Akcje półprzewodników przez długi czas osiągały lepsze wyniki, ale ich ruch w tym roku pokazuje, jak cykliczna może być branża.
Oto spojrzenie na liczby, które obniżają udziały producentów chipów, a następnie podsumowanie doskonałych, długoterminowych wyników grupy i spojrzenie na to, co może nas czekać.
W długich okresach inwestorzy uwielbiają, gdy konsensusowe szacunki dotyczące sprzedaży i zysków firm stale rosną. Co może być lepszego niż łagodne zbocze w prawo?
Najpopularniejszym miernikiem wyceny stosowanym przez inwestorów giełdowych jest wskaźnik ceny do zysku — aktualna cena akcji spółki podzielona przez konsensus szacunkowy zysk na akcję za kolejne 12 miesięcy. Rozsądne jest oczekiwanie, że kroczące 12-miesięczne szacunki będą wzrastać w miarę upływu czasu. Te wzrosty wspierają z czasem rosnące ceny akcji.
Spojrzenie na indeks półprzewodników PHLX SOX, -1.07% pokazuje, że niektóre mianowniki P/E ostatnio mocno spadły. Ten indeks 30 amerykańskich producentów chipów jest ważony według kapitalizacji rynkowej i śledzony przez fundusz ETF iShares Semiconductor SOXX, -1.15%. Oto migawka wskaźników forward P/E funduszu ETF na dzień 2 września i 30 czerwca:
Aktualny kurs do przodu P/E
Cena zamknięcia – 2 września
Konsensus szacunkowy EPS – NTM
Naprzód P/E – 30 czerwca
Cena zamknięcia – 30 czerwca
Konsensus szacunkowy EPS – NTM – 30 czerwca
13.9
$358.85
$25.73
12.6
$349.61
$27.75
Źródło: FactSet
To może nie wyglądać tak źle — cena akcji SOXX wzrosła od końca czerwca, a kroczący konsensus ETF za 12 miesięcy spadł o 7%. Z drugiej strony inwestorzy nie są zadowoleni — SOXX spadł w tym roku o 34%.
Teraz zajrzyjmy do SOXX 30 w poszukiwaniu brzydkich liczb. Oto spojrzenie na zmiany w prognozach dotyczących kroczącego EPS i sprzedaży wśród analityków ankietowanych przez FactSet dla 12 największych amerykańskich producentów półprzewodników lub powiązanego sprzętu (według wartości rynkowej) od końca czerwca:
O nas
Ticker
Zmiana szacunków EPS
Szacunek EPS – NTM
Szacunek EPS – NTM – 30 czerwca
Zmiana szacunków sprzedaży
Szacowana sprzedaż – NTM (bilans USD)
Szacunkowa sprzedaż – NTM – 30 czerwca (bilans USD)
Kliknij na paski, aby uzyskać więcej informacji o każdej firmie, w tym oceny analityków oraz najnowsze wyniki finansowe i wskazówki korporacyjne, które spowodowały korekty szacunków. Kliknij tutaj za szczegółowy przewodnik Tomi Kilgore po bogactwie informacji dostępnych za darmo na stronach z ofertami MarketWatch.
Dla producentów chipów rok 2022 był trudny, ponieważ trendy wspierające branżę z poprzednich dwóch lat uległy odwróceniu. Bodźce z czasów pandemii, nawyki konsumenckie i niedobory podaży działały na korzyść branży, a przynajmniej wspierały wzrost cen.
Powyższa tabela zawiera kilka znaczących cięć w EPS i szacunkach sprzedaży:
Nvidia Corp. NVDA, -1.33% kroczący konsensus 12-miesięczny EPS spadł o 31% od końca czerwca, podczas gdy konsensus 12-miesięcznej sprzedaży spadł o 5.9 mld USD, czyli 16%.
Intel Corp. INTC, -2.75% konsensus EPS spadł o 26% od końca czerwca, podczas gdy szacunkowa sprzedaż spadła o 8.1 mld USD, czyli o 11%.
