Sektor energetyczny z indeksu S&P 500 osiągnął najlepsze wyniki w tym roku, jednak akcje ropy nadal wydają się niedrogie w porównaniu z akcjami innych branż.
Jeśli jesteś zainteresowany inwestowaniem w energię, ważne są Twoje ramy czasowe. Wydaje się, że przemysł naftowy ma dobrą długoterminową konfigurację cen, ale ma również trudne porównania zysków w 2023 r.
Poniżej znajduje się lista spółek energetycznych o dużej kapitalizacji, które prawdopodobnie wygenerują najwyższy poziom wolnych przepływów pieniężnych na wsparcie dywidend i wykupu akcji własnych w przyszłym roku. Najpierw spójrzmy na wyceny sektora i oczekiwania na przyszły rok.
Oczekuje się, że przemysł naftowy zarobi mniej w 2023 r
Omawiając niedawny spadek cen ropy w notatce dla klientów z 30 listopada, globalny strateg Jefferies, Sean Darby, napisał: „Chiński wzrost stanowi przeszkodę dla globalnego popytu, ponieważ wymusza surowe zasady Covid w okresie zimowej grypy. ”.
Oto spojrzenie na 11 sektorów indeksu S&P 500, posortowanych według wskaźników ceny do zysków, które są oparte na cenach z 29 listopada i ważonych, konsensusowych szacunkach zysków z 2023 r. wśród analityków ankietowanych przez FactSet, z pełnym indeksem na dole:
| Sektor | Forward P/E na podstawie szacunków EPS za 2023 r | Szacowany 2023 EPS | Szacowany 2022 EPS | Szacowany FCF – 2023 | Szacowany FCF – 2022 |
| Energia | 9.9 | $70.02 | $80.36 | $68.64 | $84.90 |
| Financials | 12.3 | $48.32 | $42.04 | N / A | N / A |
| Usługi komunikacyjne | 14.7 | $11.18 | $10.09 | $10.89 | $9.31 |
| Materiały | 16.5 | $30.84 | $33.86 | $26.19 | $25.64 |
| | 16.9 | $14.24 | $13.84 | $12.01 | $7.70 |
| Opieka zdrowotna | 17.5 | $90.44 | $93.66 | $90.89 | $90.86 |
| Użytkowe | 18.4 | $19.11 | $17.90 | - $ 7.63 | - $ 10.36 |
| Przemysłowy | 18.4 | $45.81 | $40.06 | $41.11 | $33.48 |
| Technologia informacyjna | 20.7 | $108.94 | $104.30 | $108.14 | $96.17 |
| Zszywki konsumenckie | 21.3 | $37.10 | $35.70 | $33.89 | $31.15 |
| Uznaniowe konsumenta | 22.8 | $47.99 | $35.27 | $43.26 | $26.58 |
| S&P 500 | 17.1 | $230.81 | $218.56 | $198.66 | $180.54 |
| Źródło: FactSet |
Sektor energetyczny jest jednym z trzech (obok materiałów i ochrony zdrowia), dla których analitycy spodziewają się spadku zysku na akcję w przyszłym roku. I jest to jedyny, dla którego oczekuje się spadku wolnych przepływów pieniężnych na akcję.
Oznacza to, że inwestorzy muszą spodziewać się trudnych porównań wyników rok do roku podczas każdego sezonu wyników kwartalnych w 2023 roku.
Długoterminowe perspektywy dla cen ropy naftowej i zapasów
Aby przygotować grunt pod tę dyskusję, zacznijmy od 10-letniego wykresu dla ropy naftowej West Texas Intermediate (WTI)
KL.1,
-1.49%,
w oparciu o ciągłe kontrakty z pierwszego miesiąca na New York Mercantile Exchange, śledzone przez FactSet:
Ten wykres przedstawia napędzany podażą spadek cen ropy od połowy 2014 do początku 2016 roku oraz dramatyczny spadek we wczesnej fazie pandemii koronawirusa w 2020 roku, o którym Darby „łatwo zapomnieć” w świetle wysokie zapotrzebowanie w tym roku.
Widać też, że WTI oddała większość tegorocznego zysku. Zamknął się na poziomie 75.21 USD pod koniec 2021 r., 2022 marca osiągnął szczyt w ciągu dnia w 130.50 r. na poziomie 7 USD i spadł do najniższego poziomu w ciągu dnia w ciągu roku na poziomie 73.60 USD 28 listopada, po czym wzrósł w ciągu następnych dwóch dni.
