Wzorcowe amerykańskie obligacje skarbowe stoją w obliczu najgorszych rocznych zwrotów od 1788 r., ale w nowym roku prawdopodobne jest duże odbicie, wraz z spadkiem cen akcji.
Tak twierdzi zespół strategów z Bank of America kierowany przez Michaela Hartnetta, który przyjrzał się 250-letniej historii, aby dojść do wniosku, że obligacje zmierzają w kierunku dodatnich stóp zwrotu w 2023 r., gdy rynki odwracają się od „niedźwiedziego szoku inflacyjnego” i szoku stóp '” do oczekiwań na recesję.
Wykres od strategów pokazuje 10-letnie obligacje skarbowe
TMUBMUSD 10Y,
stracili 23% w ujęciu rocznym od początku roku i są przygotowani na drugą z rzędu stratę roczną. Ostatni raz, kiedy inwestorzy widzieli takie straty, miały miejsce w latach 1958-1959, powiedział Hartnett. Ponadto ta klasa aktywów nigdy nie doświadczyła strat przez trzy lata z rzędu, a ostatnim razem, gdy odnotowała stratę większą niż 5%, nastąpiła dodatnia stopa zwrotu w 1861 r., według banku.
Bank Ameryki
Jego kolejny wykres pokazuje, jak długoterminowa stopa zwrotu z amerykańskich obligacji skarbowych spadła do 50-letniego minimum na poziomie 0.7%, z najwyższego poziomu 9.7% podczas pandemicznych minimów z marca 2020 r. dla rynków akcji.
BofA
Rynki odnotowały w tym roku 243 wzrosty stóp procentowych na całym świecie, co według Hartnetta wynosi jeden na dzień handlowy, ale rynek obligacji zaczyna się teraz obracać, biorąc pod uwagę „mrugnięcia” polityki przez Bank of England, Royal Bank of Australia i Bank of Canada .
Strateg powiedział, że widzi przed rynkami „szok recesji”, który doprowadzi do nowych maksimów spreadów kredytowych i nowych minimów dla akcji, prawdopodobnie w pierwszym kwartale przyszłego roku. Dzieje się tak nawet wtedy, gdy akcje przygotowują się na wzrost w czwartym kwartale z powodu skrajnego niedźwiedzia ze strony inwestorów.
„Handel recesji to zawsze długie obligacje, krótkie akcje”, powiedział, podając poniższy wykres.
BofA
Big Tech przeszedł ostatnio przez wyżymaczkę zarobków, ze świeżym rozczarowaniem ze strony Amazon.com
AMZN,
po Microsoft
MSFT,
Alfabet
GOOGLE,
Metaplatformy
META,
i Snap
KŁAPNIĘCIE,
przygnębienie zarobków.
Te straty dopiero się zaczynają, powiedział Hartnett, przedstawiając następujący wykres:
BofA
Opinia: Boom w chmurze osiągnął swój najgorętszy jak dotąd moment i kosztuje inwestorów miliardy
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/250-years-of-history-is-telling-investors-to-bet-on-treasury-bonds-in-2023-bank-of-america-says- 11666958942?siteid=yhoof2&yptr=yahoo