3 akcje spółek opieki zdrowotnej o wysokiej dywidendzie dla dochodu pasywnego

Gospodarka światowa ostatnio znacznie zwolniła, głównie z powodu agresywnych podwyżek stóp procentowych przeprowadzanych przez banki centralne w celu przywrócenia inflacji do normalnego poziomu. W rezultacie znacznie wzrosło ryzyko nadchodzącej recesji.

Większość spółek sektora opieki zdrowotnej jest odporna na recesje, ponieważ konsumenci nie ograniczają swoich wydatków na zdrowie nawet w niesprzyjających warunkach ekonomicznych.

Tutaj omówimy perspektywy trzech spółek sektora opieki zdrowotnej, które oferują ponadprzeciętne stopy dywidendy i mają przyzwoite perspektywy wzrostu.

Zapisz się na Prawdziwe pieniądze Pro poznać tajniki parkietu giełdowego z Daily Diary Douga Kassa.

Atrakcyjna wycena i kluczowa przewaga

GSK SA (GSK), dawniej GlaxoSmithKline, z siedzibą w Zjednoczonym Królestwie, opracowuje, produkuje i sprzedaje produkty zdrowotne w dziedzinie farmaceutyków, szczepionek i produktów konsumenckich. Jej oferta farmaceutyczna jest związana z następującymi kategoriami chorób: ośrodkowy układ nerwowy, układ sercowo-naczyniowy, układ oddechowy i inflacja immunologiczna.

GSK ma kluczową przewagę konkurencyjną, a mianowicie koncentrację na badaniach i rozwoju. Firma dużo inwestuje w badania i rozwój. W 2022 roku blisko 13% swoich przychodów przeznaczyła na badania i rozwój.

Z drugiej strony GSK wykazuje niestabilne wyniki, głównie z powodu wygaśnięcia niektórych patentów i dużych wahań kursów wymiany walut. Na przykład wygaśnięcie patentu Advair w 2019 roku odbiło się na wynikach firmy w kolejnych dwóch latach. Ogólnie rzecz biorąc, GlaxoSmithKline zwiększył swój zysk na akcję średnio o zaledwie 0.9% rocznie w ciągu ostatnich dziewięciu lat.

Z drugiej strony, inne produkty oddechowe GSK wykazują silne tempo wzrostu. Firma posiada również kilka szczepionek, które odnotowują wysoki wzrost sprzedaży. W rezultacie GSK prawdopodobnie przyspieszy tempo wzrostu w nadchodzących latach.

Warto zauważyć, że akcje notowane są obecnie po prawie 10-letnim niskim stosunku ceny do zysku wynoszącym 8.3, czyli znacznie poniżej historycznej średniej wynoszącej 13.0 dla akcji. Niska wycena wynikała z nieco słabych perspektyw wzrostu w krótkim okresie oraz wpływu inflacji na wycenę akcji, ponieważ wysoka inflacja obniża obecną wartość przyszłych zysków.

Jednak Fed nadał priorytet przywróceniu inflacji do długoterminowego celu 2%. Dzięki agresywnym podwyżkom stóp procentowych inflacja spadała co miesiąc od czasu, gdy osiągnęła szczyt latem zeszłego roku. Uzasadnione jest zatem oczekiwanie, że Fed prędzej czy później osiągnie swój cel. Kiedy inflacja spadnie do normalnego poziomu, akcje GSK prawdopodobnie będą cieszyć się silnym wiatrem w wycenie.

Warto również zauważyć, że akcje oferują 4% plus dywidendę. Firma ma zdrowy wskaźnik wypłat na poziomie 42% i mocny bilans, z solidnym wskaźnikiem pokrycia odsetek na poziomie 9.3. Biorąc pod uwagę również odporność GSK na recesje, jego dywidendę należy uznać za bezpieczną w dającej się przewidzieć przyszłości. Jedynym zastrzeżeniem dla amerykańskich inwestorów jest wrażliwość dywidendy na kurs wymiany GBP na USD.

Krótka historia, duże perspektywy

Organon & Co. (OGN) została wydzielona z firmy Merck (MRK) w czerwcu 2021 r. Organon to firma farmaceutyczna, która opracowuje i sprzedaje rozwiązania zdrowotne w różnych obszarach. Jej portfolio marek o ugruntowanej pozycji obejmuje blisko 50 produktów, które utraciły wyłączność patentową i są stosowane w leczeniu chorób układu krążenia, układu oddechowego i dermatologii oraz nieopioidowego leczenia bólu. Portfolio produktów Organon dla kobiet obejmuje marki produktów wspomagających płodność i środki antykoncepcyjne, takie jak Nexplanon/Implanon i NuvaRing.

Firma posiada również niewielkie portfolio leków biopodobnych, które znajdują zastosowanie w immunologii i onkologii. Podział przeniósł 15% przychodów, 25% zakładów produkcyjnych i 50% produktów z Merck do Organon.

Organon ma kilka znaczących czynników wzrostu. Marki o ugruntowanej pozycji, które wcześniej należały do ​​Merck, powinny zapewnić Organonowi duże wolne przepływy pieniężne, ponieważ nieopatentowane produkty nie wymagają wysokich nakładów na badania i rozwój.