"Brak inwestycji wydobywczych w ciągu ostatniej dekady i niechęć rozwiniętych gospodarek światowych do zwiększenia mocy na rynku krajowym, preferując „odnawialne źródła energii”. oznaczało, że światowe koncerny energetyczne prowadzą działalność za gotówkę."
— Sean Darby, globalny strateg kapitałowy w Jefferies
Darby opisał siebie i swój zespół badawczy jako „długoterminowych byków energetycznych”, ale „skromnie niedźwiedzi” dla sektora energetycznego w perspektywie krótkoterminowej. Jefferies ma rekomendacje „kupuj” ośmiu spółek energetycznych z indeksu S&P 500, w tym ConocoPhillips
POLICJANT,
-4.43%
i Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.30%
(Pełna lista „kup” Jefferies znajduje się poniżej.)
Darby widzi pozytywną długoterminową konfigurację cen ropy: „Brak inwestycji w wydobycie w ciągu ostatniej dekady i niechęć rozwiniętych gospodarek światowych do zwiększenia mocy na rynku krajowym, preferując „odnawialne źródła energii”, oznacza, że globalne firmy energetyczne prowadzą swoją działalność za gotówkę."
Rzeczywiście, w tym roku dyrektorzy wielu dużych koncernów naftowych kładli nacisk na ostrożne inwestycje kapitałowe, aby uniknąć powtórzenia błędów popełnionych, gdy wzrost produkcji w USA doprowadził do nadpodaży i długiego spadku cen, który rozpoczął się w 2014 roku.
Jednocześnie koncerny naftowe podnoszą regularne dywidendy, wypłacają dywidendy specjalne i kładą nacisk na skup akcji własnych. Jeśli wykup akcji wystarczy, aby zmniejszyć liczbę akcji, zysk na akcję wzrośnie i potencjalnie przyczyni się do wzrostu cen akcji.
Ekran wolnych przepływów pieniężnych spółek na rok 2023
Wolne przepływy pieniężne firmy (FCF) to pozostałe przepływy pieniężne po nakładach inwestycyjnych. Są to pieniądze, które można wykorzystać na wypłatę dywidendy, odkupienie akcji, sfinansowanie rozwoju produkcji lub przejęć lub na inne cele korporacyjne. Dla inwestorów przydatne może być porównanie oczekiwanych FCF z bieżącymi wypłatami dywidend, aby zrozumieć, czy spółka prawdopodobnie będzie w stanie wesprzeć swoją dywidendę lub ją podnieść, czy może będzie musiała rozważyć zmniejszenie wypłaty.
Jeśli porównamy oczekiwany zysk FCF z bieżącym zyskiem z dywidendy, możemy oszacować, czy istnieje „przestrzeń” na wykorzystanie dodatkowej gotówki, miejmy nadzieję, że w sposób korzystny dla akcjonariuszy.
Na tym ekranie zaczęliśmy od 51 akcji funduszu ETF iShares Global Energy
IXC,
-3.08%
(który obejmuje wszystkie 23 akcje w sektorze energetycznym S&P 500), a następnie odfiltrował spółki, dla których szacunki FCF na 2023 r. To pozostawiło nam grupę 44 akcji wykazujących „przestrzeń” FCF na rok 2023.
