3 rzeczy, na które warto zwrócić uwagę na czwartkowym posiedzeniu EBC

Posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (EBC) ma się odbyć za dwa dni, a przed Radą Prezesów stoi trudne zadanie. Wydarzenia w amerykańskim systemie bankowym, w których upadły dwa banki regionalne, będą miały wpływ na decyzję i komunikację EBC.

Rosną obawy przed zarażeniem Europy. Po upadku dwóch banków w USA interweniowały Rezerwa Federalna i Departament Skarbu USA. Inwestorzy sprzedawali jednak akcje innych banków, i to także w Europie.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Pamięć o Wielkim Kryzysie Finansowym z 2008 roku wciąż jest aktualna. Jeśli zaraza się rozprzestrzeni, nastawienie do ryzyka wpłynie na wszystkie rynki, nie tylko na ten, z którego pochodzi kryzys.

Przed czwartkowym posiedzeniem inwestorzy koncentrują się na tym, co EBC zrobi ze stopami procentowymi, co sądzi o perspektywach wzrostu gospodarczego i przyszłej ścieżce inflacji.

Stopy procentowe

EBC ustala trzy stopy procentowe dla strefy euro: stopę depozytu na koniec dnia, stopę kredytu w banku centralnym na koniec dnia oraz stopę podstawowych operacji refinansujących.

Na jedynym posiedzeniu EBC w 2023 roku EBC podniósł wszystkie trzy kluczowe stopy procentowe o 50 pb. Historycznie jest to ogromny ruch, ponieważ inflacja ogarnia gospodarki starego kontynentu.

Inwestorzy spodziewają się, że EBC dokona kolejnej podwyżki stóp procentowych o 50 pb na posiedzeniu w tym tygodniu – zgodnie z ostatnimi wytycznymi członków Rad Prezesów.

Istnieje jednak ryzyko, że podwyżce stóp będą towarzyszyły gołębie komentarze, takie jak pogarszające się perspektywy gospodarcze.

Perspektywy wzrostu

Ryzyko w dół polega na tym, że EBC spodziewa się dłuższego spowolnienia gospodarczego. Wzrost był ostatnio anemiczny, ponieważ wojna na Ukrainie wpływa na wyniki gospodarcze. Co więcej, biorąc pod uwagę ostatnie wydarzenia w amerykańskim sektorze bankowym, jest mało prawdopodobne, że EBC dostrzeże poprawę perspektyw w związku ze wzrostem ryzyka.

Perspektywy inflacji

Wreszcie, perspektywy inflacji mają znaczenie dla stabilności cen. W styczniu inflacja w strefie euro sięgnęła 8.6%, wykazując gwałtowne wahania w poszczególnych krajach.

Finalne dane CPY r/r poznamy w piątek – dzień po marcowym posiedzeniu EBC. Jeśli EBC uzna zagrożenia dla perspektyw inflacji za bardziej zrównoważone, rynek może to zinterpretować jako zbliżanie się do stopy końcowej.