3 największe błędy popełniane przez inwestorów na niestabilnych rynkach

Inwestowanie w obliczu zmienności rynku może być wyzwaniem. Czy warto przejść na gotówkę? Jakie inwestycje radzą sobie najlepiej podczas wyprzedaży na rynku? Czy to dobry moment, aby rozważyć zebranie strat podatkowych lub zakup dipu? Często najlepszym momentem na ocenę lub wprowadzenie zmian w swoim portfolio jest zanim zmienność pojawia się, a nie później. Jeśli nie masz pewności, czy powinieneś podjąć jakieś działania, prawdopodobnie nie powinieneś tego robić. Utrzymanie kursu pomimo zmienności rynku zwykle nagradza cierpliwego inwestora. Oto trzy największe błędy popełniane przez inwestorów podczas krachu na rynku.

Sprzedam za gotówkę

Największym błędem popełnianym przez inwestorów w przypadku spadku wartości akcji jest zaprzestanie bycia inwestorem i sprzedaż za gotówkę. Dlaczego? Ponieważ praktycznie niemożliwe jest idealne (lub nawet odpowiednie) zmierzenie czasu wyjścia z rynku i ponownego wejścia na rynek. Inwestorzy często skupiają się na sprzedaży i nie zastanawiają się, kiedy ponownie wydadzą gotówkę na rynek. To duży błąd.

Poniższa grafika od JP Morgan jest jedną z moich ulubionych. Pokazuje wpływ nieobecności na giełdzie (S&P 500) w ciągu ostatnich 20 lat. Pominięcie zaledwie 10 najlepszych dni z ostatnich dwóch dekad spowodowałoby, że końcowy portfel był wart ponad 50% mniej niż konto w pełni zainwestowane. Odpowiada to średniej różnicy w wydajności wynoszącej prawie 4.2% – rocznie!

Znaczenie inwestowania

Źródło: analiza JP Morgan Asset Management na podstawie danych Bloomberg. Stopy zwrotu obliczane są na podstawie indeksu całkowitego zwrotu S&P 500 – niezarządzanego indeksu ważonego kapitalizacją, który mierzy wyniki 500 krajowych spółek o dużej kapitalizacji, reprezentujących wszystkie główne branże.¹

Co więcej, co zwiększa trudność w określeniu czasu rynków, większość najlepszych dni ma miejsce w okolicach najgorszych dni. W ciągu ostatnich 20 lat 70% najlepszych 10 dni wydarzyło się w ciągu dwóch tygodni od najgorszych. Ciągłe wchodzenie i wychodzenie z rynku zmniejsza zyski i może mieć konsekwencje podatkowe, koszty transakcyjne itp.

Nie inwestowanie dodatkowej gotówki w pracę

Każdy uwielbia wyprzedaże, z wyjątkiem sytuacji, gdy mają one miejsce na rynkach finansowych. Strach przed krótkoterminową zmiennością może skłonić inwestorów do wstrzymywania się z inwestowaniem pieniędzy, które w innym przypadku by włożyli w pracę. Dla inwestorów długoterminowych pytanie, czy jest to dobry czas na inwestowanie, nie powinno mieć w ogóle wiele wspólnego z bieżącymi warunkami rynkowymi.

Jeśli masz dodatkową gotówkę, horyzont wieloletni i zastanawiasz się, co jeszcze możesz zrobić z pieniędzmi (np. spłacić kosztowny dług), wówczas prawdopodobnie sensowne będzie zainwestowanie pieniędzy w zdywersyfikowany portfel. Możliwość tańszego zakupu aktywów ze względu na zmienność rynku to dodatkowy bonus. Jeśli martwisz się niestabilnością rynków, rozważ uśrednianie kosztów w dolarach zamiast inwestowania jednorazowo.

Szukanie dna nie jest strategią inwestycyjną. Nie ma sygnałów dymnych. Nie, wszystko jest jasne. W inwestowaniu liczy się czas przebywania na rynku, a nie wyczucie czasu na rynku. Kupowanie po niskich cenach i sprzedawanie po wysokich brzmi świetnie, ale z biegiem czasu rynki idą znacznie bardziej w górę niż w dół. Zatem takie podejście może faktycznie pogorszyć sytuację.