Oto 20 z najwyższymi oczekiwanymi wolnymi przepływami pieniężnymi w przyszłym roku:
| O nas | Ticker | Państwo | Szac. Wydajność FCF 2023 | Rentowność dywidendy | Szac. 2023 „przestrzeń nad głową” | Szac. 2023 FCF na akcję | Szac. 2022 FCF na akcję |
| Equinor ASA | EQNR,
-1.91% | Norwegia | 27.72% | 2.11% | 25.61% | 104.50 | 102.20 |
| Empresas Copec SA | COPEK,
+ 2.25% | Chile | 24.67% | 2.48% | 22.19% | 1488.79 | 1030.72 |
| Firma EQT. | EQT,
-5.43% | Stany Zjednoczone | 24.61% | 1.41% | 23.21% | 10.50 | 5.61 |
| Eni SpA | ENI,
-0.64% | Włochy | 24.22% | 6.20% | 18.02% | 3.44 | 3.75 |
| Marathon Oil Corp. | MRO,
-5.12% | Stany Zjednoczone | 21.19% | 1.05% | 20.13% | 6.43 | 6.12 |
| Ecopetrol SA ADR | WE,
-3.17% | Kolumbia | 21.06% | 14.08% | 6.97% | 2.18 | 3.03 |
| Firma Inpex. | 1605,
+ 2.49% | Japonia | 18.73% | 3.86% | 14.86% | 291.00 | 104.75 |
| Firma BP Sp | ciśnienie krwi,
-0.44% | UK | 17.85% | 4.06% | 13.79% | 0.88 | 1.13 |
| Firma APA. | APA,
-5.79% | Stany Zjednoczone | 17.09% | 2.15% | 14.94% | 7.96 | 9.80 |
| Galp Energia SGPS SA Klasa B | GALP,
-0.69% | Portugalia | 16.82% | 4.40% | 12.42% | 1.95 | 1.69 |
| Powłoka PLC | SHEL,
-0.08% | UK | 16.62% | 3.47% | 13.15% | 3.99 | 4.88 |
| ENEOS Holdings, Inc. | 5020,
+ 0.27% | Japonia | 16.47% | 4.69% | 11.77% | 77.19 | N / A |
| TotalEnergy SE | TTE,
-2.31% | Francja | 16.26% | 4.63% | 11.63% | 9.58 | 11.74 |
| Repsol SA | REPREZENTANT,
+ 0.17% | Hiszpania | 15.94% | 1.83% | 14.11% | 2.33 | 4.15 |
| Turmalin Oil Corp. | DO CIEBIE,
-2.76% | Kanada | 15.70% | 1.11% | 14.59% | 12.73 | 9.78 |
| Aker BP ASA | AKRBP,
+ 0.20% | Norwegia | 15.30% | 6.14% | 9.16% | 51.95 | 52.07 |
| Kanadyjskie Zasoby Naturalne Ltd. | CNQ,
-3.87% | Kanada | 15.29% | 4.21% | 11.07% | 12.34 | 13.31 |
| Suncor Energy Sp. | SU,
-3.10% | Kanada | 15.03% | 4.58% | 10.45% | 6.83 | 8.11 |
| Firma Valero Energy Corp. | WUP,
-3.26% | Stany Zjednoczone | 13.91% | 2.90% | 11.01% | 18.81 | 27.58 |
| Ampol spółka z ograniczoną odpowiedzialnością | AZS,
-0.07% | Australia | 13.86% | 5.65% | 8.21% | 3.95 | 3.14 |
| | | | | | | |
Kliknij paski, aby uzyskać więcej informacji o każdej firmie. Czytaj Szczegółowy przewodnik Tomi Kilgore po bogactwie informacji za darmo na stronie wyceny MarketWatch.
Szacunki wolnych przepływów pieniężnych dotyczą lat kalendarzowych i są wyrażone w walutach lokalnych. Szacunki FCF na 2023 r. są niższe niż te na 2022 r. dla 11 z 20 spółek, przy czym szacunki na 2022 r. są niedostępne dla ENEOS Holdings Inc.
5020,
+ 0.27%.
Stopy dywidendy są szacowane przez FactSet: mają 45-dniowe opóźnienie, co oznacza, że ważne jest, aby przed zainwestowaniem przeprowadzić własne badania, zwłaszcza teraz, gdy wiele firm energetycznych wypłaca regularne dywidendy i specjalne dywidendy, które zmieniają się w każdym kwartale.
Osiem spółek energetycznych z oceną „kupuj” w Jefferies
Oto akcje spółek energetycznych w S&P 500 z oceną „kupuj” przez analityków z Jefferies, posortowane według oczekiwanych zwrotów z wolnych przepływów pieniężnych w 2023 r., na podstawie szacunków konsensusu:
| O nas | Ticker | Szac. Wydajność FCF 2023 | Rentowność dywidendy | Szac. 2023 „przestrzeń nad głową” | Szac. 2023 FCF na akcję | Szac. 2022 FCF na akcję |
| Firma EQT. | EQT,
-5.43% | 24.61% | 1.41% | 23.21% | 10.50 | 5.61 |
| Firma Valero Energy Corp. | WUP,
-3.26% | 13.91% | 2.90% | 11.01% | 18.81 | 27.58 |
| ConocoPhillips | POLICJANT,
-4.43% | 12.06% | 1.64% | 10.41% | 14.98 | 17.42 |
| Exxon Mobil Corp | XOM,
-3.30% | 9.95% | 3.29% | 6.65% | 10.99 | 14.79 |
| Halliburton Co. | HAL,
-4.65% | 7.77% | 1.29% | 6.48% | 2.89 | 1.33 |
| Baker Hughes Co. Klasa A | BKR,
-5.40% | 7.57% | 2.65% | 4.92% | 2.17 | 1.51 |
| Schlumberger Sp. | SLB,
-5.00% | 5.13% | 1.37% | 3.76% | 2.62 | 1.93 |
| Zasoby EOG Inc. | EOG,
-4.35% | N / A | 2.34% | N / A | N / A | N / A |
| | | | | | |
Firma EQT.