Micron Technology Inc. MU, -1.95% Szacunki EPS spadły o 51% od 30 czerwca, ponieważ szacunkowa sprzedaż spadła o 10.2 mld USD, czyli 27%.
Wszystkie spośród 12 największych spółek SOXX z wyjątkiem czterech odnotowały wzrost EPS i szacunków sprzedaży od końca czerwca.
Patrząc ponownie na pełny SOXX 30, te 12 firm odrzuciło trend od końca czerwca, przy czym zarówno konsensusowe wyniki, jak i szacunki sprzedaży wzrosły:
O nas
Ticker
Zmiana szacunków EPS
Szacunek EPS – NTM
Szacunek EPS – NTM – 30 czerwca
Zmiana szacunków sprzedaży
Szacowana sprzedaż – NTM (bilans USD)
Szacunkowa sprzedaż – NTM – 30 czerwca (bilans USD)
(Capsy rynkowe nie są uwzględnione w tabeli, aby zmniejszyć jej szerokość. Możesz zobaczyć kapitalizacje rynkowe firm, klikając w paski.)
Tajwan Semiconductor Co. TSM, -1.08% jest największym notowanym na giełdzie w USA producentem chipów pod względem kapitalizacji rynkowej, chociaż Nvidia miała to wyróżnienie, zanim jej cena akcji spadła o 54% w 2022 roku. Sam TSM spadł w tym roku o 33%.
Czy zapasy półprzewodników wystarczająco spadły?
Grupa branży półprzewodników ma tendencję do wznoszenia się wyżej i mocniejszego spadku niż na amerykańskim rynku akcji. Oto trzyletni wykres porównujący całkowite zwroty dla SOXX i SPDR S&P 500 Trust SZPIEG, -0.38% :
Nawet przy tegorocznym brutalnym spadku cen półprzewodników, grupa przewyższała S&P 500 szerokimi marżami w okresach 3, 5, 10, 15 i 20 lat.
FactSet
Trzyletni wykres ilustruje wysoką zmienność grupy półprzewodników w krótkich okresach – nie tylko w tym roku, ale także w marcu, kwietniu i maju 2021 r., kiedy SOXX miał dwie duże oscylacje, podczas gdy wykres SPY pozostał dość płynny, nachylając się w górę.
W przypadku długoterminowych, zaangażowanych inwestorów SOXX osiąga lepsze wyniki w różnych okresach:
ETF
Średnia stopa zwrotu – 3 lata
Średnia stopa zwrotu – 5 lata
Średnia stopa zwrotu – 10 lata
Średnia stopa zwrotu – 15 lata
Średnia stopa zwrotu – 20 lata
iShares Semiconductor ETF
21.8%
20.1%
22.4%
13.1%
12.8%
SPDR S&P 500 ETF Trust
12.1%
11.5%
12.9%
8.9%
9.6%
Źródło: FactSet
Więc teraz pytanie brzmi, czy zapasy półprzewodników już przypiekły spowolnienie w branży.
Jeśli spojrzymy na Nvidię, nawet przy tegorocznym spadku cen akcji o 54%, wskaźnik ceny akcji do zysku wynosi 33.7, w porównaniu z terminowymi wskaźnikami P/E wynoszącymi 14 dla SOXX i 16.7 dla SPY. Wszystkie te wyceny spadły w tym roku, a sam SOXX jest notowany ze znacznym dyskontem wobec SPY.
Czy może nastąpić odbicie w pracach nad zapasami półprzewodników w ciągu najbliższych 12 miesięcy? Tak drastyczne spadki szacunków dla niektórych z nich mogą zacząć się odwracać.
Analitycy spodziewają się, że te akcje odbiją w górę
Wracając do pełnej listy 30 spółek SOXX, jest 14, dla których co najmniej trzy czwarte analityków ankietowanych przez FactSet ocenia akcje jako „kupuj” lub równowartość. Oto one, posortowane według 12-miesięcznego potencjału wzrostu implikowanego przez konsensusowe ceny docelowe:
W przypadku Intela tylko 22% analityków ankietowanych przez FactSet ocenia akcje jako kupno, podczas gdy jest 54% ocen neutralnych i 24% „sprzedaj” lub równoważnych. To powiedziawszy, konsensusowa cena docelowa dla Intela wynosi 38.35 USD, czyli o 23% więcej niż cena zamknięcia akcji wynosząca 31.22 USD z 2 września.
