3 międzynarodowe zapasy energii dla dywidend i wzrostu

Akcje międzynarodowe zapewniają wspaniałe spółki inwestorom z USA — w tym tym, którzy chcą dywidendy. Wiele międzynarodowych firm jest notowanych na giełdach amerykańskich, dzięki czemu dostęp do nich jest podobny lub identyczny z akcjami amerykańskimi. Ponadto firmy międzynarodowe często handlują z dyskontem w stosunku do swoich amerykańskich odpowiedników, co oznacza lepszą wartość, ale w przypadku akcji dywidendowych również lepsze zyski.

W tym artykule przyjrzymy się trzem międzynarodowym spółkom dywidendowym w sektorze energetycznym, który nam się podoba, zarówno pod kątem obecnego zysku, jak i potencjału wzrostu dywidendy. Te akcje poniżej wszystkich handlują na amerykańskich giełdach z notowaniami giełdowymi w USA.

Equinor pobudza zwroty

Naszym pierwszym towarem jest Equinor (EQNR), przedsiębiorstwo energetyczne z siedzibą w Norwegii. Firma zajmuje się poszukiwaniem, produkcją, transportem, rafinacją i obrotem różnymi produktami naftowymi i ropopochodnymi oraz innymi formami energii. Działa na arenie międzynarodowej w sześciu segmentach biznesowych, które wspólnie zarządzają pełnym łańcuchem dostaw produktów ropopochodnych. Ponadto zajmuje się obrotem towarami naftowymi i gazowymi, energią elektryczną i prawami do emisji, produktami do magazynowania energii wiatrowej i wychwytywania dwutlenku węgla i nie tylko. Firma posiada ponad 5 miliardów baryłek potwierdzonych zasobów ropy naftowej.

Założona w 1972 roku firma Equinor generuje około 160 miliardów dolarów rocznych przychodów i handluje z kapitalizacją rynkową w wysokości 119 miliardów dolarów.

Na przestrzeni lat wyniki spółki były bardzo zmienne, co nie jest zaskoczeniem, biorąc pod uwagę, że jest ona mocno zaangażowana w poszukiwanie i wydobycie, a także ma wpływ na wahania cen ropy naftowej i gazu ziemnego. Rzeczywiście, w ciągu ostatnich 10 lat były trzy lata, w których Equinor odnotował ujemne zarobki, ale z drugiej strony ruchy w górę były znaczne, aby to zrekompensować.

Być może nie ma lepszego przykładu niż rok 2022, w którym oczekuje się, że spółka wygeneruje zysk w wysokości 7 USD na akcję, czyli prawie trzykrotnie więcej niż w 2021 r. Gwałtownie rosnące ceny ropy i gazu ogromnie pomogły Equinorowi, ale zauważamy, że ta zmienność ma zastosowanie z drugiej strony. W związku z tym spodziewamy się teraz zmiany rocznego zysku na akcję w wysokości -7% w stosunku do ogromnej (i prawdopodobnie nie do utrzymania) bazy zarobków w tym roku. Equinor prawie na pewno odnotuje niższe zyski, gdy ceny ropy naftowej się unormują.

Firma wypłaciła dywidendy zmienne na podstawie zysków, więc nie ma o czym mówić. Ale dziś zyskuje na poziomie 2.2%, a tegoroczna wypłata to tylko 11% zarobków. Oznacza to, że dywidenda powinna być bezpieczna w niemal każdych okolicznościach w dającej się przewidzieć przyszłości.

Wreszcie, uważamy, że akcje są bardzo dobrze wycenione, wyceniane zaledwie 5.3 razy w stosunku do tegorocznych zysków, co stanowi mniej niż połowę naszej oczekiwanej wartości godziwej. Ten wiatr wsteczny z rosnącej wyceny powinien z nawiązką zrekompensować ujemny wzrost zysków i ogólnie rzecz biorąc, spodziewamy się około 12% łącznych rocznych zwrotów w nadchodzących latach.