Według danych Dimensional Fund Advisors opartych na indeksie Fama/French Total US Market Research Index, w latach 1926 – 2020 średnia roczna stopa zwrotu za okres pięciu lat po korekcie (spadek o 10%) wyniosła 9.5%; po bessie (spadek o 20%) wyniósł 9.7%; a po 30% spadku 7.2%.

Porównaj to z inwestowaniem w S&P 500 w latach 1926–2021, po tym jak indeks zamknął się miesiąc na nowym maksimum. Dimensional Fund Advisors podaje, że średni roczny zwrot w okresie 5 lat po osiągnięciu rekordu wyniósł nieco ponad 10%.

Większość inwestorów byłaby (i powinna) być całkiem zadowolona z każdej z tych liczb.

Zapominając o dywersyfikacji

Dywersyfikacja nie jest magicznym środkiem, ale być może najlepszym narzędziem, jakie inwestorzy mają do ochrony swojego portfela przed niestabilnymi rynkami. Na najbardziej podstawowym poziomie dodanie obligacji do portfela może zapewnić stabilność i dochód. Ale to tylko wierzchołek góry lodowej. Klasy aktywów w różny sposób reagują na warunki rynkowe. Ponadto właściwości korelacyjne i dywersyfikacyjne w ciągu klasa aktywów ma również kluczowe znaczenie dla zarządzania zmiennością rynku.

Celem dywersyfikacji jest płynne zwroty z inwestycji w czasie i potencjalnie nawet lepsze wyniki niż w przypadku skoncentrowanego portfela. W miarę jak inwestorzy poruszają się przez całe życie, ograniczenie ryzyka spadków może stać się ważniejsze niż dalszy wzrost. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy zaczynasz czerpać ze swojego portfela na emeryturze. Podejmując kroki mające na celu ograniczenie gwałtownych wahań w swoim portfelu, zwiększasz szansę, że będziesz mieć siłę, aby utrzymać kurs.

Ujawnienia

Przykłady w tym artykule mają charakter ogólny, hipotetyczny i służą wyłącznie celom ilustracyjnym. Zarówno dotychczasowe wyniki, jak i rentowność nie są wiarygodnymi wskaźnikami bieżących i przyszłych wyników. Jest to ogólny komunikat przeznaczony wyłącznie do celów informacyjnych i edukacyjnych i nie należy go błędnie interpretować jako spersonalizowanej porady lub rekomendacji dotyczącej konkretnego produktu inwestycyjnego, strategii lub decyzji finansowej. Niniejszy materiał nie zawiera informacji wystarczających do podjęcia decyzji inwestycyjnej i nie należy na nim polegać przy ocenie zasadności inwestowania w jakiekolwiek papiery wartościowe lub produkty. Jeśli masz pytania dotyczące swojej osobistej sytuacji finansowej, rozważ rozmowę z doradcą finansowym.

Wszystkie indeksy są niezarządzane i osoba fizyczna nie może bezpośrednio inwestować w indeks. Zwroty z indeksów nie obejmują opłat ani wydatków. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki.

¹ Indeksy nie obejmują opłat ani kosztów operacyjnych i nie są dostępne do rzeczywistej inwestycji. Hipotetyczne obliczenia wydajności przedstawiono wyłącznie w celach ilustracyjnych i nie mają na celu reprezentowania rzeczywistych wyników inwestycji we wskazanych okresach. Hipotetyczne obliczenia wydajności przedstawiono bez opłat. Gdyby uwzględniono opłaty, zwroty byłyby niższe. Hipotetyczne zyski z wyników odzwierciedlają reinwestycję wszystkich dywidend.

Hipotetyczne wyniki wydajności mają pewne nieodłączne ograniczenia. W przeciwieństwie do rzeczywistych wyników, nie odzwierciedlają one rzeczywistego obrotu, ograniczeń płynności, opłat i innych kosztów. Ponadto, ponieważ transakcje nie zostały faktycznie zrealizowane, wyniki mogły niedostatecznie lub nadmiernie zrekompensować wpływ niektórych czynników rynkowych, takich jak brak płynności. Ogólnie rzecz biorąc, symulowane programy handlowe również podlegają temu, że zostały zaprojektowane z myślą o nich z perspektywy czasu. Zwroty będą się zmieniać, a inwestycja po wykupieniu może być warta więcej lub mniej niż jej pierwotna wartość. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych zwrotów. Osoba fizyczna nie może inwestować bezpośrednio w indeks. Dane na dzień 31 grudnia 2021 r.