Zmniejszający się popyt instytucjonalny zmusza wysokodochodowe konta kryptograficzne do obniżenia stawek

Zwroty dostępne z zasobów kryptowalut spadły do ​​najniższych poziomów od ponad roku na niektórych platformach, gdy popyt instytucjonalny na pożyczkę maleje, co zmniejsza jeden z najbardziej atrakcyjnych punktów sprzedaży na rynku dla mniejszych inwestorów. 

Platformy pożyczkowe kryptowalut, takie jak BlockFi i Celsius, odnotowały oszałamiający wzrost od 2020 r., przyciągając miliony klientów, zapewniając dochody inwestorom indywidualnym, które wahały się od kilku procent do nawet 17%. 

Platformy te przyjmują zdeponowane środki i pożyczają je inwestorom instytucjonalnym, zwracając większość zysków swoim klientom. Dzięki tej działalności, BlockFi odnotowało wzrost aktywów pod zarządzaniem o 1,711% w samym tylko 2020 r., zgodnie z sukcesy firma. 

Rywale Nexo i Celsius również odnotowały duży wzrost, przy czym ten ostatni zwiększył zarządzane aktywa o ponad 1,900% w mniej niż rok, zgodnie z komunikatem prasowym z sukcesy firma. 

Według stanu na marzec 2021 r. BlockFi posiadał aktywa o wartości 14.7 mld USD za pośrednictwem swojego konta odsetkowego BlockFi, podczas gdy konkurenci Nexo i Celsius reklamują obecne zasoby przekraczające odpowiednio 12 i 20 mld USD.

Obecnie wiele z tych firm zmniejsza zwroty, jakie płacą klientom, ponieważ popyt na pożyczki od instytucji słabnie w obliczu stagnacji cen kryptowalut. 

Na przykład BlockFi oferował 6.25% posiadaczom więcej niż jednego bitcoina. Teraz oferuje od 1% do 3% na maksymalnie 0.35 bitcoina i dodatkowo 0.1% na większe kwoty. Podobnie stopa Celsjusza spadła z 6.2% do 3.05%.

Slajd ma również wpływ na zwrot z inwestycji w stablecoiny, tokeny kryptograficzne, które mają śledzić wartość walut fiducjarnych, takich jak dolar amerykański. 

Platformy pożyczkowe kryptowalut, BlockFi i Ledn, obniżyły stawki stablecoinów na początku tego miesiąca, ponieważ spadły one odpowiednio do 7% z 7.25% i do 7.5% z 8% (dla wszystkich stablecoinów, które obie oferują, z wyjątkiem USDT dla BlockFi). W marcu Celsius obniżył stopy oszczędności na wszystkich stablecoinach, z wyjątkiem DAI, do 7.1% z 8.5%. 

Dlaczego popyt instytucjonalny spada?

w Ledn's aktualizacja po obniżce stóp na początku maja dostarczył kilku powodów, dla których popyt instytucjonalny na pożyczanie kryptowalut – czynnik napędzający dochody konsumentów – spada.

Na początek inwestorom instytucjonalnym łatwiej jest czerpać zyski z rynku kryptowalut, który jest w stanie contango, kiedy cena kontraktów futures jest wyższa niż aktualna cena spot.

Zdobądź swój dzienny brief na temat kryptowalut

Dostarczane codziennie, prosto do Twojej skrzynki odbiorczej.

Contango pozwala traderom czerpać zyski z kupowania bitcoinów spot, jednocześnie zajmując krótką pozycję poprzez opcje lub kontrakty futures. Zanikające contango oznacza malejący popyt na pożyczki na finansowanie takich transakcji.

Ledn powiedział również, że widzi mniej możliwości arbitrażu na giełdach kryptowalut, co wpływa na popyt ze strony animatorów rynku. 

