Inwestorzy poszukujący dochodu szukają okazji do przejęcia udziałów w funduszach powierniczych zajmujących się inwestycjami w nieruchomości. Akcje w tej klasie aktywów stały się bardziej atrakcyjne wraz ze spadkiem cen i poprawą przepływów pieniężnych.
Poniżej znajduje się szeroki przegląd funduszy REIT, które zapewniają wysokie zyski z dywidendy i oczekuje się, że w 2023 r. wygenerują wystarczającą nadwyżkę gotówki, aby umożliwić wzrost wypłat dywidend.
Ceny REIT mogą zawrócić w 2023 r
REIT-y przekazują większość swoich dochodów akcjonariuszom, aby zachować swój uprzywilejowany status podatkowy. Ale grupa jest cykliczna, z presją na ceny akcji, gdy stopy procentowe rosną, tak jak w tym roku na niespotykaną dotąd skalę. Spowolnienie tempa wzrostu grupy mogło również osłabić akcje.
A teraz, gdy mówi się, że Rezerwa Federalna może zacząć łagodzić cykl podwyżek stóp procentowych, możemy zbliżać się do momentu, w którym ceny REIT wzrosną w oczekiwaniu na ewentualny spadek stóp procentowych. Rynek zawsze patrzy w przyszłość, co oznacza, że inwestorzy długoterminowi, którzy czekali z boku, aby kupić bardziej dochodowe inwestycje zorientowane na dochód, mogą wkrótce wykonać ruch.
Podczas wywiad 28 listopada James Bullard, prezes Banku Rezerwy Federalnej w St. Louis i członek Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, omówił cykl podwyżek stóp procentowych banku centralnego w celu obniżenia inflacji.
Zapytany o potencjalny termin wprowadzenia „stopy końcowej” Fed (szczytowej stopy funduszy federalnych w tym cyklu), Bullard powiedział: stopa polisy dla bieżących danych i obecnej sytuacji.”
Bullard z Fed mówi w wywiadzie dla MarketWatch, że rynki nie doceniają szansy na jeszcze wyższe stopy procentowe
W sierpniu opublikowaliśmy ten przewodnik do inwestowania w REIT-y dla dochodu. Ponieważ dane do tego artykułu zostały pobrane 24 sierpnia, S&P 500 SPX, -0.47% spadł o 4% (pomimo wzrostu o 10% w stosunku do najniższego poziomu z 2022 r. z 12 października), ale sektor nieruchomości indeksu porównawczego spadł o 13%.
REIT można ogólnie podzielić na dwie kategorie. REIT-y hipoteczne pożyczają pieniądze kredytobiorcom komercyjnym lub mieszkaniowym i/lub inwestują w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, podczas gdy REIT-y kapitałowe są właścicielami nieruchomości i wynajmują ją.
Presja na ceny akcji może być większa w przypadku REIT-ów hipotecznych, ponieważ działalność w zakresie udzielania kredytów hipotecznych spowalnia wraz ze wzrostem stóp procentowych. W tym artykule skupimy się na kapitałowych REIT-ach.
Numery branżowe
National Association of Real Estate Investment Trusts (Nareit) poinformowało, że fundusze operacyjne (FFO) w trzecim kwartale dla REIT-ów akcyjnych notowanych w USA wzrosły o 14% w porównaniu z rokiem poprzednim. Aby umieścić tę liczbę w kontekście, roczna stopa wzrostu kwartalnych FFO spowalnia — rok temu wynosiła 35%. Według FactSet wzrost FFO w trzecim kwartale porównuje się do 23% wzrostu zysku na akcję dla S&P 500 z roku poprzedniego.
Raport NAREIT przedstawia dane liczbowe dla 12 kategorii kapitałowych REIT-ów, a liczby wzrostu są bardzo zróżnicowane, jak widać tutaj.
FFO to miara niezgodna ze standardami GAAP, która jest powszechnie stosowana do oceny zdolności REIT do wypłaty dywidendy. Dodaje amortyzację i amortyzację (pozycje bezgotówkowe) z powrotem do zarobków, wyłączając zyski ze sprzedaży nieruchomości. Skorygowane fundusze z operacji (AFFO) idą dalej, kompensując oczekiwane nakłady inwestycyjne w celu utrzymania jakości inwestycji w nieruchomości.
