Jak DeFi na Ethereum ewoluuje przez Crypto Winter

Niektóre z najważniejszych protokołów DeFi w Ethereum wykorzystują obecne pogorszenie koniunktury na rynku, aby ponownie przemyśleć swoje struktury zarządzania lub zaoferować zupełnie nowe usługi. Inne skupiły się na wzmocnieniu swoich działań w celu poprawy odporności. 

Plany projektów DeFi na przyszłość

Protokoły DeFi nadal się rozwijają pomimo ciągłego spadku rynku kryptowalut. 

Wśród projektów wykazujących oznaki ewolucji godne uwagi są filary Ethereum DeFi, takie jak protokoły pożyczkowe MakerDAO i Aave, popularna zdecentralizowana giełda Uniswap oraz wiodąca platforma do stakowania płynów Ethereum Lido. Protokoły te, wraz z kilkoma innymi, takimi jak Curve i Compound, są uważane za fundamentalne dla stosu finansowego ekosystemu ze względu na ich innowacje techniczne, wysokie bezpieczeństwo i ilość kapitału powierzonego ich inteligentnym kontraktom.

Podczas gdy pogorszenie koniunktury na rynku obnażyło słabości zdecentralizowanych finansów, w szczególności poprzez upadek blockchainu Terra i jego algorytmicznej monety stablecoin UST, wydaje się, że te tak zwane „niebieskie chipy” przetrwają obecną burzę i nadal rozwijają swoje protokoły, a nawet rozszerzają ich ofiary. Dołączyć Crypto Briefing gdy przyjrzymy się niektórym z najbardziej znaczących aktualizacji DeFi z ostatnich kilku miesięcy.

MakerDAO integruje tradycyjne finanse 

Pierwszym projektem na naszej liście jest zdecentralizowany emitent monet stabilnych MakerDAO. Protokół pozwala użytkownikom blokować zmienne aktywa jako zabezpieczenie w celu wybicia stabilnej monety DAI powiązanej z dolarem. 

Protokół ostatnio robi furorę, zwłaszcza w przypadku swoich DAO ostatnia decyzja zainwestować 500 milionów DAI ze swojego skarbu w amerykańskie bony skarbowe i obligacje korporacyjne, próbując generować zysk przy jednoczesnej dywersyfikacji swoich portfeli. 

MakerDAO również ma głosował za zezwolenia Huntingdon Valley Bank, w pełni regulowanemu bankowi z siedzibą w Pensylwanii, na pożyczenie do 100 mln DAI pod zabezpieczenie poza łańcuchem, co oznacza, że ​​po raz pierwszy tradycyjna instytucja finansowa zaciągnęła pożyczkę w ramach protokołu DeFi. Ponadto MakerDAO obsługuje już pięć innych skarbców zasobów w świecie rzeczywistym i planuje dodać ich więcej w przyszłości.

Niedawny rozwój oferty produktów protokołu doprowadził do kolejnej propozycji na forum MakerDAO, aby utworzyć nową radę doradczą odpowiedzialną za pełne badanie, a później edukowanie posiadaczy tokenów MKR na temat przyszłych propozycji. Propozycja była wąsko odrzucone w gorąco kwestionowanym głosowaniu, w którym ponad 30% podaży MKR zobowiązało się do głosowania, co stanowi rekord w zarządzaniu DeFi. Mimo to niemal całkowita akceptacja głosowania wskazuje, że podejście do skrajnej decentralizacji zapoczątkowanej przez struktury zarządzania DAO może się zmienić. 

Uniswap rozszerza się na NFT

Kolejny znaczący rozwój w przestrzeni DeFi pochodzi od Uniswap, największej na świecie zdecentralizowanej giełdy. Uniswap umożliwia użytkownikom handel tokenami bez konieczności ufania stronie trzeciej. Mogą również zarabiać, zapewniając płynność różnym parom handlowym na giełdzie. Według dane z Defi Lamy, protokół przechowuje obecnie ponad 4.8 miliarda dolarów łącznej wartości zablokowanej w sieci głównej Ethereum, sieciach warstwy 2 Arbitrum i Optimism, a także Polygon i Celo. 

Protokół ogłosił w zeszłym miesiącu nabył Genie, agregatora rynku NFT. Genie pobiera oferty ze wszystkich głównych rynków Ethereum, takich jak OpenSea i LookRare, a także oferuje zakupy masowe za pośrednictwem zoptymalizowanej inteligentnej umowy w celu zmniejszenia opłat transakcyjnych. Integracja z Genie prawdopodobnie spowoduje, że Uniswap zaoferuje użytkownikom szerszą gamę opcji zakupów NFT niż jakikolwiek pojedynczy rynek.

Chociaż nie jest to pierwsze podejście protokołu do NFT (Uniswap był wcześniej pionierem w zakresie pul płynności NFT wraz z Unisocks, a później przyjął NFT do reprezentowania pozycji dostawców płynności w Uniswap V3), integracja z Genie sygnalizuje znaczące rozszerzenie oferty produktów Uniswap. Handel NFT zostanie wkrótce włączony w aplikacji internetowej Uniswap. 

Oprócz NFT istnieje również forum zarządzania Uniswap obecnie dyskutuje pomysł zasugerowany przez współzałożyciela Ethereum, Vitalika Buterina, aby zamienić token UNI w token wyroczni cenowej, aby zapewnić solidność ekosystemu stablecoinów Ethereum.