Ponadto firma zajmująca się opieką zdrowotną dla kobiet od dawna jest pionierem w swojej dziedzinie od momentu jej założenia w 1923 r. Firma wyprodukowała pierwszy w historii hormonalny doustny środek antykoncepcyjny, a także pierwszy złożony doustny środek antykoncepcyjny zawierający estrogen o niższej dawce. Niedawno firma Organon opracowała pierwszy krążek antykoncepcyjny do stosowania raz w miesiącu.

Leki biopodobne to tylko niewielka część przychodów Organonu, ale firma stara się rozwijać ten segment. Organon wprowadzi w tym roku na rynek amerykański lek biopodobny do leku Humira. Biorąc pod uwagę nadmierną sprzedaż Humira w ciągu ostatniej dekady, lek biopodobny Organonu może okazać się istotnym motorem wzrostu dla spółki w najbliższych latach.

Co więcej, Organon oferuje obecnie stopę dywidendy na poziomie 4.6%, przy solidnym wskaźniku wypłaty na poziomie 26%. Ponieważ spółka ma mocny bilans ze wskaźnikiem pokrycia odsetek na poziomie 4.1, dywidenda jest bezpieczna w dającej się przewidzieć przyszłości.

Należy również zauważyć, że akcje notowane są ze stosunkiem ceny do zysku wynoszącym zaledwie 5.5. Niska wycena wynikała przede wszystkim z krótkiej historii wydzielonej spółki. Jeśli Organon udowodni, że może ustabilizować lub zwiększyć swoje zyski, jego akcje prawie na pewno uzyskają znacznie wyższą wycenę.

27 lat wzrostu dywidendy

Sanofi (SNY) , światowy lider farmaceutyczny, został założony w 1994 roku i ma siedzibę we Francji. Firma, której kapitalizacja rynkowa wynosi 119 miliardów dolarów, opracowuje i sprzedaje różnorodne terapie terapeutyczne i szczepionki. Farmaceutyki stanowią 72% sprzedaży, szczepionki stanowią 15% sprzedaży, a opieka zdrowotna dla konsumentów stanowi pozostałą część sprzedaży. Generuje jedną trzecią swojej sprzedaży w USA, nieco ponad jedną czwartą sprzedaży w Europie Zachodniej, a pozostałą część sprzedaży na rynkach wschodzących.

Dział opieki specjalistycznej firmy Sanofi, zwłaszcza w obszarach rzadkich chorób i immunologii, wykazał wysokie tempo wzrostu. Kilka z tych produktów, takich jak Dupixent, dopiero zaczyna zyskiwać na popularności. W rezultacie produkty te prawdopodobnie pozostaną głównymi motorami wzrostu jeszcze przez wiele lat.

Firma Sanofi napędzała również wzrost poprzez znaczące przejęcia. Co więcej, ponieważ produkty firmy są stosowane w leczeniu chorób, popyt na nie utrzymuje się nawet w trudnych okresach ekonomicznych. Jest to ważny czynnik do rozważenia, zwłaszcza biorąc pod uwagę rosnące ryzyko nadchodzącej recesji.

Firma Sanofi wykazała się nieco niestabilnymi, ale przyzwoitymi wynikami. W ciągu ostatnich dziewięciu lat spółka zwiększała zysk na akcję średnio o 7.4% rocznie. Biorąc pod uwagę obiecujące perspektywy wzrostu niektórych swoich produktów, Sanofi prawdopodobnie będzie nadal zwiększać swój EPS w średnio jednocyfrowym tempie w nadchodzących latach.

Sanofi od 27 lat z rzędu podnosi dywidendę w lokalnej walucie. Inwestorzy amerykańscy prawdopodobnie doświadczą wahań dywidend ze względu na wahania kursów walut, ale dywidenda firmy Sanofi jest z pewnością atrakcyjna. Sanofi oferuje obecnie stopę dywidendy w wysokości 4%, co jest zgodne z historyczną średnią rentownością akcji. Dzięki zdrowemu wskaźnikowi wypłaty na poziomie 44% i solidnemu bilansowi, który jest prawie wolny od długów, firma prawdopodobnie będzie podnosić dywidendę przez wiele lat.

Warto również zauważyć, że Sanofi jest notowany na blisko 10-letnim niskim wskaźniku ceny do zysku na poziomie 10.7. Jest to znacznie mniej niż zakładany przez nas mnożnik godziwych zysków na poziomie 16.0, co jest zgodne z historyczną wyceną akcji i wyceną spółek porównywalnych. Ilekroć akcje powrócą do swojego normalnego poziomu wyceny, inwestorzy będą wysoko nagradzani.

Final Thoughts

Recesja jest nieunikniona co kilka lat, dlatego inwestorzy nastawieni na dochód powinni zawsze próbować identyfikować akcje, które są odporne na recesje. Jest to szczególnie widoczne w obecnym środowisku inwestycyjnym, w którym ryzyko recesji znacznie wzrosło z powodu bezprecedensowych podwyżek stóp procentowych wprowadzonych przez banki centralne.

Powyższe trzy nazwy są dość odporne na recesje, mają przyzwoite perspektywy wzrostu i oferują ponadprzeciętne stopy dywidendy z szerokim marginesem bezpieczeństwa.