Sięgnij po kanadyjskie zasoby naturalne 

Naszym kolejnym zasobem są kanadyjskie zasoby naturalne (CNQ), która jest firmą podobną do Equinor. Canadian Natural poszukuje, rozwija, produkuje, sprzedaje i sprzedaje ropę naftową, gaz ziemny i płynny gaz ziemny. Oferuje różnorodne produkty ropopochodne, a także obsługuje aktywa rafineryjne i systemy rurociągów. Firma posiada miliardy baryłek potwierdzonych rezerw ropy naftowej i ponad 20 bilionów stóp sześciennych potwierdzonych i prawdopodobnych rezerw gazu ziemnego.

Firma Canadian Natural została założona w 1973 roku, generuje ponad 35 miliardów dolarów rocznych przychodów, a jej kapitalizacja rynkowa wynosi obecnie 59 miliardów dolarów.

Podobnie jak Equinor, zarobki Canadian Natural były dość zmienne. Firma miała dwa lata ujemnych zysków w ciągu ostatniej dekady, ale ruchy w górę iw dół były znaczne z roku na rok. Rozważając prognozy zysków, inwestorzy powinni pamiętać o jej wpływie na ceny ropy i gazu.

Widzimy niezrównoważoną podstawę zysków w tym roku w wysokości 8.50 USD na akcję, ponieważ ceny ropy i gazu od dłuższego czasu pozostają na wysokim poziomie. W związku z tym prognozujemy -15% ruch zarobków w nadchodzących latach, aby znormalizować zarobki firmy. Jak jednak wspomniano, będzie to w dużej mierze zależeć od przyszłego kierunku cen ropy i gazu.

Stopa dywidendy jest dziś dość dobra na poziomie 3.8%, co czyni Canadian Natural silną akcją dywidendową. Spółka ma dzisiaj sześcioletnią passę wzrostów, a biorąc pod uwagę, że wskaźnik wypłat w tym roku wynosi poniżej 30%, spodziewamy się kolejnych lat wzrostu dywidendy.

Akcje notowane są na poziomie około połowy naszych szacunków wartości godziwej 12-krotnych zysków, ale przy prognozowanym bardzo ujemnym wzroście zysków, spodziewamy się, że całkowite zwroty wyniosą zaledwie około 2% w nadchodzących latach.

Suplement ze Schlumbergerem

Naszym ostatecznym zapasem jest Schlumberger (SLB) , firma technologiczna działająca w sektorze energetycznym na całym świecie. Firma działa poprzez cztery dywizje, które łącznie oferują oprogramowanie, usługi infrastruktury IT, usługi konsultingowe, planowanie rozwoju w terenie, przetwarzanie danych, pomiary ciśnienia i natężenia przepływu oraz różnorodne inne wsparcie inżynieryjne i techniczne.

Firma Schlumberger została założona w 1926 r., generuje około 27 miliardów dolarów rocznych przychodów i obecnie handluje z kapitalizacją rynkową wynoszącą 49 miliardów dolarów.

Schlumberger w minionych latach przynosił również zmienne zyski, zwłaszcza że firma ma wielu klientów wiertniczych. Oznacza to, że kiedy ceny ropy są słabe, a działalność wiertnicza zwalnia, to samo robi Schlumberger. W tym roku działalność wiertnicza osiąga rekordy, co odzwierciedlają wyniki spółki. Widzimy 9% wzrost zysku na akcję w nadchodzących latach, ponieważ Schlumberger nie jest nawet bliski rekordowych zysków, ponieważ wciąż trwa odbicie od Covid.

Rentowność jest lepsza niż rynek na poziomie 2.0% i widzimy szybki wzrost z obecnych poziomów, biorąc pod uwagę, że dywidenda została ostatnio obniżona i jest w trakcie odbudowy. Wskaźnik wypłat w tym roku wynosi zaledwie 37%, więc uważamy, że wypłata jest bezpieczna na obecnym poziomie, z wyjątkiem masowego załamania działalności wiertniczej.

Uważamy, że akcje są dziś przewartościowane, a akcje są notowane za około 18-krotność tegorocznych zysków, w porównaniu z wartością godziwą 14-krotności zysków. Ale ten przeciwny wiatr powinien być z nawiązką zrekompensowany przez solidny prognozowany wzrost zysków i 2 proc.

Lubimy Equinor, Canadian Natural i Schlumberger za połączenie obecnego zysku i potencjału wzrostu dywidendy, o ile inwestorzy mogą znosić naturalną zmienność akcji giełdowych.