Aave omawia uruchomienie własnego stablecoina

Pomimo spadku rynku, Aave patrzy także w przyszłość. Platforma pożyczkowa jest obecnie rozważając propozycję uruchomić własną zdecentralizowaną monetę typu stablecoin o nazwie GHO. 

Aby wybić GHO, użytkownicy musieliby zdeponować zabezpieczenie w Aave Vaults, podobnie jak DAI jest bite na MakerDAO. Jednakże Aave różniłoby się od podejścia MakerDAO poprzez wprowadzenie „facylitatorów”, podmiotów zatwierdzonych przez DAO, które mogą generować lub spalać GHO w sposób pozbawiony zaufania. Przedstawiciele innych protokołów DeFi, takich jak Frax Protocol i Yeti Finance, byli wśród tych, którzy zaproponowali przejęcie roli koordynatora, mimo że struktura nie została jeszcze w pełni opracowana. 

Eksperymenty Lido z zarządzaniem

Podobnie jak MakerDAO, zdecentralizowany dostawca usług stakowania Lido również kwestionuje, czy standardowy model zarządzania DAO z głosowaniem tokenowym najlepiej spełnia jego potrzeby. 

Lido odnotowało szybki rozwój dzięki obecnie przetwarzanemu protokołowi ponad 30% wszystkich postawionych ETH. Użytkownicy mogą obstawiać swoje ETH za pośrednictwem Lido, aby otrzymać tokeny stETH, które można następnie wykorzystać jako zabezpieczenie w różnych protokołach DeFi, jednocześnie uzyskując zyski ze stakowania od 4 do 5%. 

Ma rosnący udział Lido w rynku ETH wywołało pytania nad tym, czy platforma nieumyślnie uczyniła Ethereum bardziej scentralizowanym. DAO omówione pomysł samoograniczenia potencjalnego udziału Lido w rynku przed ostatecznym rozwiązaniem decydując się przeciw taka propozycja.

Lido jest jednak wobec nowy model zarządzania, który zasadniczo stworzyłby dynamikę „kontroli i równowagi” pomiędzy posiadaczami stETH i LDO, tokena zarządzającego Lido. W modelu podwójnego zarządzania posiadacze steTH otrzymaliby prawo weta i antyweta w stosunku do propozycji złożonych przez posiadaczy LDO. Mechanizm ten znacznie utrudniłby przejęcie zarządzania, a jednocześnie zjednoczyłby interesy posiadaczy stETH i LDO.

Tokeny DeFi pozostają w tyle

Chociaż wydaje się, że wiele protokołów DeFi czyni postępy w zarządzaniu, przestrzeń ta od ponad roku cierpi z powodu słabych akcji cenowych. 

Większość głównych tokenów zarządzających DeFi osiągnęła szczyt w maju 2021 r., a ekosystem skutecznie wszedł w bessę jako NFT boom a płynność napływała do ekosystemu kryptowalut przez całą drugą połowę 2021 r. Globalne pogorszenie koniunktury gospodarczej w 2022 r. tylko przyspieszyło ten spadek. Tokenom zarządzającym MakerDAO, Uniswap, Aave i Lido brakuje ponad 75% swoich najwyższych wartości w momencie publikacji prasy. 

Co ciekawe, wiele tokenów DeFi osiągało słabsze wyniki, mimo że ich protokoły generowały znaczne zyski z opłat użytkowników. Według danych Token Terminal, Uniswap w ciągu ostatnich 45.2 dni zarobił 30 miliona dolarów, Aave $ 9.3 milionów, MakerDAO 1.9 mln USD oraz Lido $ 17.6 million. 

Chociaż te projekty są nadal wykorzystywane, ich tokeny zarządzania obecnie nie rejestrują żadnego generowanego przez nie dochodu. Brak przyrostu wartości wpływa na posiadaczy tokenów, ale może również prowadzić do przejęcia zarządzania. Jeśli cena żetonu zarządzania znacznie spadnie, a złośliwy podmiot może zostać zachęcony do nabycia dużej części podaży i siła głosowali za przekazaniem sobie środków protokolarnych.

Kwestia przyrostu wartości została podniesiona bezskutecznie na kilku forach zarządzania DeFi, ostatnio na Uniswap i Lido. Warto zauważyć, że Yearn.Finance wyróżniło się planem zainstalować mechanizm wykupu wspierający cenę tokena, ale posiadacze YFI nie uiścili jeszcze opłat protokolarnych. 

Co dalej z DeFi?

Po spektakularnym sukcesie w 2020 r. DeFi wyszło z mody w 2021 r., gdy Ethereum i inne sieci warstwy 1 znalazły się w centrum uwagi podczas wzrostu na rynku kryptowalut. Chociaż wiele tokenów DeFi wzrosło do nowych maksimów w maju 2021 r., większość z nich poniosła w ostatnich miesiącach brutalne straty w przeliczeniu na dolara i Ethereum. Niemniej jednak ostatnie wydarzenia w najważniejszych społecznościach DeFi w Ethereum pokazują, że ekosystem ewoluuje. Jeśli DeFi w końcu powróci do swojej dawnej świetności, korzyści powinny odnieść projekty realizowane w obecnej fazie zimowej.

Ujawnienie: W momencie pisania tego tekstu autor tego artykułu był właścicielem ETH i kilku innych kryptowalut.