EQT,
-5.43%
i Valero Energy Corp.
WUP,
-3.26%
znajdują się na obu listach. Brak dostępnych szacunków FCF dla EOG Resources Inc.
EOG,
-4.35%
Nie przegap: 20 akcji dywidendowych o wysokich dochodach, które stały się teraz bardziej atrakcyjne
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/20-big-oil-companies-expected-to-be-cash-gushers-in-2023despite-short-term-uncertainty-11669827865?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Oczekuje się, że w 20 r. 2023 dużych koncernów naftowych będzie miało pieniądze, pomimo niepewności
Sektor energetyczny z indeksu S&P 500 osiągnął najlepsze wyniki w tym roku, jednak akcje ropy nadal wydają się niedrogie w porównaniu z akcjami innych branż.
Jeśli jesteś zainteresowany inwestowaniem w energię, ważne są Twoje ramy czasowe. Wydaje się, że przemysł naftowy ma dobrą długoterminową konfigurację cen, ale ma również trudne porównania zysków w 2023 r.
Poniżej znajduje się lista spółek energetycznych o dużej kapitalizacji, które prawdopodobnie wygenerują najwyższy poziom wolnych przepływów pieniężnych na wsparcie dywidend i wykupu akcji własnych w przyszłym roku. Najpierw spójrzmy na wyceny sektora i oczekiwania na przyszły rok.
Oczekuje się, że przemysł naftowy zarobi mniej w 2023 r
Omawiając niedawny spadek cen ropy w notatce dla klientów z 30 listopada, globalny strateg Jefferies, Sean Darby, napisał: „Chiński wzrost stanowi przeszkodę dla globalnego popytu, ponieważ wymusza surowe zasady Covid w okresie zimowej grypy. ”.
Oto spojrzenie na 11 sektorów indeksu S&P 500, posortowanych według wskaźników ceny do zysków, które są oparte na cenach z 29 listopada i ważonych, konsensusowych szacunkach zysków z 2023 r. wśród analityków ankietowanych przez FactSet, z pełnym indeksem na dole:
Sektor energetyczny jest jednym z trzech (obok materiałów i ochrony zdrowia), dla których analitycy spodziewają się spadku zysku na akcję w przyszłym roku. I jest to jedyny, dla którego oczekuje się spadku wolnych przepływów pieniężnych na akcję.
Oznacza to, że inwestorzy muszą spodziewać się trudnych porównań wyników rok do roku podczas każdego sezonu wyników kwartalnych w 2023 roku.
Długoterminowe perspektywy dla cen ropy naftowej i zapasów
Aby przygotować grunt pod tę dyskusję, zacznijmy od 10-letniego wykresu dla ropy naftowej West Texas Intermediate (WTI)
-1.49% ,
KL.1,
w oparciu o ciągłe kontrakty z pierwszego miesiąca na New York Mercantile Exchange, śledzone przez FactSet:
FactSet
Ten wykres przedstawia napędzany podażą spadek cen ropy od połowy 2014 do początku 2016 roku oraz dramatyczny spadek we wczesnej fazie pandemii koronawirusa w 2020 roku, o którym Darby „łatwo zapomnieć” w świetle wysokie zapotrzebowanie w tym roku.
Widać też, że WTI oddała większość tegorocznego zysku. Zamknął się na poziomie 75.21 USD pod koniec 2021 r., 2022 marca osiągnął szczyt w ciągu dnia w 130.50 r. na poziomie 7 USD i spadł do najniższego poziomu w ciągu dnia w ciągu roku na poziomie 73.60 USD 28 listopada, po czym wzrósł w ciągu następnych dwóch dni.
"Brak inwestycji wydobywczych w ciągu ostatniej dekady i niechęć rozwiniętych gospodarek światowych do zwiększenia mocy na rynku krajowym, preferując „odnawialne źródła energii”. oznaczało, że światowe koncerny energetyczne prowadzą działalność za gotówkę."
— Sean Darby, globalny strateg kapitałowy w Jefferies
Darby opisał siebie i swój zespół badawczy jako „długoterminowych byków energetycznych”, ale „skromnie niedźwiedzi” dla sektora energetycznego w perspektywie krótkoterminowej. Jefferies ma rekomendacje „kupuj” ośmiu spółek energetycznych z indeksu S&P 500, w tym ConocoPhillips
-4.43%
-3.30%
POLICJANT,
i Exxon Mobil Corp.
