Analiza aktualizacji Ethereum Post-Shapella: Nansen

W okresie poprzedzającym ulepszenia Shapella w zeszłym miesiącu wielu ekspertów od kryptografii spekulowało, że aktywacja wypłat Etheru może obniżyć cenę rodzimego aktywa.

Jednak najnowsze dane sugerują, że presja sprzedaży na ETH po wycofaniu „nie miała miejsca”. Potwierdza to fakt, że depozyty prawie dorównują ilości ETH wchodzącej do obiegu.

Stan Ethereum: Post Shapella

Wdrożenie Shapella było kluczowe, ponieważ po raz pierwszy umożliwiło wypłaty postawionych ETH z Beacon Chain. Jednak wydarzenie to wywołało również obawy związane z wejściem do obiegu nieobsadzonego ETH, co może prowadzić do trwałej presji na sprzedaż. Z drugiej strony bycza perspektywa dowodziła, że ​​ryzyko braku możliwości wycofania się zostało wyeliminowane, co skutkuje większą liczbą depozytów.

Według niedawnego raportu Nansena, w którym przeanalizowano stan Ethereum po Shapelli, zaobserwowano, że wyeliminowanie ryzyka związanego z niestosowaniem stawek do tej pory zrównoważyło presję sprzedaży wynikającą z wypłat. Co więcej, znaczna część wycofanego ETH prawdopodobnie nie jest przeznaczona do sprzedaży.

W raporcie stwierdzono, że aktualizacja miała zerowy wpływ netto na stawkę ETH.

„W Beacon Chain znajduje się obecnie 19.3 mln ETH, w tym nagrody, co odpowiada ilości ETH w Beacon Chain w czasie aktualizacji Shapella, co oznacza, że ​​do tej pory miało to zerowy wpływ netto na sieć”.

Żądania wypłaty były zdominowane przez scentralizowane giełdy kryptograficzne. Kraken, na przykład, jest liderem z wolumenem wypłat stanowiącym ponad 26% wszystkich wypłat ETH od czasu aktualizacji. Jest to prawdopodobnie związane z niedawną reakcją regulacyjną na usługę stakingu amerykańskiej giełdy, która zmusiła ją do zwrotu stakowanego ETH deponentom swojej platformy.

„Inne godne uwagi podmioty wypłacające główny ETH to Binance, Coinbase i Private Transactions Miner: 0xffd, z odpowiednio 13.3%, 12.5% i 5.44% wycofanego udziału głównego ETH.” – czytamy w raporcie.

Miesiąc po aktualizacji wypłaty znacznie zwolniły, a dane Nansena sugerują, że większość podmiotów na razie utrzymuje swoje pozostałe saldo. Podmioty takie jak Lido, Binance, Coinbase, Kiln i Stakefish zgromadziły depozyty w wysokości ponad miliona Etherów w ciągu ostatniego miesiąca.

Zachowanie wypłacających

Nansen poinformował, że prawie 73% wycofanych do tej pory ETH z Beacon Chain zostało wysłanych do scentralizowanych giełd. Ale większość z tego to CEX-y wycofujące sobie ETH, co wskazuje, że większość tokenów wysyłanych do tych podmiotów nie jest przeznaczona do sprzedaży. Zamiast tego tokeny te służą do wewnętrznych operacji giełdy.

Dla kontrastu, ilość ETH wysłana na zdecentralizowane giełdy od podmiotów wypłacających stanowi zaledwie 1.23% całkowitej proporcji. Stwierdzono, że około 20% wycofanych ETH zostało wysłanych na wszystkie różne adresy, które nie są oznaczone jako CEX, DEX, Staking lub DeFi, według Nansena, a około 6% wszystkich wycofanych ETH zostało wysłanych do ponownej stawki.

Nansen uważa, że ​​ta kohorta jest mniej skłonna do czerpania zysków, ponieważ nadal działają węzły walidacyjne, a nagrody za obstawianie są przetwarzane automatycznie. Dlatego część ETH z częściowych wypłat powróciłaby do Łańcucha Beacon, aby uzyskać większy zysk.