Co aktualizacja Ethereum Shanghai oznacza dla Ciebie, ETH i SEC

Za niecałe dwa tygodnie, jeśli wszystko pójdzie zgodnie z planem, niecierpliwie oczekiwana aktualizacja Ethereum w Szanghaju zostanie uruchomiona, umożliwiając wycofanie stakowanego ETH z sieci blockchain i skutecznie kończąc wieloletnie przejście na dowód stawki. 

Od grudnia 2020 r., kiedy Ethereum rozpoczęło tę podróż do dowód udziału model — w którym użytkownicy obstawiają kryptowalutę w sieci w celu walidacji transakcji w łańcuchu, a następnie są nagradzani za ten udział nowo wygenerowaną kryptowalutą — uczestnicy sieci zdeponowali ponad $ 32.95 mld wartość ETH z siecią. 

In wrzesień, wydarzenie scalania Ethereum z powodzeniem uaktualniło sieć główną sieci do mechanizmu konsensusu typu proof-of-stake, na zawsze zmieniając sposób przetwarzania transakcji Ethereum i zmniejszając ślad węglowy sieci przez 99%, według danych Fundacji Ethereum. 

Ale fuzja nie dała obstawiającym w sieci możliwości wycofania zdeponowanego ETH ani nagród generowanych przez te depozyty. Fundusze te pozostają uwięzione w Ethereum; Szanghaj wreszcie po ponad dwóch latach je udostępni.

Dnia 12 kwietnia o godz 11:27 UTC, Szanghaj zostanie aktywowany. Co ten sejsmiczny moment w historii Ethereum będzie oznaczał dla sieci, jej uczestników i szerszego ekosystemu kryptograficznego? 

Lepiej, żeby ETH miał moje pieniądze

Z technicznego punktu widzenia Szanghaj będzie mniej zaangażowany, niż można by się spodziewać. Zdecydowana większość inwestorów Ethereum, którzy zdeponowali swoje ETH w sieci za pośrednictwem pośredników, takich jak Lido i Coinbase, nie będzie musiała nic robić po uruchomieniu Szanghaju – poza czekaniem. 

Postawione ETH i nagrody wygenerowane przez te fundusze zostaną udostępnione do wypłaty przez pośredników w różnych terminach po pomyślnym wdrożeniu w Szanghaju. Lido, największy ostatnio pośrednik stakingu ETH ogłosił że taka możliwość zostanie wprowadzona około miesiąc po aktualizacji, po serii audytów i kontroli bezpieczeństwa. 

W międzyczasie Coinbase nie przedstawiło sztywnego harmonogramu wprowadzania wypłat ETH, twierdząc, że proces ten może potrwać do kilka miesięcy dla niektórych klientów. Wszyscy uczestnicy sieci Ethereum staczający się za pośrednictwem stron trzecich powinni sprawdzić w tych firmach, kiedy ich fundusze zostaną udostępnione. 

W przypadku mniejszej liczby niezależnych walidatorów, którzy stanęli bezpośrednio w Ethereum (ta pula jest mniejsza, ponieważ Ethereum wymaga od walidatorów zdeponowania co najmniej 32 ETH lub nieco ponad 58,000 XNUMX USD na piśmie, aby obstawiać w sieci), sprawy będą miały tylko nieco więcej rozdań -NA. 

Walidatorzy muszą najpierw dostarczyć adres wypłaty na wysłanie postawionych środków; zazwyczaj większość walidatorów już podała ten adres podczas procesu wpłaty. Po przesłaniu adresu wypłaty do Ethereum nie można go zmienić. 

Walidatorzy mogą wtedy zdecydować się na częściową lub pełną wypłatę. Częściowa wypłata spowoduje wysłanie wszystkich środków i nagród wygenerowanych powyżej minimalnej kwoty depozytu 32 ETH na adres wypłaty walidatora. Jeśli poświadczenia wypłaty walidatora są zaktualizowane, wówczas częściowe wypłaty zostaną automatycznie wysłane na ich adres wypłaty. 

