Dlaczego kryptowaluty dzisiaj nie działają? Rynek ochładza się, gdy szum wokół ETF słabnie i pojawiają się regulacje

Ceny kryptowalut spadły w tym tygodniu, przy czym bitcoin spadł poniżej 43,000 1.7 dolarów, a ogólna kapitalizacja rynkowa kryptowalut spadła poniżej XNUMX biliona dolarów. Kilka kluczowych czynników wyjaśnia to ochłodzenie po gwałtownym wzroście bitcoinów napędzanym ETF na początku stycznia.

TLDR

• Szum wokół zatwierdzenia ETF typu spot bitcoin słabnie, a rynki ochładzają się i konsolidują
• Utrzymuje się niepewność co do amerykańskich przepisów dotyczących kryptowalut, bez jasnego wyniku w sprawie Coinbase kontra SEC
• Ceny bitcoinów i kryptowalut stoją pod presją sprzedaży ze strony umacniającego się dolara i rosnących rentowności amerykańskich obligacji skarbowych
• 137 mln dolarów w kryptowalutach zlikwidowanych w ciągu ostatnich 24 godzin, gdy byki zostały zaskoczone spadkiem
• Posiadacze GBTC przekazują bitcoiny, ewentualnie zamykają pozycje po konwersji ETF

Po pierwsze, emocje związane z długo oczekiwanym zatwierdzeniem amerykańskich funduszy typu spot Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) wyparowują. Ogromne wolumeny obrotów pierwszego dnia dla tych ETF-ów sprawiły, że kryptowalutowe byki świętowały, ale trwały impuls wzrostowy nie zmaterializował się.

Psychologia inwestorów przeszła od początkowego zachwytu wywołanego zgodą organów regulacyjnych do kwestionowania tego, czy wolumeny są rzeczywiście wystarczająco duże, aby uzasadnić dalsze znaczące wzrosty cen bitcoinów. Gdy rynek odetchnął, wolumeny i zmienność spadły w przypadku większości kryptowalut.

Traderzy stają się również coraz bardziej ostrożni w obliczu niepewnych i złożonych problemów regulacyjnych pojawiających się w USA. Sprawa sądowa w Nowym Jorku pomiędzy SEC a Coinbase dotycząca tego, czy aktywa kryptograficzne są papierami wartościowymi, pozostaje nierozwiązana, mimo że obie strony uznają, że bitcoin i eter są bardziej podobne do towarów.

Brak jasnych przepisów dotyczących kryptowalut ze strony Kongresu oznacza niedokończone sprawy i utrzymujące się wątpliwości, które utrudniają przyjęcie kryptowalut przez instytucje niechętne ryzyku. Dopóki nie pojawią się wyraźne bariery ochronne w obszarach takich jak przepisy dotyczące papierów wartościowych, wymogi dotyczące przechowywania i polityka podatkowa, fundusze głównego nurtu będą musiały stawić czoła przeszkodom w wejściu na rynki kryptowalut.

Oprócz niepewności regulacyjnej znaczenie mają także niedźwiedzie czynniki techniczne. Dolar amerykański umacnia się w stosunku do innych głównych walut fiducjarnych, napędzany wysokimi danymi o sprzedaży detalicznej i rosnącymi rentownościami obligacji skarbowych. Wyższy dolar sprawia, że ​​bitcoin i inne kryptowaluty są mniej atrakcyjne dla zagranicznych nabywców, co wywiera presję sprzedażową.

Podobnie w zeszłym dniu na giełdach zlikwidowano zwyżkowe pozycje lewarowane w kryptowalutach o wartości ponad 137 milionów dolarów. Te odwijające się pozycje długie, złapane na błędzie przez nagłe spadki cen, utrwalają dynamikę spadkową poprzez kaskadowe wezwania do uzupełnienia depozytu i mimowolną sprzedaż.

W szczególności w przypadku bitcoinów dodatkowy ból wynika z odpływów z funduszu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) po jego długo oczekiwanej konwersji na strukturę typu spot ETF. Trust nie działa już w sposób zamknięty, co oznacza, że ​​inwestorzy mogą teraz zamykać pozycje i wypłacać bitcoiny.

Dane pokazują, że w ostatnich dniach posiadacze GBTC przekazali ponad 8,700 bitcoinów o wartości 380 milionów dolarów na platformy depozytowe takie jak Coinbase Prime. Prawdopodobnie oznacza to, że inwestorzy wycofują się z GBTC w celu przeniesienia środków na tańsze, obecnie dostępne opcje ETF na rynku kasowym.