3 przewidywalne akcje Charlie Munger z wysokim marginesem bezpieczeństwa

Podsumowanie

• Wells FargoWFC
  , amerykański BancorpTBBK
  i Alibaba również mają wysokie oceny przewidywalności biznesowej.

Znany inwestor Charlie Munger (Transakcje, Portfolio), prezes DaiDAI
ly DziennikDJCO
l Corp. (DJCO, Budżetowy) na początku tego miesiąca ujawnił portfel akcji swojej firmy wydawniczej z siedzibą w Kalifornii za drugi kwartał.

Jest także wiceprezesem Berkshire HathawayBRK.B
(BRK.A, Budżetowy)(BRK.B, Budżetowy), Munger jest znany z tego, że pomaga swoim suchym dowcipem i bystrym umysłem Warren Buffett (Transakcje, Portfolio) podejmować decyzje inwestycyjne. Opracował serię modeli mentalnych ujętych w kratę pomagającą w rozwiązywaniu kluczowych problemów biznesowych.

Choć dziennik Munger's Daily Journal zajmuje pozycje w pięciu spółkach, zgłoszenia 13F pokazują, że w ciągu trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca nie nastąpiły żadne znaczące zmiany w tych spółkach.

Niezależnie od tego wielu inwestorów prawdopodobnie będzie szukać okazji do wykorzystania w obecnym otoczeniu rynkowym. W rezultacie mogą być zainteresowani niektórymi akcjami z portfela akcyjnego guru o wartości 175 milionów dolarów, które są niedowartościowane w oparciu o model zdyskontowanych przepływów pieniężnych oparty na zyskach.

Według GuruFocus teczka danych, aktualne pozycje w portfelu Mungera, które mają margines bezpieczeństwa i wysoką przewidywalność, to Wells Fargo & Co. (WFC, Budżetowy), US Bancorp (USB, Budżetowy) i Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA, Budżetowy).

Inwestorzy powinni mieć świadomość, że zgłoszenia 13F nie dają pełnego obrazu zasobów firmy, ponieważ raporty obejmują jedynie jej pozycje na amerykańskich giełdach i amerykańskie kwity depozytowe, ale mimo to mogą dostarczyć cennych informacji. Co więcej, raporty odzwierciedlają jedynie transakcje i inwestycje na dzień ostatniej daty złożenia portfela, które firma sporządzająca raport może, ale nie musi, posiadać dzisiaj lub nawet w momencie publikacji tego artykułu.

Wells Fargo

Akcje Wells Fargo (WFC, Budżetowy) są notowane z 22.51% dyskontem w stosunku do ich wartości godziwej wynoszącej 56.51 USD zgodnie z modelem DCF opartym na zyskach.

Bank z siedzibą w San Francisco ma kapitalizację rynkową na poziomie 165.26 miliardów dolarów; jej akcje notowane były w poniedziałek na poziomie około 43.72 dolarów, przy wskaźniku ceny do zysku na poziomie 10.44, wskaźniku ceny księgowej na poziomie 1.04 i stosunku ceny do sprzedaży na poziomie 2.32.

Linia wartości GFWARTOŚĆ
sugeruje, że akcje są obecnie wycenione rzetelnie na podstawie historycznych wskaźników, przeszłych wyników finansowych i prognoz przyszłych zysków.

Wynik GF wynoszący 76 na 100 wskazuje, że Wells Fargo będzie prawdopodobnie osiągać w przyszłości średnie wyniki. Firma otrzymała wysokie punkty za dynamikę, wartość GF, rentowność i rozwój, ale niską ocenę za siłę finansową.

GuruFocus ocenił siłę finansową Wells Fargo na 3 z 10, ponieważ jest ona obciążona słabymi wskaźnikami zadłużenia.

Rentowność firmy wypadła lepiej i uzyskała ocenę 6 na 10, mimo że marże i zwroty z kapitału własnego, aktywów i kapitału są gorsze od co najmniej połowy konkurentów. Niezależnie od tego Wells Fargo ma umiarkowany Piotroski F-Score na poziomie 6 z 9, co wskazuje, że warunki operacyjne są typowe dla stabilnej firmy. Stały wzrost zysków i przychodów również przyczynił się do uzyskania 4.5-gwiazdkowej oceny przewidywalności. Jak wynika z badania GuruFocus, firmy o tej randze zwracają średnio 10.6% rocznie przez okres 10 lat.

Na koniec drugiego kwartału Munger posiadał 1.59 mln akcji Wells Fargo, co stanowiło 35.64% portfela akcji i był jego drugim co do wielkości pakietem. GuruFocus szacuje, że zyskał 1.01% na inwestycji, która powstała w czwartym kwartale 2013 roku.

Inni główni akcjonariusze guru to Dodge & Cox, Zarządzanie PRIMECAP (Transakcje, Portfolio), Chrisa Davisa (Transakcje, Portfolio), Hotchkis & Wiley, Ryszard Pzena (Transakcje, Portfolio), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss i T Rowe Price Equity Fundusz Dochodowy (Transakcje, Portfolio).