Spowolnienie wzrostu FFO wskazuje, jak ważne jest indywidualne spojrzenie na REIT-y, aby sprawdzić, czy oczekiwane przepływy pieniężne wystarczą na pokrycie wypłaty dywidendy.
Ekran wysokodochodowych REIT-ów akcyjnych
W okresie od 2022 r. do 28 listopada S&P 500 spadł o 17%, podczas gdy sektor nieruchomości spadł o 27%, z wyłączeniem dywidend.
W bardzo długim okresie, dzięki cyklom stóp procentowych i hossy napędzanej płynnością, która zakończyła się w tym roku, fundusze REIT na akcje radziły sobie dobrze, ze średnią roczną stopą zwrotu na poziomie 9.3% przez 20 lat, w porównaniu ze średnią stopą zwrotu na poziomie 9.6% dla S&P 500, oba z reinwestowanymi dywidendami, zgodnie z FactSet.
Wyniki te mogą zaskoczyć niektórych inwestorów, biorąc pod uwagę koncentrację na dochodach REIT-ów i duże znaczenie indeksu S&P 500 dla szybko rozwijających się spółek technologicznych.
Aby zapoznać się z szeroką gamą REIT-ów akcyjnych, zaczęliśmy od indeksu Russell 3000 RUA, -0.22%, co stanowi 98% amerykańskich firm pod względem kapitalizacji rynkowej.
Następnie zawęziliśmy listę do 119 REIT-ów akcyjnych, za którymi podąża co najmniej pięciu analityków objętych FactSet, dla których dostępne są szacunki AFFO.
Jeśli podzielimy oczekiwaną AFFO w 2023 r. przez obecną cenę akcji, otrzymamy szacunkową rentowność AFFO, którą można porównać z obecną stopą dywidendy, aby sprawdzić, czy istnieje oczekiwany „przestrzeń” na wzrost dywidendy.
Na przykład, jeśli spojrzymy na Vornado Realty Trust VNO, + 0.91%, obecna stopa dywidendy wynosi 8.56%. Na podstawie konsensusu szacunków AFFO z 2023 r. wśród analityków ankietowanych przez FactSet, oczekiwana rentowność AFFO wynosi tylko 7.25%. Nie oznacza to, że Vornado obniży dywidendę, a nawet nie oznacza, że firma nie podniesie wypłaty w przyszłym roku. Ale może sprawić, że będzie to mniej prawdopodobne.
Spośród 119 REIT-ów akcyjnych 104 spodziewało się rezerwy AFFO w 2023 r. na poziomie co najmniej 1.00%.
Oto 20 REIT-ów akcyjnych z naszego ekranu o najwyższych bieżących stopach dywidendy, które mają co najmniej 1% oczekiwanej rezerwy AFFO:
Kliknij paski, aby uzyskać więcej informacji o każdej firmie. Powinieneś czytać Szczegółowy przewodnik Tomi Kilgore po bogactwie informacji za darmo na stronie wyceny MarketWatch.
Lista obejmuje główne rodzaje inwestycji w nieruchomości każdego REIT. Jednak wiele REIT-ów jest wysoce zdywersyfikowanych. Uproszczone kategorie w tabeli mogą nie obejmować wszystkich ich właściwości inwestycyjnych.
Wiedza o tym, w co inwestuje REIT, jest częścią badań, które powinieneś przeprowadzić samodzielnie przed zakupem poszczególnych akcji. Dla arbitralnych przykładów, niektórzy inwestorzy mogą chcieć unikać ekspozycji na niektóre obszary handlu detalicznego lub hoteli, lub mogą faworyzować nieruchomości związane z opieką zdrowotną.
Największe REITy
Kilka REIT-ów, które przeszły przez ekran, ma stosunkowo niewielką kapitalizację rynkową. Być może zainteresuje Cię, jak radziły sobie najpopularniejsze REIT-y na ekranie. Oto kolejna lista 20 największych amerykańskich REIT-ów spośród 119, które przeszły pierwszą obniżkę, posortowana według kapitalizacji rynkowej na dzień 28 listopada:
20 akcji dywidendowych o wysokich dochodach, które stały się teraz bardziej atrakcyjne
Inwestorzy poszukujący dochodu szukają okazji do przejęcia udziałów w funduszach powierniczych zajmujących się inwestycjami w nieruchomości. Akcje w tej klasie aktywów stały się bardziej atrakcyjne wraz ze spadkiem cen i poprawą przepływów pieniężnych.