Posłuchaj Raya Dalio w MarketWatch Festiwal najlepszych nowych pomysłów na pieniądze 21 i 22 września w Nowym Jorku. Pionier funduszy hedgingowych ma silne poglądy na to, dokąd zmierza gospodarka.
12 akcji półprzewodników przeciwstawiających się trendowi downcycle
Akcje półprzewodników przez długi czas osiągały lepsze wyniki, ale ich ruch w tym roku pokazuje, jak cykliczna może być branża.
Oto spojrzenie na liczby, które obniżają udziały producentów chipów, a następnie podsumowanie doskonałych, długoterminowych wyników grupy i spojrzenie na to, co może nas czekać.
W długich okresach inwestorzy uwielbiają, gdy konsensusowe szacunki dotyczące sprzedaży i zysków firm stale rosną. Co może być lepszego niż łagodne zbocze w prawo?
Najpopularniejszym miernikiem wyceny stosowanym przez inwestorów giełdowych jest wskaźnik ceny do zysku — aktualna cena akcji spółki podzielona przez konsensus szacunkowy zysk na akcję za kolejne 12 miesięcy. Rozsądne jest oczekiwanie, że kroczące 12-miesięczne szacunki będą wzrastać w miarę upływu czasu. Te wzrosty wspierają z czasem rosnące ceny akcji.
Spojrzenie na indeks półprzewodników PHLX
-1.07%
-1.15% .
SOX,
pokazuje, że niektóre mianowniki P/E ostatnio mocno spadły. Ten indeks 30 amerykańskich producentów chipów jest ważony według kapitalizacji rynkowej i śledzony przez fundusz ETF iShares Semiconductor
SOXX,
Oto migawka wskaźników forward P/E funduszu ETF na dzień 2 września i 30 czerwca:
To może nie wyglądać tak źle — cena akcji SOXX wzrosła od końca czerwca, a kroczący konsensus ETF za 12 miesięcy spadł o 7%. Z drugiej strony inwestorzy nie są zadowoleni — SOXX spadł w tym roku o 34%.
Teraz zajrzyjmy do SOXX 30 w poszukiwaniu brzydkich liczb. Oto spojrzenie na zmiany w prognozach dotyczących kroczącego EPS i sprzedaży wśród analityków ankietowanych przez FactSet dla 12 największych amerykańskich producentów półprzewodników lub powiązanego sprzętu (według wartości rynkowej) od końca czerwca:
Kliknij na paski, aby uzyskać więcej informacji o każdej firmie, w tym oceny analityków oraz najnowsze wyniki finansowe i wskazówki korporacyjne, które spowodowały korekty szacunków. Kliknij tutaj za szczegółowy przewodnik Tomi Kilgore po bogactwie informacji dostępnych za darmo na stronach z ofertami MarketWatch.
Dla producentów chipów rok 2022 był trudny, ponieważ trendy wspierające branżę z poprzednich dwóch lat uległy odwróceniu. Bodźce z czasów pandemii, nawyki konsumenckie i niedobory podaży działały na korzyść branży, a przynajmniej wspierały wzrost cen.
Powyższa tabela zawiera kilka znaczących cięć w EPS i szacunkach sprzedaży:
NVDA,
kroczący konsensus 12-miesięczny EPS spadł o 31% od końca czerwca, podczas gdy konsensus 12-miesięcznej sprzedaży spadł o 5.9 mld USD, czyli 16%.
INTC,
konsensus EPS spadł o 26% od końca czerwca, podczas gdy szacunkowa sprzedaż spadła o 8.1 mld USD, czyli o 11%.
MU,
Szacunki EPS spadły o 51% od 30 czerwca, ponieważ szacunkowa sprzedaż spadła o 10.2 mld USD, czyli 27%.
