyczy.

Analityk Williama Blaira Mikołaja Heymanna mówi, że jego klienci zaczynają się martwić. „Inwestorzy pytali kiedyś, co z [dywidendą]

3M

pod koniec 2023 roku otwiera działalność związaną z opieką zdrowotną” – powiedział Barrona.

Oczekuje, że 3M przyniesie około 6 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych w 2023 roku, w porównaniu z konsensusem z Wall Street wynoszącym około 5.9 miliarda dolarów. Heymann mówi, że około 25%, czyli 1.5 miliarda dolarów, tej wolnej gotówki pochodzi z opieki zdrowotnej. 4.5 miliarda dolarów, które pozostałyby po podziale, nadal pokryłoby wypłatę dywidendy w wysokości 3.4 miliarda dolarów – liczba, która zakłada, że ​​jednostka opieki zdrowotnej nie zmniejszy ciężaru poprzez przyjęcie niektórych płatności.

Wzrost 3M spowalnia — kierownictwo obniżyło swoje prognozy wzrostu rocznej sprzedaży w lipcu — a inflacja obniżyła skorygowaną marżę zysku operacyjnego do około 21% w drugim kwartale, co oznacza spadek rok do roku o około 2 punkty procentowe. Ale 3M stać na wypłatę.

Problem dla inwestorów dotyczy narastania zobowiązań prawnych. Piątek dostarczył 3M z podwójne whammy na tym froncie.

Na początek sędzia zasadniczo odrzucono próbę 3M objęcie spółki zależnej ochroną przed upadłością, aby ograniczyć potencjalną wypłatę z setek tysięcy spraw sądowych dotyczących zatyczek do uszu sprzedawanych wojsku, które mogły uszkodzić słuch weteranów. Upadłość ograniczyłaby całkowite zobowiązanie do około 1 miliarda dolarów; 3M twierdzi, że spodoba się.

Również w piątek Agencja Ochrony Środowiska zaproponowała zadeklarowanie grup chemikaliów znanych jako PFOA i PFAS jako substancje niebezpieczne zgodnie z prawem Superfund. 3M wyprodukował je dawno temu, więc oznaczenie może oznaczać, że rząd będzie wymagał od firmy wydania miliardów dolarów na sprzątanie.

Koszty z tych dwóch kwestii są trudne do oszacowania. Według przybliżonych szacunków Wall Street, mogą osiągnąć dziesiątki miliardów. Problem tej wielkości wywierałby presję na przepływy pieniężne przez lata.

3M wydaje się być zaangażowane w swoją dywidendę. Kwestia alokacji kapitału pojawiła się, gdy firma odpowiadała na pytania analityków po ogłoszeniu zysków za drugi kwartał. Priorytetem w alokacji kapitału jest inwestowanie w biznes, powiedział prezes Mike Roman, ale drugą pozycją, o której wspomniał, była dywidenda. Jest to dla nas „wysoki priorytet i nadal tak jest” – powiedział.

3M ostatnio wypłaciło kwartalną dywidendę w wysokości 1.49 dolara za akcję. Zapasy uzyskują około 4.8%, znacznie wyższe niż średnia około 2% dla zapasów przemysłowych w

S&P 500.

Dywidenda „to jest to, o co ludzie pytają, że trzymają się akcji” – dodał Heymann. Nie wszyscy trzymają się kursu: akcje spadły o około 30% w tym roku, co oznacza stratę około 50% w stosunku do rekordowego poziomu osiągniętego w 2018 roku.

Perspektywy pozostają niepewne.

Heymann wycenia akcje 3M na poziomie Trzymaj, bez formalnej docelowej ceny. Dla niego ocena Trzymaj oznacza, że ​​akcje powinny nadążać za całym rynkiem.

Tylko jeden z 21 analityków zajmujących się akcjami 3M Kup. To mniej niż 5%, podczas gdy średni Wskaźnik kupna akcji z indeksu S&P 500 wynosi około 58%. Średnia cel za cenę około 144 USD, czyli o około 15% więcej w porównaniu z ostatnimi poziomami.

Napisz do Al Root pod adresem [email chroniony]