Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych odnotowała największy jednodniowy spadek od lipca po raporcie o zatrudnieniu w USA

Jakie plony robią

• Rentowność 2-letniej obligacji skarbowej wrażliwej na politykę pieniężną
  TMUBMUSD 02Y,
  3.401%
  spadł o 12.2 punktu bazowego do 3.398% z 3.52% w czwartek. Według Dow Jones Market Data był to największy jednodniowy spadek od 21 lipca, oparty na poziomach o godzinie 3:XNUMX. Plon był nieco wyższy w ciągu tygodnia.

• Rentowność 10-letnich bonów skarbowych
  TMUBMUSD 10Y,
  3.198%
  spadła o 7.4 punktu bazowego do 3.190% z 3.264% w czwartek po południu. W tym tygodniu wzrosła o 15.6 punktu bazowego, co stanowi największy tygodniowy wzrost od okresu, który zakończył się 5 sierpnia.

• Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych
  TMUBMUSD 30Y,
  3.347%
  spadł o 3.1 punktu bazowego do 3.343% z 3.374% pod koniec czwartku. W tym tygodniu wzrosła o 14 punktów bazowych, największy tygodniowy wzrost od okresu, który zakończył się 8 lipca.

Co napędza plony?

Dane opublikowane w piątek pokazały, że amerykańska gospodarka dodała zdrowe 315,000 nowych miejsc pracy w sierpniu, prawie zgodna z prognozą 318,000 tys ekonomiści ankietowani przez The Wall Street Journal. 

Stopa bezrobocia wzrosła do 3.7% z 3.5%. Tymczasem płaca godzinowa wzrosła w sierpniu o skromne 0.3% do 32.36 USD, co odpowiada najmniejszej podwyżce od czterech miesięcy, podczas gdy wzrost płac w ciągu ostatniego roku utrzymał się na poziomie 5.2% i nadal jest jednym z najszybszych wzrostów od wczesnych lat 1980-tych.

Sierpniowe dane o zatrudnieniu podtrzymały oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych o 75 punktów bazowych przez Rezerwę Federalną 21 września, a handlowcy widzą teraz 56% szans, w porównaniu z 75% w czwartek, według Narzędzie FedWatch CME. Ponadto krzywa dochodowości obligacji skarbowych, często uważana za wiarygodny wskaźnik możliwej recesji, okazała się mniej ujemna – z rozpiętością między rentownościami 2- i 10-letnich papierów skarbowych na poziomie minus 20.8 punktów bazowych.

Do piątku rentowność 2-letnich obligacji skarbowych rosła w tym tygodniu, ponieważ obligacje zostały wyprzedane po przemówieniu prezesa Fed Jerome'a ​​Powella w Jackson Hole w stanie Wyo. determinacja banku centralnego by opanować inflację.

Tymczasem indeks Bloomberg Global Aggregate Total Return Index, który śledzi zarówno obligacje rządowe, jak i obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym, spadł o 20% w stosunku do szczytu z 2021 r., największego spadku od czasu jego powstania w 1990 r. co najmniej 20% od poprzedniego szczytu.

Zobacz: „Zła” polityka banku centralnego i wysoka inflacja zderzają się, tworząc pierwszą bessę dla globalnych obligacji od pokolenia

Co mówią analitycy

„Naszym zdaniem urzędnicy Fed będą prawdopodobnie postrzegać najnowsze dane o zatrudnieniu jako nadal wspierające silne rozmachu w gospodarce przy wciąż niezwykle napiętym rynku pracy”, powiedział Brett Ryan, Justin Weidner i inni z Deutsche Banku.

„To powiedziawszy, w odosobnieniu, sierpniowy raport o zatrudnieniu prawdopodobnie nie rozstrzygnie debaty między kolejną podwyżką stóp procentowych o 75 pb na posiedzeniu FOMC 21 września a redukcją do 50 pb”, napisali w nocie. „Dlatego spodziewamy się, że większość mówców Fed (w nadchodzącym tygodniu) wskaże raport CPI z 13 września jako drogowskaz dla swoich nadchodzących obrad”.

Posłuchaj Raya Dalio z Festiwal najlepszych nowych pomysłów na pieniądze 21 i 22 września w Nowym Jorku. Pionier funduszy hedgingowych ma silne poglądy na to, dokąd zmierza gospodarka.