Dlaczego rynek kryptowalut spada w tym tygodniu?

Rynek kryptowalut doświadczył ostatnio zauważalnego pogorszenia koniunktury, a całkowita kapitalizacja rynku spadła o 10% między 14 a 23 sierpnia, osiągając najniższy punkt od ponad dwóch miesięcy na poziomie 1.04 biliona dolarów. Ruch ten doprowadził do znacznych likwidacji kontraktów futures, najwięcej od upadku FTX w listopadzie 2022 r. 

Na ten spadek złożyło się kilka czynników ekonomicznych. Ponieważ stopy procentowe przekroczyły granicę 5%, a inflacja utrzymuje się powyżej docelowego poziomu 2%, koszty pożyczek zarówno dla rodzin, jak i przedsiębiorstw wzrosły, co wywiera presję na wydatki konsumenckie i ekspansję gospodarczą. Oznacza to, że mniej pieniędzy jest dostępnych na oszczędności, co może zmusić ludzi do rezygnacji z inwestycji tylko po to, by pokryć miesięczne rachunki.

Ponieważ oczekiwania inflacyjne na 2024 r. kształtują się na poziomie 3.6%, a średnie godzinowe zarobki wzrosły o 5.5% rok do roku, co stanowi najszybsze tempo od 2020 r., Rezerwa Federalna prawdopodobnie utrzyma lub nawet podniesie stopy procentowe w nadchodzących miesiącach. W związku z tym scenariusz wysokich stóp procentowych sprzyja inwestycjom o stałym dochodzie, co jest szkodliwe dla kryptowalut.

Inflacja obniżyła się ze szczytowego poziomu 9% do obecnych 3%, podczas gdy indeks S&P 500 jest tylko 9% poniżej najwyższego poziomu w historii. Może to wskazywać na „miękkie lądowanie” zorganizowane przez Rezerwę Federalną, co sugeruje, że prawdopodobieństwo dłuższej i głębokiej recesji maleje, tymczasowo podważając tezę inwestycyjną Bitcoina jako zabezpieczenia.

Czynniki wyłaniające się z branży kryptowalut

Oczekiwania inwestorów co do zatwierdzenia funduszu typu spot Bitcoin Exchange Trade Fund (ETF) były wysokie, szczególnie dzięki dużym rekomendacjom ze strony BlackRock i Fidelity. Jednak nadzieje te zostały rozwiane, ponieważ Komisja Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych (SEC) w dalszym ciągu zwlekała z podjęciem decyzji, powołując się na obawy dotyczące niewystarczających zabezpieczeń przed manipulacją. Sprawę komplikuje fakt, że na nieregulowanych giełdach offshore w dalszym ciągu odbywa się znaczny wolumen transakcji wykorzystujących monety typu stablecoin, co rodzi pytania o autentyczność działalności rynkowej.

Negatywny wpływ miały także trudności finansowe w Digital Currency Group (DCG). Spółka zależna DCG boryka się z długiem wobec giełdy Gemini przekraczającym 1.2 miliarda dolarów. Ponadto Genesis Global Trading ogłosiła niedawno upadłość z powodu strat wynikających z upadków Terra i FTX. Ta niepewna sytuacja może prowadzić do przymusowej sprzedaży pozycji w Grayscale Bitcoin Trust, jeśli DCG nie wywiąże się ze swoich zobowiązań.

Niepokoje rynku dodatkowo pogłębiają zaostrzenie przepisów. SEC postawiła szereg zarzutów Binance i jego dyrektorowi generalnemu, Changpengowi „CZ” Zhao, zarzucając wprowadzające w błąd praktyki i prowadzenie niezarejestrowanej giełdy. Podobnie Coinbase stoi w obliczu kontroli regulacyjnej i pozwu skupiającego się na klasyfikacji niektórych kryptowalut jako papierów wartościowych, co podkreśla niejednoznaczność amerykańskiej polityki dotyczącej papierów wartościowych.

Umocnienie dolara amerykańskiego pomimo spowolnienia gospodarczego na świecie

Pojawiły się także oznaki problemów wynikających z niższego wzrostu gospodarczego w Chinach. Ekonomiści obniżyli swoje prognozy wzrostu dla kraju, przy czym w ostatnich miesiącach zarówno import, jak i eksport odnotowały spadki. Inwestycje zagraniczne w Chinach spadły w drugim kwartale o ponad 80% w porównaniu z rokiem poprzednim. Niepokojące jest to, że niezapłacone rachunki od prywatnych chińskich deweloperów wynoszą oszałamiającą kwotę 390 miliardów dolarów, co stanowi poważne zagrożenie dla gospodarki.

Pomimo perspektywy pogarszającej się gospodarki światowej, która może potencjalnie zwiększyć atrakcyjność Bitcoina ze względu na jego niedobór i sztywną politykę pieniężną, inwestorzy wykazują skłonność do uciekania się do postrzeganego bezpieczeństwa dolara amerykańskiego. Widać to wyraźnie w ruchu indeksu dolara amerykańskiego (DXY), który wzrósł z najniższego poziomu z 17 lipca wynoszącego 99.5 do obecnego poziomu 103.8, osiągając najwyższy punkt od ponad dwóch miesięcy.

W miarę jak rynek kryptowalut musi stawić czoła tym wieloaspektowym wyzwaniom, przypływy i odpływy różnych czynników ekonomicznych oraz zmiany regulacyjne niewątpliwie będą nadal kształtować jego trajektorię w nadchodzących miesiącach.

Taka sytuacja mogła prawdopodobnie wynikać z nadmiernego optymizmu po złożeniu w połowie czerwca wielu wniosków o wydanie kasowych funduszy ETF na Bitcoin, więc zamiast skupiać się na tym, co spowodowało ostatnią 10% korektę, można by zadać pytanie, czy wzrost w połowie lipca z W pierwszej kolejności uzasadniono kapitalizację rynkową z 1.0 biliona dolarów do 1.18 biliona dolarów.

Ten artykuł służy do ogólnych celów informacyjnych i nie ma na celu i nie powinien być traktowany jako porada prawna lub inwestycyjna. Poglądy, myśli i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie autorem i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.