Poniżej znajduje się szeroki przegląd funduszy REIT, które zapewniają wysokie zyski z dywidendy i oczekuje się, że w 2023 r. wygenerują wystarczającą nadwyżkę gotówki, aby umożliwić wzrost wypłat dywidend.
Ceny REIT mogą zawrócić w 2023 r
REIT-y przekazują większość swoich dochodów akcjonariuszom, aby zachować swój uprzywilejowany status podatkowy. Ale grupa jest cykliczna, z presją na ceny akcji, gdy stopy procentowe rosną, tak jak w tym roku na niespotykaną dotąd skalę. Spowolnienie tempa wzrostu grupy mogło również osłabić akcje.
A teraz, gdy mówi się, że Rezerwa Federalna może zacząć łagodzić cykl podwyżek stóp procentowych, możemy zbliżać się do momentu, w którym ceny REIT wzrosną w oczekiwaniu na ewentualny spadek stóp procentowych. Rynek zawsze patrzy w przyszłość, co oznacza, że inwestorzy długoterminowi, którzy czekali z boku, aby kupić bardziej dochodowe inwestycje zorientowane na dochód, mogą wkrótce wykonać ruch.
Podczas wywiad 28 listopada James Bullard, prezes Banku Rezerwy Federalnej w St. Louis i członek Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, omówił cykl podwyżek stóp procentowych banku centralnego w celu obniżenia inflacji.
Zapytany o potencjalny termin wprowadzenia „stopy końcowej” Fed (szczytowej stopy funduszy federalnych w tym cyklu), Bullard powiedział: stopa polisy dla bieżących danych i obecnej sytuacji.”
W sierpniu opublikowaliśmy ten przewodnik do inwestowania w REIT-y dla dochodu. Ponieważ dane do tego artykułu zostały pobrane 24 sierpnia, S&P 500
-0.47%
SPX,
spadł o 4% (pomimo wzrostu o 10% w stosunku do najniższego poziomu z 2022 r. z 12 października), ale sektor nieruchomości indeksu porównawczego spadł o 13%.
REIT można ogólnie podzielić na dwie kategorie. REIT-y hipoteczne pożyczają pieniądze kredytobiorcom komercyjnym lub mieszkaniowym i/lub inwestują w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, podczas gdy REIT-y kapitałowe są właścicielami nieruchomości i wynajmują ją.
Presja na ceny akcji może być większa w przypadku REIT-ów hipotecznych, ponieważ działalność w zakresie udzielania kredytów hipotecznych spowalnia wraz ze wzrostem stóp procentowych. W tym artykule skupimy się na kapitałowych REIT-ach.
Numery branżowe
National Association of Real Estate Investment Trusts (Nareit) poinformowało, że fundusze operacyjne (FFO) w trzecim kwartale dla REIT-ów akcyjnych notowanych w USA wzrosły o 14% w porównaniu z rokiem poprzednim. Aby umieścić tę liczbę w kontekście, roczna stopa wzrostu kwartalnych FFO spowalnia — rok temu wynosiła 35%. Według FactSet wzrost FFO w trzecim kwartale porównuje się do 23% wzrostu zysku na akcję dla S&P 500 z roku poprzedniego.
Raport NAREIT przedstawia dane liczbowe dla 12 kategorii kapitałowych REIT-ów, a liczby wzrostu są bardzo zróżnicowane, jak widać tutaj.
FFO to miara niezgodna ze standardami GAAP, która jest powszechnie stosowana do oceny zdolności REIT do wypłaty dywidendy. Dodaje amortyzację i amortyzację (pozycje bezgotówkowe) z powrotem do zarobków, wyłączając zyski ze sprzedaży nieruchomości. Skorygowane fundusze z operacji (AFFO) idą dalej, kompensując oczekiwane nakłady inwestycyjne w celu utrzymania jakości inwestycji w nieruchomości.
Spowolnienie wzrostu FFO wskazuje, jak ważne jest indywidualne spojrzenie na REIT-y, aby sprawdzić, czy oczekiwane przepływy pieniężne wystarczą na pokrycie wypłaty dywidendy.