Niezależni gracze mogą również zdecydować się na pełną wypłatę, która usuwa pełną stawkę użytkownika, w tym oryginalne depozyty w wysokości 32 ETH, z Ethereum, kończąc udział walidatora w procesie walidacji transakcji. Aby w pełni wycofać się z procesu stakingu Ethereum, walidator musi wysłać tylko jeden komunikat wyjścia do sieci za pomocą swoich kluczy walidatora i klienta walidatora. 

Częściowe i pełne wypłaty będą przetwarzane w kolejności ich otrzymania przez sieć; w oparciu o spodziewany ruch, który nastąpi bezpośrednio po wdrożeniu w Szanghaju, ta początkowa kolejka może trwać od 2 do 3 dni. 

Co Szanghaj będzie oznaczał dla ekosystemu Ethereum? 

Podczas gdy Szanghaj z pewnością będzie godnym uwagi wydarzeniem dla indywidualnych inwestorów i będzie miał ogromne znaczenie symboliczne jako kulminacja transformacji Ethereum w funkcjonalną sieć typu proof-of-stake, aktualizacja nie zmieni znacząco sposobu, w jaki użytkownicy wchodzą w interakcję z Ethereum, ani podstawowych ekonomia samej sieci. 

„Większość ludzi może sprzedawać [stakowane ETH] od dłuższego czasu, ponieważ większość ETH jest stakowana za pośrednictwem platform z płynnymi tokenami do stakowania, takich jak Lido lub Rocket Pool”, Jacob Cantele, szef produktu w Ethereum Layer-2 Płaszcz, powiedziała Odszyfruj. „Więc tak naprawdę nie sądzę, by [Szanghaj] ​​stanowił istotną zmianę w ekonomii Ethereum”.

Połączenia zdecydowana większość ETH stakowane w Ethereum było do tej pory zdeponowane w sieci za pośrednictwem zewnętrznych pośredników, w tym puli stakingowych, takich jak Lido, Rocket Pool i Stakefish, a także scentralizowanych giełd kryptograficznych, takich jak Coinbase, Kraken i Binance. Wynika to w dużej mierze z faktu, jak wspomniano powyżej, że indywidualny walidator musi posiadać 32 ETH, czyli nieco ponad 58,000 XNUMX USD na piśmie, aby obstawiać bezpośrednio w Ethereum. Usługi pośrednictwa w stakingu zasadniczo pozwalają na wpłaty ETH dowolnej kwoty w zamian za niewielką opłatę serwisową. 

Wielu z tych pośredników wyemitowało swoim klientom tokeny reprezentujące stakowany ETH, co oznacza, że ​​znaczna część kapitału rzekomo była uwięziona w depozycie stakingowym Ethereum umowa od lat swobodnie podróżuje po ekosystemie kryptowalut. A dzięki wewnętrznym mechanizmom Ethereum, które od września zostały w pełni przekonwertowane na dowód stawki, sieć wygląda na to, że będzie działać po Szanghaju bez zauważalnej różnicy.  

„Szanghaj jest bardzo ekscytujący, ale myślę, że to tylko kolejny krok naprzód” – powiedziała Alison Mangiero, dyrektor wykonawcza Proof of Stake Alliance, grupy rzeczników sieci blockchain typu proof-of-stake, takich jak Ethereum. Odszyfruj.

Co Szanghaj będzie oznaczał dla szerszego klimatu kryptograficznego?

Ale podczas gdy ma znaczenie w ciągu Wydaje się, że Ethereum prawdopodobnie będzie wyglądać w dużej mierze niezmienione po Szanghaju, krajobrazie politycznym Poza aktualizacja może znacznie bardziej wpłynąć na wirtualne granice sieci. 

W ciągu ostatniego roku, a zwłaszcza od oszałamiającego upadku giełdy kryptowalut FTX w listopad, amerykańscy regulatorzy mają pękł mocno na firmach kryptograficznych, ostatnio tych oferujących usługi stakingu. W lutym SEC uderzyła w scentralizowaną giełdę kryptograficzną Kraken 30 miliona dolarów grzywny, twierdząc, że usługi pośrednictwa firmy w zakresie stakingu stanowiły nielegalne oferty papierów wartościowych. 

