3 firmy farmaceutyczne padają ofiarą obaw przed sądem Zantac. Pokazuje moc analityków.

To, co zwróciło uwagę inwestorów, to notatka z wtorku z

UBS

analityk Laura Sutcliffe, która obniżyła ocenę

Sanofi

do neutralnego od Kup, częściowo z powodu sporu sądowego.

Sanofi,

GSK
,
i

Haleona

wszystkie spadły w środę i czwartek. Notowane w Paryżu akcje Sanofi (symbol: SAN. Paris) odbiły pod koniec sesji w czwartek i zamknął się o 3.3%, po spadku o 8.2% w środę. Akcje GSK (GSK. Londyn) notowane na londyńskiej giełdzie spadły o 10.1% po spadku o 5.5%. A londyńskie akcje Haleona (HLN. London), które w zeszłym miesiącu oddzieliły się od GSK, spadły o 4.9%, po spadku o 8.1%.

Pfizer

Akcje (PFE) również spadły, spadając w czwartek o 4% po wzroście o 0.3% w środę.

Konsumenci złożyli tysiące pozwów o szkodę od Zantac, które FDA wniosek że firmy przestaną sprzedawać w 2020 roku. Agencja miała powiedziany w 2019 r. wykrył niski poziom NDMA, który nazwał „prawdopodobnym ludzkim czynnikiem rakotwórczym” w próbkach leku, który był wówczas lekiem dostępnym bez recepty.

Firmy twierdzą, że dowody wykazały, że lek nie powoduje raka.

W swojej notatce Sutcliffe nie zaważyła na końcowym wyniku sporu, a jedynie na wpływie niepewności na akcje Sanofi.

„Na tym etapie nie mamy poglądu na temat prawdopodobieństwa ani skali potencjalnie negatywnego wyniku dla Sanofi, ale uważamy, że nawet niewiedza wystarczy, aby zniechęcić niektórych inwestorów” – napisała.

Sprawa jest szczególnie skomplikowana ze względu na zawiłą historię Zantac, który był sprzedawany w różnym czasie i w różnych formach przez GSK,

Pfizer
,
i Sanofi m.in.

Firma GSK sprzedawała wersję leku na receptę w USA od 1983 r., a następnie sprzedawała wersję bez recepty od 1995 do 1998 r. W 2000 r. Pfizer kupił firmę, która była wówczas właścicielem wersji bez recepty, i sprzedawał go do 2006 r. Następnie lek został sprzedany w prywatnej niemieckiej firmie Boehringer Ingelheim, która sprzedała go w 2017 r. firmie Sanofi.

Ta pokręcona ścieżka pociąga za sobą znaczną część sektora farmaceutycznego, ale zrozumienie, w jaki sposób jakiekolwiek zobowiązania mogą zostać podzielone między firmy, jest jeszcze bardziej napięte. Jednym z kluczowych pytań jest to, czy Haleon, który wcześniej był spółką joint venture między GSK i Pfizer, która była spółką joint venture zajmującą się zdrowiem konsumentów, może odziedziczyć jakąkolwiek odpowiedzialność.

W prospekcie wydanym w czerwcu Haleon odniósł się do „zobowiązań odszkodowawczych” wobec GSK i Pfizer, które według niego „mogą obejmować zobowiązania związane z OTC Zantac”.

W oświadczeniu do BarronaHaleon powiedział, że sprawa nie została jeszcze rozstrzygnięta. 

„GSK i Pfizer przekazały Haleonowi zawiadomienie o potencjalnych roszczeniach odszkodowawczych” – podała firma w swoim oświadczeniu w czwartek. „Ważne jest, aby pamiętać, że odszkodowanie nie zostało jeszcze ustalone między stronami. Biorąc pod uwagę, że działalność Zantac OTC została sprzedana kilka razy, alokacja zobowiązań z tytułu odszkodowań z tytułu takiej sprzedaży jest skomplikowana i może nałożyć na strony trzecie odpowiedzialność przed jakąkolwiek ekspozycją Haleon.”

W notatce ze środy, analityk JP Morgan, Celine Pannuti, która ma niedoważoną ocenę Haleona, napisała, że ​​spór stanowił „potencjalny nawis” dla akcji Haleona. Zauważyła jednak, że w ciągu ostatnich kilku dni nic się nie zmieniło.

GSK powiedział Barrona że „nie ma wiarygodnych dowodów”, że ranitydyna, ogólna nazwa Zantac, zwiększa ryzyko zachorowania na raka.

„Wszelkie sugestie przeciwne są niezgodne z nauką, a GSK będzie bronić się przed wszelkimi bezpodstawnymi twierdzeniami, które twierdzą inaczej” – podała firma w czwartkowym oświadczeniu.

Ze swojej strony firma Pfizer zauważyła w oświadczeniu, że nie sprzedawała Zantac od „ponad piętnastu lat” i zrobiła to tylko na krótko. Firma powiedziała, że ​​„będzie nadal energicznie bronić się w sądzie”.

W obszernym oświadczeniu wydanym w czwartek firma Sanofi odniosła się do „wysoce spekulacyjnego przepływu wiadomości dotyczących amerykańskiego sporu sądowego Zantac”, zauważając, że nie doszło do żadnych nowych wydarzeń. Firma powiedziała, że ​​jest pewna swojej obrony prawnej i że nie ma „wiarygodnych dowodów”, że Zantac spowodował „domniemane obrażenia”.

„Sprzedaż Zantac przez Sanofi stanowi tylko bardzo mały procent całkowitej sprzedaży produktu w ciągu ponad 35 lat, kiedy [na receptę] i OTC Zantac były dostępne”, powiedziała firma. „Potencjalna historyczna odpowiedzialność marki nie została w całości przeniesiona na Sanofi po przejęciu Zantac”.

Podczas rozmowy z inwestorami pod koniec lipca, Julie Van Ongevalle, wiceprezes wykonawczy Sanofi ds. opieki zdrowotnej, powiedziała, że ​​firma broni swoich praw.

„Sanofi twierdzi, że powodowie nie będą w stanie udowodnić, że Zantac powoduje jakikolwiek rodzaj raka” – powiedział Van Ongevalle.

To zapewnienie nie było wystarczające dla Sutcliffe z UBS, która w swojej notatce z tego tygodnia napisała, że ​​kwestia Zantac przyciąga coraz większą uwagę inwestorów. „Spodziewamy się, że w nadchodzących miesiącach będzie więcej hałasu, a nie mniej” – napisała.

Nie wszyscy analitycy są podobnie zaniepokojeni. W środowej notatce analityk SVB Securities David Risinger, który ma rating Outperform na Sanofi, napisał, że ryzyko Zantac jest „przesadzone”.

Oczekuje się, że ważne procesy rozpoczną się do przyszłego roku w postępowaniu sądowym w sprawie Zantac, kiedy połączone postępowanie federalne, znane jako postępowanie sądowe w wielu okręgach, które łączy wiele spraw Zantac, wycofuje się z sądu okręgowego na Florydzie, rozpocznie się pierwszy tak- zwane próbami perednicy. W przyszłym roku zaplanowano również odrębne wspólne postępowanie w sądzie stanowym w Kalifornii.

Napisz do Josha Nathana-Kazisa pod adresem [email chroniony]