Ekran wysokodochodowych REIT-ów akcyjnych
W okresie od 2022 r. do 28 listopada S&P 500 spadł o 17%, podczas gdy sektor nieruchomości spadł o 27%, z wyłączeniem dywidend.
W bardzo długim okresie, dzięki cyklom stóp procentowych i hossy napędzanej płynnością, która zakończyła się w tym roku, fundusze REIT na akcje radziły sobie dobrze, ze średnią roczną stopą zwrotu na poziomie 9.3% przez 20 lat, w porównaniu ze średnią stopą zwrotu na poziomie 9.6% dla S&P 500, oba z reinwestowanymi dywidendami, zgodnie z FactSet.
Wyniki te mogą zaskoczyć niektórych inwestorów, biorąc pod uwagę koncentrację na dochodach REIT-ów i duże znaczenie indeksu S&P 500 dla szybko rozwijających się spółek technologicznych.
Aby zapoznać się z szeroką gamą REIT-ów akcyjnych, zaczęliśmy od indeksu Russell 3000
-0.22% ,
RUA,
co stanowi 98% amerykańskich firm pod względem kapitalizacji rynkowej.
Następnie zawęziliśmy listę do 119 REIT-ów akcyjnych, za którymi podąża co najmniej pięciu analityków objętych FactSet, dla których dostępne są szacunki AFFO.
Jeśli podzielimy oczekiwaną AFFO w 2023 r. przez obecną cenę akcji, otrzymamy szacunkową rentowność AFFO, którą można porównać z obecną stopą dywidendy, aby sprawdzić, czy istnieje oczekiwany „przestrzeń” na wzrost dywidendy.
Na przykład, jeśli spojrzymy na Vornado Realty Trust
+ 0.91% ,
VNO,
obecna stopa dywidendy wynosi 8.56%. Na podstawie konsensusu szacunków AFFO z 2023 r. wśród analityków ankietowanych przez FactSet, oczekiwana rentowność AFFO wynosi tylko 7.25%. Nie oznacza to, że Vornado obniży dywidendę, a nawet nie oznacza, że firma nie podniesie wypłaty w przyszłym roku. Ale może sprawić, że będzie to mniej prawdopodobne.
Spośród 119 REIT-ów akcyjnych 104 spodziewało się rezerwy AFFO w 2023 r. na poziomie co najmniej 1.00%.
Oto 20 REIT-ów akcyjnych z naszego ekranu o najwyższych bieżących stopach dywidendy, które mają co najmniej 1% oczekiwanej rezerwy AFFO:
Kliknij paski, aby uzyskać więcej informacji o każdej firmie. Powinieneś czytać Szczegółowy przewodnik Tomi Kilgore po bogactwie informacji za darmo na stronie wyceny MarketWatch.
Lista obejmuje główne rodzaje inwestycji w nieruchomości każdego REIT. Jednak wiele REIT-ów jest wysoce zdywersyfikowanych. Uproszczone kategorie w tabeli mogą nie obejmować wszystkich ich właściwości inwestycyjnych.
Wiedza o tym, w co inwestuje REIT, jest częścią badań, które powinieneś przeprowadzić samodzielnie przed zakupem poszczególnych akcji. Dla arbitralnych przykładów, niektórzy inwestorzy mogą chcieć unikać ekspozycji na niektóre obszary handlu detalicznego lub hoteli, lub mogą faworyzować nieruchomości związane z opieką zdrowotną.
Największe REITy
Kilka REIT-ów, które przeszły przez ekran, ma stosunkowo niewielką kapitalizację rynkową. Być może zainteresuje Cię, jak radziły sobie najpopularniejsze REIT-y na ekranie. Oto kolejna lista 20 największych amerykańskich REIT-ów spośród 119, które przeszły pierwszą obniżkę, posortowana według kapitalizacji rynkowej na dzień 28 listopada:
Simon Property Group Inc.
+ 0.99%
Działo samobieżne,
jest jedynym REIT-em, który znalazł się na obu listach.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/20-dividend-stocks-with-high-yields-that-have-become-more-attractive-right-now-11669731365?siteid=yhoof2&yptr=yahoo