Wszystkie spośród 12 największych spółek SOXX z wyjątkiem czterech odnotowały wzrost EPS i szacunków sprzedaży od końca czerwca.
Patrząc ponownie na pełny SOXX 30, te 12 firm odrzuciło trend od końca czerwca, przy czym zarówno konsensusowe wyniki, jak i szacunki sprzedaży wzrosły:
(Capsy rynkowe nie są uwzględnione w tabeli, aby zmniejszyć jej szerokość. Możesz zobaczyć kapitalizacje rynkowe firm, klikając w paski.)
Tajwan Semiconductor Co.
-1.08%
TSM,
jest największym notowanym na giełdzie w USA producentem chipów pod względem kapitalizacji rynkowej, chociaż Nvidia miała to wyróżnienie, zanim jej cena akcji spadła o 54% w 2022 roku. Sam TSM spadł w tym roku o 33%.
Czy zapasy półprzewodników wystarczająco spadły?
Grupa branży półprzewodników ma tendencję do wznoszenia się wyżej i mocniejszego spadku niż na amerykańskim rynku akcji. Oto trzyletni wykres porównujący całkowite zwroty dla SOXX i SPDR S&P 500 Trust
-0.38%
SZPIEG,
:
Nawet przy tegorocznym brutalnym spadku cen półprzewodników, grupa przewyższała S&P 500 szerokimi marżami w okresach 3, 5, 10, 15 i 20 lat.
FactSet
Trzyletni wykres ilustruje wysoką zmienność grupy półprzewodników w krótkich okresach – nie tylko w tym roku, ale także w marcu, kwietniu i maju 2021 r., kiedy SOXX miał dwie duże oscylacje, podczas gdy wykres SPY pozostał dość płynny, nachylając się w górę.
W przypadku długoterminowych, zaangażowanych inwestorów SOXX osiąga lepsze wyniki w różnych okresach:
Więc teraz pytanie brzmi, czy zapasy półprzewodników już przypiekły spowolnienie w branży.
Jeśli spojrzymy na Nvidię, nawet przy tegorocznym spadku cen akcji o 54%, wskaźnik ceny akcji do zysku wynosi 33.7, w porównaniu z terminowymi wskaźnikami P/E wynoszącymi 14 dla SOXX i 16.7 dla SPY. Wszystkie te wyceny spadły w tym roku, a sam SOXX jest notowany ze znacznym dyskontem wobec SPY.
Czy może nastąpić odbicie w pracach nad zapasami półprzewodników w ciągu najbliższych 12 miesięcy? Tak drastyczne spadki szacunków dla niektórych z nich mogą zacząć się odwracać.
Analitycy spodziewają się, że te akcje odbiją w górę
Wracając do pełnej listy 30 spółek SOXX, jest 14, dla których co najmniej trzy czwarte analityków ankietowanych przez FactSet ocenia akcje jako „kupuj” lub równowartość. Oto one, posortowane według 12-miesięcznego potencjału wzrostu implikowanego przez konsensusowe ceny docelowe:
W przypadku Intela tylko 22% analityków ankietowanych przez FactSet ocenia akcje jako kupno, podczas gdy jest 54% ocen neutralnych i 24% „sprzedaj” lub równoważnych. To powiedziawszy, konsensusowa cena docelowa dla Intela wynosi 38.35 USD, czyli o 23% więcej niż cena zamknięcia akcji wynosząca 31.22 USD z 2 września.
Nie przegap: W czasach zamieszania potrzebujesz wysokiej jakości zapasów. Oto jedna dobra strategia ich zbierania
Posłuchaj Raya Dalio w MarketWatch Festiwal najlepszych nowych pomysłów na pieniądze 21 i 22 września w Nowym Jorku. Pionier funduszy hedgingowych ma silne poglądy na to, dokąd zmierza gospodarka.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/12-semiconductor-stocks-bucking-the-downcycle-trend-11662474126?siteid=yhoof2&yptr=yahoo