Całkowita podaż Ethereum skurczyła się o ponad 4,500 eth, zbliżając się do najwyższego poziomu spadku od czasu szaleństwa z 16 listopada, który doprowadził do minus 6,000 eth.
Cały czas nisko tutaj nawiązując do okresu od fuzji, kiedy ethereum usunąło górników i przeszło na pełny Proof of Stake, zasadniczo zmieniając jego dynamikę.
Ponieważ rzeczywisty najniższy poziom był w 2015 roku, kiedy uruchomiono blok Genesis zawierający około 75 milionów eth.
Od tego czasu aż do fuzji podaż ethereum tylko rosła i była na najlepszej drodze do podwojenia.
Nowa dynamika sprawiła jednak, że podaż w dużej mierze się zatrzymała, a teraz nawet się kurczy, oszczędzając około 2 miliardów dolarów dla posiadaczy na kwartał.
W tym czasie opłaty są stosunkowo niskie, co rodzi spekulacje, że szczyt podaży ethereum już minął, a obecnie wynosi on 120.5 miliona eth.
Ta nowa dynamika nie do końca przełożyła się jednak na wzrost wskaźnika, który zamiast tego stał nieco statycznie przez ponad rok na obecnym poziomie około 0.07 BTC.
To, że nie spadło, jest znaczną zmianą w porównaniu z poprzednim cyklem, kiedy spadło, ale to, że nie do końca się dostosowało, jest nieco zastanawiające.
Jak widać powyżej, ETH/BTC jest swego rodzaju nowym stablecoinem poruszającym się po dość prostej poziomej linii od maja 2021 roku.
Dzieje się tak pomimo ogromnej zmiany podaży we wrześniu, która przy niezmienionym stanie rzeczy powinna była coś zrobić.
Wszystko inne jednak nie było całkiem równe. Mamy na przykład spadek wskaźnika w okresie letnim, który prawdopodobnie udało się odbudować jedynie ze względu na pewne wyceny i spekulacje związane z fuzją.
W listopadzie eth utrzymywał się znacznie lepiej, potencjalnie zapobiegając spadkowi bitcoina powyżej 15,000 XNUMX USD.
Ten pokaz siły był kontynuowany wraz z początkiem tego miesiąca, kiedy zyskiwał wskaźnik eth, a także jego cena wyrażona w fiducjarnej kwocie.
Bitcoin również zaczął zyskiwać na wartości i prowadził przez ostatnie dwa tygodnie. Eth nie do końca nadąża, więc jego stosunek spadł, ale tego można się spodziewać, ponieważ te dwa aktywa robią to od lat, gdzie jeden prowadzi, a drugi narzeka, czy podążać, aż w końcu zwykle tak się dzieje.
To utrzymywanie wartości jest zatem prawdopodobnie spowodowane zmianą podaży, a ponieważ bitcoin jest większy, może się zdarzyć, że eth ma mniejszą swobodę poruszania się wyłącznie w oparciu o własne kryteria.
W szczególności zmiana podaży nie była tak przewidywalna i znana jak halvingi bitcoinów, które trwają od dekady.
Nie był również zsynchronizowany z halvingiem bitcoina, ale przeszedł podczas głębokiego niedźwiedzia.
W związku z tym Eth być może będzie musiał najpierw walczyć z tym niedźwiedziem, zanim dojdzie do prawdziwego byczego wzrostu, tak jak Bitcoin zwykle zrobiłby to sześć lub osiem miesięcy po halvingu, choć wciąż jest w trybie zaprzeczania byka.
W przypadku eth minęły dopiero cztery miesiące, więc jest dużo miejsca, aby pokazać efekty zmiany podaży, nie tylko biorąc pod uwagę jej ostatnią przeszkodę, jaką jest odblokowanie wypłat.
Ulepszenie odblokowujące przechodzi przez rozwidlenie cienia, aby zobaczyć, ile z nich chcą mieć tym razem. Gdy zostanie uruchomiony za kilka miesięcy, być może do marca, ludzie będą mogli wycofać swoje postawione eth i zarobiony zysk.
Prawdopodobnie zajęłoby to kilka tygodni, aby wyjaśnić ceny, i prawdopodobnie dopiero po tym czasie możemy naprawdę zobaczyć, jaki był efekt ograniczenia podaży.
Ponieważ w tym momencie wszystkie czynniki będą na rynku, bez przewidywalnych nowych zmian w dynamice. Byłoby zatem jaśniejsze, czy inwestorzy zwlekali z oczekiwaniem na to odblokowanie, czy też jest to rzeczywiste zachowanie efektów podażowych.
Niezależnie od tego, półtora roku w bok nie jest czymś, co widzieliśmy dużo wcześniej, jeśli w ogóle, w tej przestrzeni.
Może to oznaczać, że obaj znaleźli jakąś równowagę z eth wartym około połowy kapitalizacji rynkowej bitcoina, a trudno powiedzieć, czy podaż znacznie się zmieni, poza tym, że eth utrzymywanie wskaźnika podczas bessy jest nowością.
Spadek podaży eth dodatkowo może wzrosnąć w okresie lepszych nastrojów, ale bitcoin ma lepszy dostęp do tradycyjnych finansów. Utrudnia względną wycenę między nimi, co być może jest przyczyną odchyleń.
Będziemy mieć lepszy pomysł, gdy najpierw zobaczymy, czy eth nadąża, a jeśli tak, to w jakim stopniu, ponieważ ta zmiana podaży jest wciąż bardzo nowa.
Źródło: https://www.trustnodes.com/2023/01/31/ethereums-supply-nears-all-time-low