US Bancorp

Amerykański Bancorp (USB, Budżetowy) akcje są notowane z 19.12% dyskontem w stosunku do wartości godziwej DCF wynoszącej 59.75 USD.

Holding bankowy z siedzibą w Minneapolis ma kapitalizację rynkową na poziomie 71.76 miliardów dolarów; jej akcje notowane były w poniedziałek na poziomie około 48.36 dolarów, przy wskaźniku ceny do zysku na poziomie 11.10, wskaźniku ceny księgowej na poziomie 1.73 i wskaźniku ceny do sprzedaży na poziomie 3.10.

Według GF Value Line akcje są obecnie umiarkowanie niedowartościowane.

Wynik GF wynoszący 83 na 100 wskazuje, że firma ma duży potencjał osiągania lepszych wyników, otrzymując wysokie oceny za rentowność, wzrost, wartość GF i dynamikę. Siła finansowa była jednak niska.

W obliczu słabych wskaźników zadłużenia w porównaniu z ponad połową branży, siła finansowa US Bancorp została oceniona przez GuruFocus na 3 z 10.

Rentowność spółki wypadła lepiej, uzyskując ocenę 7 na 10. US Bancorp może pochwalić się marżami i zwrotami przewyższającymi ponad połowę innych spółek z branży, a także wysokim wskaźnikiem Piotroski F-Score wynoszącym 7, co oznacza, że ​​warunki są dobre. Stałe zyski i wzrost przychodów również przyczyniły się do pięciogwiazdkowego rankingu przewidywalności. Dane GuruFocus pokazują, że firmy osiągające tę pozycję zyskują średnio 12.1% rocznie.

Na koniec drugiego kwartału Munger posiadał 140,000 3.68 akcji, co stanowi jego czwarty co do wielkości pakiet akcji z wagą 25.88%. Dotychczas na inwestycji zyskał szacunkowo XNUMX%.

Spośród pozostałych guru zainwestowanych w akcje największym akcjonariuszem jest Buffett z 8.51% udziałów. Davisa, Jeremy'ego Granthama (Transakcje, Portfolio), Pierwsza inwestycja w Orła (Transakcje, Portfolio), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Mairs & Power i Zarządzanie zasobami przez Yacktman (Transakcje, Portfolio), wraz z wieloma innymi, również mają znaczące zasoby.

Alibaba

Generując wartość godziwą DCF w wysokości 117.30 USD, akcje Alibaba (BABA, Budżetowy) handlują z marginesem bezpieczeństwa wynoszącym 15.19%.

Chiński gigant handlu elektronicznego ma kapitalizację rynkową wynoszącą 268.60 miliardów dolarów; jej akcje notowane były w poniedziałek na poziomie około 100.41 dolarów, przy wskaźniku ceny do zysku na poziomie 32.54, wskaźniku ceny księgowej na poziomie 1.80 i stosunku ceny do sprzedaży na poziomie 2.05.

W oparciu o linię wartości GF akcje wydają się być obecnie znacznie niedoszacowane.

Wynik GF wynoszący 78 na 100 oznacza, że ​​firma prawdopodobnie będzie w przyszłości osiągać średnie wyniki. Otrzymała wysokie oceny za rentowność, wzrost i siłę finansową, ale niskie punkty za wartość i dynamikę GF.

GuruFocus ocenił siłę finansową Alibaba na 7 z 10 pomimo niewystarczającego pokrycia odsetek. Wysoki wynik Altman Z-Score wynoszący 3.03 wskazuje, że firma ma dobrą opinię. Średni ważony koszt kapitału przewyższa jednak zwrot z zainwestowanego kapitału, co oznacza, że ​​firma ma trudności z tworzeniem wartości w miarę wzrostu.

Rentowność spółki uzyskała ocenę 9 na 10. Wraz ze spadającymi marżami operacyjnymi i brutto, zyski Alibaba osiągają wyniki gorsze od wyników ponad połowy jej konkurentów. Posiada również umiarkowany Piotroski F-Score na poziomie 5. Pomimo odnotowywania stałego wzrostu zysków i przychodów, trzygwiazdkowa pozycja w zakresie przewidywalności jest na straży. GuruFocus stwierdził, że firmy o tej randze zwracają średnio 8.2% rocznie.

Na koniec drugiego kwartału Munger posiadał 300,000 19.50 akcji Alibaby. Z wagą 40.70% jest to jego trzeci co do wielkości holding. GuruFocus szacuje, że dotychczas stracił na inwestycji XNUMX%.

Z udziałem 1.65%, Dawid Herro (Transakcje, Portfolio) jest największym udziałowcem guru Alibaba. Inni czołowi inwestorzy guru to PRIMECAP, Kena Fishera (Transakcje, Portfolio), Dodge & Cox, ray Dalio (Transakcje, Portfolio), Pierwszy Orzeł, Al Gore (Transakcje, Portfolio) Generation Investment i Davis.

Ujawnienia

Nie posiadamy/nie mamy pozycji we wspomnianych akcjach i nie planujemy kupować żadnych nowych pozycji we wspomnianych akcjach w ciągu najbliższych 72 godzin.