XOM,
(Pełna lista „kup” Jefferies znajduje się poniżej.)
Darby widzi pozytywną długoterminową konfigurację cen ropy: „Brak inwestycji w wydobycie w ciągu ostatniej dekady i niechęć rozwiniętych gospodarek światowych do zwiększenia mocy na rynku krajowym, preferując „odnawialne źródła energii”, oznacza, że globalne firmy energetyczne prowadzą swoją działalność za gotówkę."
Rzeczywiście, w tym roku dyrektorzy wielu dużych koncernów naftowych kładli nacisk na ostrożne inwestycje kapitałowe, aby uniknąć powtórzenia błędów popełnionych, gdy wzrost produkcji w USA doprowadził do nadpodaży i długiego spadku cen, który rozpoczął się w 2014 roku.
Jednocześnie koncerny naftowe podnoszą regularne dywidendy, wypłacają dywidendy specjalne i kładą nacisk na skup akcji własnych. Jeśli wykup akcji wystarczy, aby zmniejszyć liczbę akcji, zysk na akcję wzrośnie i potencjalnie przyczyni się do wzrostu cen akcji.
Ekran wolnych przepływów pieniężnych spółek na rok 2023
Wolne przepływy pieniężne firmy (FCF) to pozostałe przepływy pieniężne po nakładach inwestycyjnych. Są to pieniądze, które można wykorzystać na wypłatę dywidendy, odkupienie akcji, sfinansowanie rozwoju produkcji lub przejęć lub na inne cele korporacyjne. Dla inwestorów przydatne może być porównanie oczekiwanych FCF z bieżącymi wypłatami dywidend, aby zrozumieć, czy spółka prawdopodobnie będzie w stanie wesprzeć swoją dywidendę lub ją podnieść, czy może będzie musiała rozważyć zmniejszenie wypłaty.
Jeśli porównamy oczekiwany zysk FCF z bieżącym zyskiem z dywidendy, możemy oszacować, czy istnieje „przestrzeń” na wykorzystanie dodatkowej gotówki, miejmy nadzieję, że w sposób korzystny dla akcjonariuszy.
Na tym ekranie zaczęliśmy od 51 akcji funduszu ETF iShares Global Energy
-3.08%
IXC,
(który obejmuje wszystkie 23 akcje w sektorze energetycznym S&P 500), a następnie odfiltrował spółki, dla których szacunki FCF na 2023 r. To pozostawiło nam grupę 44 akcji wykazujących „przestrzeń” FCF na rok 2023.
Oto 20 z najwyższymi oczekiwanymi wolnymi przepływami pieniężnymi w przyszłym roku:
Kliknij paski, aby uzyskać więcej informacji o każdej firmie. Czytaj Szczegółowy przewodnik Tomi Kilgore po bogactwie informacji za darmo na stronie wyceny MarketWatch.
Szacunki wolnych przepływów pieniężnych dotyczą lat kalendarzowych i są wyrażone w walutach lokalnych. Szacunki FCF na 2023 r. są niższe niż te na 2022 r. dla 11 z 20 spółek, przy czym szacunki na 2022 r. są niedostępne dla ENEOS Holdings Inc.
+ 0.27% .
5020,
Stopy dywidendy są szacowane przez FactSet: mają 45-dniowe opóźnienie, co oznacza, że ważne jest, aby przed zainwestowaniem przeprowadzić własne badania, zwłaszcza teraz, gdy wiele firm energetycznych wypłaca regularne dywidendy i specjalne dywidendy, które zmieniają się w każdym kwartale.
Osiem spółek energetycznych z oceną „kupuj” w Jefferies
Oto akcje spółek energetycznych w S&P 500 z oceną „kupuj” przez analityków z Jefferies, posortowane według oczekiwanych zwrotów z wolnych przepływów pieniężnych w 2023 r., na podstawie szacunków konsensusu:
Firma EQT.
-5.43%
-3.26%
-4.35%
EQT,
i Valero Energy Corp.
WUP,
znajdują się na obu listach. Brak dostępnych szacunków FCF dla EOG Resources Inc.
EOG,
Nie przegap: 20 akcji dywidendowych o wysokich dochodach, które stały się teraz bardziej atrakcyjne
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/20-big-oil-companies-expected-to-be-cash-gushers-in-2023despite-short-term-uncertainty-11669827865?siteid=yhoof2&yptr=yahoo