Konkurenci Krakena, tacy jak Coinbase skorzystał z okazji aby wyjaśnić, że ich własne usługi stakingu nie określały wewnętrznie stóp zwrotu z obstawionych depozytów, tak jak zrobił to Kraken, i dlatego nie powinny być uważane za produkty dochodowe. W zeszłym tygodniu, niezależnie od tego, SEC wydała Coinbase z Uwaga Wells, zarzucając usługi stakingu świadczone przez tę spółkę również stanowią niezarejestrowane papiery wartościowe. Takie zawiadomienie wskazuje, że prawdopodobne jest podjęcie działań egzekucyjnych w postaci pozwu ze strony SEC.

Samo wdrożenie Szanghaju może nie od razu zmienić rachunku eskalacji wojny SEC z pośrednikami. Ale może umieścić inny, znacznie większy cel związany ze stakingiem na celowniku agencji federalnej: samo Ethereum. 

Połączenia samego dnia fuzja z powodzeniem przeniosła Ethereum na dowód udziału we wrześniu, przewodniczący SEC Gary Gensler, zgodnie z Wall Street Journal, powiedział dziennikarzom, że sieci dowodu stawek można uznać za oferty papierów wartościowych ze względu na ich mechanizmy nagradzania, prawie wzywając Ethereum po imieniu. Od tego czasu Gensler powoli, ale zdecydowanie budował sprawę, że ETH jest prawdopodobnie zabezpieczeniem, przede wszystkim sugerując, że „tylko Bitcoin” jest towarem.

Możliwe, że SEC — która ma długo zdefiniowane „kontrakty inwestycyjne”, rodzaj zabezpieczenia, jako inwestycje dokonywane z „oczekiwaniem zysków, które mają być czerpane z wysiłków innych” – mogą wykorzystać wdrożenie w Szanghaju jako dowód wypełnienia umowy dotyczącej papierów wartościowych między udziałowcami ETH a rdzeniem Zespół Ethereum, który wdrożył aktualizację. 

„Ludzie nie dostaną [Ethereum], które zarobili jako nagrody za obstawianie, chyba że aktualizacja w Szanghaju zakończy się sukcesem” – powiedział Michael Selig, prawnik specjalizujący się w regulacjach kryptowalut, który wcześniej pracował dla CFTC Odszyfruj. „Kto to koordynuje? SEC może mieć listę osób. To podstawowe wysiłki podejmowane przez tych facetów, aby to się stało. ”

Chociaż Selig stanowczo uważa, że ​​takie posunięcie ze strony SEC stanowiłoby błędną interpretację prawa dotyczącego papierów wartościowych, szczególnie biorąc pod uwagę decentralizację głównego zespołu programistów Ethereum, obawia się, że może to być droga do cenzurowania sieci Ethereum jako całości. 

„Co mają do powiedzenia? „Słuchaj, to są kontrakty inwestycyjne, a oto dowód na to, że pewne osoby podejmują działania zarządcze lub podejmują wysiłki” – powiedział Selig. 

Taki argument nie byłby prawdopodobnie wysuwany, dopóki wypłaty nie zostaną włączone w Ethereum, a teoretyczna umowa między Ethereum a jego użytkownikami nie zostanie spełniona. Jeżeli aktualizacja Szanghaju nie— mało prawdopodobny scenariusz, biorąc pod uwagę pracowitość i Śledź rekord głównych programistów Ethereum – SEC miałaby jeszcze lepszy argument, argumentując w imieniu rojów niezadowolonych inwestorów, że sieć nie spełniła swojej części umowy inwestycyjnej.

Okaże się, czy apetyt SEC na regulacje kryptograficzne mógł urosnąć do tego stopnia, że ​​próbowano zgasić jedną z filarów całego ekosystemu blockchain. Ale podczas gdy 12 kwietnia – data wdrożenia Szanghaju – pozostanie w dużej mierze symbolicznym kamieniem milowym w branży kryptograficznej, symbolizm może często mieć znacznie bardziej namacalne reperkusje w sferze polityki.