Animatorzy rynku pożyczają aktywa cyfrowe, aby wykorzystać arbitraż cenowy na giełdach. Na przykład ceny zakupu bitcoinów mogą się różnić w zależności od giełdy, stwarzając instytucjom możliwość wykorzystania różnicy w cenie do osiągania zysków.

Aktualizacja stawek Ledn zauważa, że ​​średni spread przy zamówieniu kupna bitcoina o wartości 1 miliona dolarów na Coinbase i FTX zmniejszył się o połowę w ciągu ostatnich 3 miesięcy. Wzrósł z około 0.16% w lutym do 0.08% obecnie. Wpływa to na zwrot, jaki instytucje mogą uzyskać z handlu arbitrażowego, a to z kolei zmniejsza skłonność do płacenia wyższych kosztów kredytu.

Joe Hickey, szef handlu w BlockFi, powtórzył te kwestie i powiedział The Block, że chociaż wciąż istnieje duże zapotrzebowanie na pożyczki kryptograficzne, kluczowe wskaźniki, w tym implikowana stopa i otwarte oprocentowanie, całkowita liczba otwartych kontraktów terminowych, są znacznie niższe niż w zeszłym roku. To są niedźwiedzie sygnały.

Pomimo spadku stóp, Hickey przewidywał, że rentowności odbiją się. „Ludzie nadal inwestują i myślę, że jest to krótkoterminowe zjawisko i że w drugiej połowie roku stopy kapitalizacji znów wzrosną”.

Jak zmieniły się stawki

Na razie jednak stawki zaczęły spadać dla stablecoinów i innych głównych aktywów kryptograficznych. Stawki Ledna dla wszystkich sald USDC spadły do ​​7.5% od początku maja z maksimum 9.25% w marcu. Tymczasem BlockFi obniżył również stawki stablecoin, z wyłączeniem USDT, do 7% z 7.25% w tym samym okresie. 4 marca Celsius obniżył stopy oszczędności na wszystkich stablecoinach, z wyjątkiem DAI, do 7.1% z 8.5%. 

Stawki Ledn dotyczące sald bitcoin do 0.1 bitcoina spadły do ​​5.25% i do 2% dla wszystkich sald większych niż w maju, podczas gdy BlockFi obniżyło również stawki dla bitcoinów i etheru do 3% z 4%, zgodnie z wprowadzonym cięciem w Celsjuszach w marcu.

W innym miejscu Crypto.com ogłosiło zmiany w alokacjach i strukturze poziomów swojej funkcji nagród od 1 czerwca. Obecnie dzieli funkcję zarabiania na dwa poziomy: pierwszy oferuje pełne stawki nagród za alokacje mniejsze lub równe 30,000 50 USD, podczas gdy drugi poziom oferuje XNUMX% nagród powyżej tego progu. 

Od pierwszego czerwca próg dla pierwszego poziomu spadnie o 90%, a pełne stawki nagród będą oferowane tylko w przypadku alokacji do 3,000 USD włącznie dla poziomu pierwszego, podczas gdy poziom drugi otrzyma pozostałe 27,000 50 USD alokacji w wysokości 30% stawka pierwszego poziomu. Gdy oba te poziomy zostaną zapełnione, kolejne alokacje będą podlegać poziomowi XNUMX i otrzymają XNUMX% stawki drugiego poziomu.

Mimo to rentowność pozostawała wysoka na zdecentralizowanych platformach pożyczkowych, w tym na Anchor — która miała wypłacić 19.5% pożyczkodawcom Terra USD (UST). Jednak po upadek z zeszłego tygodnia UST, stablecoina w sercu sieci Terra, inwestorzy polujący na zyski mogą być zmuszeni do rezygnacji z niższych zwrotów zarówno od scentralizowanych pożyczkodawców, jak i zdecentralizowanych platform.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Wszelkie prawa zastrzeżone. Ten artykuł służy wyłącznie celom informacyjnym. Nie jest oferowany ani przeznaczony do wykorzystania jako porady prawne, podatkowe, inwestycyjne, finansowe lub inne.