Raoul Pal, były menedżer funduszu hedgingowego, obecnie prowadzący Global Macro Investor, bardzo pozytywnie ocenił wartość ethereum w stosunku do bitcoina (stosunek).
„Czy stosunek ETH/BTC jest najbardziej upartym wykresem cen głównych aktywów na świecie?” – zapytał dzieląc się powyższym zdjęciem, zanim odpowiedział sobie: „Może być”.
Ethereum nagle zyskało znaczną wartość w stosunku do bitcoina. Po odbiciu się na boki przy 0.067 BTC, podskoczył do blisko 0.08.
Stosunek spadł po fuzji, ale jego odzyskanie zwróciło uwagę w ciągu ostatnich kilku dni, ponieważ zbiega się z podażą ethereum, która również spadła o około 10,000 16 eth (XNUMX milionów dolarów).
Bitcoin dodał do swojej podaży 860 milionów dolarów o wartości 41,000 890 BTC więcej niż eth od czasu fuzji sześć tygodni temu i przypadkowo eth dodałby około 550,000 milionów dolarów o wartości XNUMX XNUMX eth, gdyby fuzja nie doszła do skutku.
Miliard w sześć tygodni oznacza 10 miliardów dolarów w sześćdziesiąt tygodni, czyli około roku. Dokonywanie tych znacznych sum, zwłaszcza jeśli weźmiesz pod uwagę, że nie są to monety uśpione lub hodl.
Zamiast tego trafiłyby one do górników, którzy muszą pokryć koszty, a czasami będą musieli przyspieszyć sprzedaż, ponieważ grozi im bankructwo jak Core Scientific.
W ten sposób usuwa się to, co nazywamy podażą praktyczną lub podażą ustalającą ceny, a wszystko inne, będąc równym, powinno w pewnym momencie zostać odzwierciedlone, szczególnie w odniesieniu do stosunku.
Prawdopodobnie już to zrobiło. Ethereum utrzymało swoją wartość znacznie lepiej w stosunku do bitcoina tego niedźwiedzia niż podczas ostatniego niedźwiedzia, a ostatnio było bardziej uparty niż bitcoin podczas tego mini-rajdu niedowierzania.
Jego stopa inflacji wynosząca prawie zero, w porównaniu do 1.7% bitcoina, może być kontynuacją tego dodatkowego byka, ale teoretycznie bitcoin nie ma żadnej inflacji, ponieważ ma limit 21 milionów monet. W praktyce inflacja w ciągu sześciu tygodni wynosi około 1 miliarda dolarów.
Wracając do tej wyceny, która prawdopodobnie w przypadku ograniczenia jest prawie niemożliwa, ponieważ nikt nie może przewidzieć przyszłości, a więc jak można ją wycenić.
Ta przyszłość może potencjalnie obejmować zdejmowanie nasadki. Nie obyłoby się bez rozłamu łańcucha, ale nie byłoby też jasne, która strona wygrałaby, gdyby była taka debata. Przypuszczalnie niezależnie od tego, co wybierze Cathie Wood, nawet kongresmenki są teraz bitcoinerami i mogą też mieć swój pogląd.
Ethereum, jeśli chodzi o rozsądne oczekiwania, nie ma takiej niepewności w średnim okresie.
Jedynym sposobem na zmianę obecnych parametrów jest to, że sharding z jakiegoś powodu wymaga większej nagrody za stakowanie tylko dlatego, że będzie więcej shardów, które wymagają większej liczby stawki.
Ale przede wszystkim nie jest jasne, czy sharding – czyli zrównoleglanie transakcji w warstwie bazowej – jest w ogóle osiągalny. Po drugie, obecnie obstawionych jest 14.6 miliona eth. Przy 100,000 140 eth otrzymujesz XNUMX odłamków.
Prawdopodobnie nie byłoby potrzeby zmiany parametrów, aw każdym razie sharding zmieniłby spalanie o wielkości.
Obecnym dążeniem jest w końcu przeniesienie zk-tech do warstwy podstawowej, czyli kompresji w warstwie podstawowej, być może 10x i – maksymalnie, choć nierealistycznie w najbliższym czasie – 100x aktualna pojemność transakcji.
To nie zwiększyłoby spalania o tę samą skalę, ponieważ skompresowałoby transakcje o tę samą skalę. Cóż, to nie zwiększyłoby go w bezpośredni sposób techniczny. Zakładając, że wyższa wydajność pociąga za sobą wyższy popyt, wtedy naturalnie będzie większe zapotrzebowanie na eth.
Bitcoin nie może być jednak łatwo odrzucony. Mają swój własny szum o połowę, który wkrótce się pojawi - w tej przestrzeni, która chce sprawdzić, czy w tym czasie uzyskamy jakąś cenę, a to obniży ich stopę inflacji do 0.8%.
Z drugiej strony, stawka Eth zależy od wykorzystania sieci, ale nawet w tych bardzo niskich okresach aktywności wyniosła prawie 1 miliard dolarów mniej niż inaczej podaż.
Ponadto, niezależnie od tego, w jaki sposób ją obniżysz, stopa inflacji eth spadła z 4% do prawie zera. To od dwukrotnej stopy inflacji bitcoina – choć mniej więcej tyle samo w dolarach, ale kapitalizacja rynkowa bitcoina jest dwa razy większa niż eth – do dwukrotnie niższej niż stopa inflacji bitcoina.
To ogromna zmiana, niezależnie od tego, jak na to spojrzysz, a stosunek to odzwierciedla. Jednak pojawia się pytanie, na ile realistyczna jest obecnie refleksja, ponieważ gracze nie mogą się wycofać, a więc nie mają do końca wpływu na rynek.
Powyższe liczby stanowią nagrodę za stakowanie, przy stopie inflacji bliskiej zeru, nawet przy tych nagrodach za stakowanie, ale inwestorzy mogą poczekać, aby zobaczyć, co ci gracze robią pierwsi i jak zareagują aktywa, gdy gracze będą mogli uczestniczyć w rynku.
Wszelkie odwrócenie, jeśli w ogóle się rozwinie, prawdopodobnie nastąpi po okresie odblokowania, ale każda korekta wskaźnika niekoniecznie musi czekać, ponieważ w przypadku obu aktywów w ujęciu całościowym nastąpiła znacząca zmiana pieniężna.
Źródło: https://www.trustnodes.com/2022/10/31/ethereums-ratio-most-bullish-chart-in-the-world-says-raoul-pal