Jak handlowcy Ethereum faktycznie rozegrali fuzję

Prognozy, że fuzja Ethereum będzie wydarzeniem typu „kup plotkę, sprzedaj wiadomości”, w dużej mierze sprawdziła się w następstwie długo oczekiwanej aktualizacji drugiej co do wielkości kryptowaluty pod względem kapitalizacji rynkowej. 

Przynajmniej taka jest konkluzja po połączeniu Glassnode, dostawcy analizy rynku kryptowalut, który przewidział wyprzedaż na rynkach kontraktów terminowych i opcji Ethereum w zeszłym miesiącu. Firma nazwała aktualizację Ethereum „jednym z najbardziej imponujących osiągnięć inżynierii w branży blockchain”.

„Nic dziwnego, że zyski były pobierane tam, gdzie były dostępne” – napisał Glassnode w swoim poniedziałek raport na scaleniu. Przed samym wydarzeniem, zauważył Glassnode, ETH było jednym z niewielu aktywów, które dobrze sobie radziły, biorąc pod uwagę tegoroczny, niedźwiedzi klimat makroekonomiczny. 

Rynek wydawał się jednak przewidywać wyprzedaż. Prowadząc do fuzji, stawki finansowania dla Ethereum spadło do rekordowo niskiego poziomu -1,200% w ujęciu rocznym wśród traderów, którzy chcą utrzymać swoje krótkie pozycje.

„Od tego czasu stopy finansowania powróciły całkowicie do neutralnych, co sugeruje, że znaczna część krótkoterminowej premii spekulacyjnej uległa rozproszeniu” – wyjaśniła firma.

Na rynku wieczystych kontraktów terminowych stopy finansowania to regularne płatności pomiędzy traderami, którzy spekulują na temat krótkoterminowej przyszłej ceny Ethereum. Płatności zapewniają, że cena kontraktu wieczystego ściśle odzwierciedla cenę aktywów bazowych. 

Dodatnia stopa finansowania oznacza, że ​​inwestorzy utrzymujący długie pozycje płacą tym, którzy mają krótkie pozycje, i wskazuje, że rynek jest generalnie optymistyczny, jeśli chodzi o przyszłą cenę aktywów. Z drugiej strony ujemna stopa finansowania oznacza, że ​​krótkie pozycje płacą pozycjami długimi, a rynek podejrzewa, że ​​cena bazowego krypto spadnie. 

Stawki finansowania zmierzające do fuzji były nawet niższe niż stopa -998% obserwowana w marcu 2020 r. – miesiącu tak zwanego „czarnego czwartku”, który na chwilę spalił rynki kryptowalut. 

Łączne odsetki od otwartych kontraktów terminowych — kwota niespłaconych zobowiązań dotyczących kontraktów terminowych na Ethereum — spadły o 15% po połączeniu, z około 8 miliardów USD do 6.8 miliarda USD w przeliczeniu na USD. Jednak nie jest jasne, w jakim stopniu jest to spowodowane spadkami ceny Ethereum, co wpływa na wartość dolara w pozycjach terminowych denominowanych przez ETH. 

Mierząc otwarte zainteresowanie terminami ETH, wydaje się, że zainteresowanie kontraktami terminowymi jest najwyższe w historii, a nawet wzrosło w ciągu ostatniego tygodnia. Według Glassnode sugeruje to, że wielu traderów nadal utrzymuje swoje pozycje zabezpieczające przed ryzykiem. 

Tymczasem zainteresowanie opcjami kupna, które w sierpniu po raz pierwszy przewyższyło Bitcoin, spadło po fuzji o 600 milionów dolarów. Wartość pozycji opcji kupna wynosi obecnie 5.2 mld USD, co jest „nadal znacznie wyższą niż normy z 2021 r.”.

Opcja kupna to tymczasowa gwarancja, że ​​trader może kupić dane aktywa po z góry określonej cenie, jeśli tak zdecyduje. Opcja sprzedaży jest taka sama, ale dotyczy sprzedaży aktywów.